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31.开放经济的宏观经济学:基本概念 曼昆教材


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开放经济的宏观经济学

开放经济的宏观经济学: 基本概念

31

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开放经济的宏观经济学:基本概念
? 生活中的国际经济联系 ? 封闭经济与开放经济 ? Open and Closed Economies
? A closed economy is one that does not interact with other economies in the world.
? There are no exports, no imports, and no capital flows.

? An open economy is one that interacts freely with other economies around the world.
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开放经济的宏观经济学:基本概念
? 开放经济
? 开放经济以两种方式和其他经济相互交易
? 在世界产品市场上购买并出售物品与劳务; ? 在世界金融市场上购买并出售资本资产。

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一、物品的流动:进口、出口,以及净 出口
? 进口和出口 ? 净出口=出口-进口
? ? ? ? 贸易赢余(顺差):出口大于进口 贸易赤字(逆差):进口大于出口 平衡的贸易:出口等于进口 影响进口、出口及净出口的因素 -消费者对国内外物品的偏好; -国内外物品的价格 -国内与国外消费者的收入 -汇率 -运输成本 -国际贸易政策
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美国经济日益提高的开放程度
? 一个开放的经济:美国经济
? 美国是一个巨大的开放经济,有巨大的劳务和 物品进出口。 ? 在过去50年,美国经济最大的变化也许在于国 际贸易与金融的重要性一直在提高。

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Figure 1 美国经济的国际化
Percent of GDP 15

Imports 10 Exports

5

0

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
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国际贸易增加的原因
? ? ? ? 运输的改善 通信进步 生产技术的改进使物品易于运输:如天然气 政府的贸易政策

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? 判断对外贸易在国民经济中所处地位变化的 ? 贸易依存度 指标
? 亦称“外贸依存率”、“外贸系数”。一国对贸 易的依赖程度,一般用对外贸易额进出口总值在国内 生产总值中所占比重来表示。即:
贸易依存度= 对外贸易总额 国内生产总值

? ? ?

贸易依存度的变化意味着对外贸易在国民经济中 所处地位的变化。

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? 外贸依存度分为出口依存度和进口依 存度:
出口依存度= 出口总额 国内生产总值

进口依存度=

进口总额 国内生产总值

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贸易依存度的国际比较
1950年世界各国出口贸易依存度6%, 1985年增加到9%, 1992年提高到16%, 1995年达到了18.5%。

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1985-1995年世界贸易依存度(出 口)的变化
1985年 全世界 低收入国家
中下等收入国家 中上等收入国家

1989年 14.5 12.6 18.9 18.6 16.2

1992年 15.5 15.5 14.7 17.9 15.4

1995年 18.5 18.2 25.4 18.8 17.8

9.0 17.9 31.0 13.2 13.2

高收入国家

资料来源:根据世界银行:《世界发展报告》1987,1991,1994和1997年有关数据计算
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? 据世界贸易组织的报告,近25年来,全球贸 易的增长率始终高于生产增长率。据统计, 1950-1994年的45年间,全球进出口贸易量 的年平均增长率为6%,而同期全球国民生产 总值的年平均增长率仅为4%。在此期间,全 球进出口贸易增长了14倍,而生产只增长了 5.5倍。1950年贸易在全球国内生产总值中 的平均比例仅为7%,而现在则增加到了平均 23%,据统计全世界每年生产的产品约有1/5 纳入国际贸易渠道。
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中国的情况
? 如果用出口与GDP的比率和占世界出口的份额来 衡量,中国经济的开放程度确实比20年前有了明 显的提高。 ? 1978年中国的出口仅相当于GDP的5%,而1998年 的这一比率已超过了20%。中国占世界出口的比 重,也由1978年的0.78%,提高到了1998年的3% 。我国2002年外贸依存度为50%(6207亿美元进出 口贸易总额/12330亿美元国内生产总值),出口 依存度为26.4%(3255.7亿美元出口贸易额/ 12330亿美元国内生产总值),进口依存度为23.9 %(2952.0亿美元进口贸易额/12330亿美元国内 生产总值)。 ? 除了1994年,中国的出口依存度仍低于世界平均 水平,更低于周边的东亚和东南亚国家。
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? 大国经济由于可以更有效地利用国内市场和 资源,贸易依存度一般要比小国低。国内一 些学者也认为中国的贸易依存度已高于美国 、日本、印度和巴西。不过,据世界银行专 家分析,中国的贸易依存度有可能被高估, 按购买力平价对GDP进行调整后,中国实际 的贸易依存度应下调整10个百分点,高于印 度,相当于巴西的水平。

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“提高贸易依存度有利于优化资源配 置”说
? 在过去20年里,中国的贸易依存度由9.8%上 升到33.7%。下世纪初,如果进出口贸易的 增长率继续高于GDP,贸易依存度将会继续 提高。较高的贸易依存度在国内经济学界是 一个有争议的问题。有人认为贸易依存度过 高与中国的大国经济特点不符,会造成资源 外流。其实目前中国的贸易依存度只相当与 全球的平均水平,虽然高于美国、日本等大 国,但由于所处的经济发展阶段不同,产业 结构不同,货物出口与制造业产出的比率远 低于美国和日本。
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? 而且,中国贸易依存度在地区之间也极不平 衡,沿海地区的贸易依存度较高,仅广东省 就占全国出口的40%,贸易依存度已超过 150%。这主要是国际产业转移带动沿海加 工贸易发展的结果。由于中国近90%的出口 产品是制成品,且多为劳动密集型,进口多 为资源密集和资本技术密集产品,并不会造 成资源外流。据国际组织的专家分析,贸易 依存度每提高1个百分点,人均GDP可增长 10%。
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对国际贸易的一些认识
? 扩大国际市场占有率与内需为主是相辅相成 的 ? 适度扩大进口、有效利用进口资源有助于打 破人均资源不足对经济增长的约束 ? 国际贸易的发展有利于产业结构的调整和升 级 ? 国际贸易的发展必须是遵循比较优势原理的 ,正确认识比较优势问题

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金融资源的流动:资本净流出
? 资本净流出是指本国居民购买的外国资产减 外国人购买的国内资产。考虑如下行为如何 影响资本净流出。
? 美国居民购买丰田公司的股票,增加了美国资 本的净流出; ? 墨西哥居民购买美国公司的股票,减少了美国 资本的净流出。

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金融资源的流动:资本净流出
? 资本流到国外的两种形式:外国直接投资( FDI)和外国证券投资 ? 影响资本净流出的重要因素: -国内外资产支付的实际利率差 -持有资产的经济风险和政治风险 -关于国际资本流动的政府政策 例如:中国投资者在决定购买本国债券还是购 买外国债券。
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净出口与资本净流出相等
? 净出口衡量一国出口与其进口之间的不平衡 ;资本净流出衡量本国居民购买的外国资产 量与外国人购买的国内资产量之间的不平衡 。 ? 对整体经济而言,这两种不平衡必然相互抵 消,资本净流出NCO总等于净出口NX: NCO = NX
? 这个等式之所以成立,是因为影响方程式一方 的每一次交易也必然完全等量地影响另一方。 ? 国际物品交易的同时进行国际资本交易。
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储蓄、投资,以及国际流动的关系
? ? ? ? ? ? GDP分解:Y=C+I+G+NX 私人部门储蓄:Y-C-T 公共部门储蓄:T-G 国民储蓄:S=Y-C-G=I+NX 资本净流出:NCO=NX 恒等关系:Y-C-G=S=I+NX=I+ NCO ? 储蓄=国内投资+资本净流出
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二、国际贸易的价格:汇率
? 国际市场上交易时受国际价格地影响: ? 两种最重要的国际价格:名义与实际汇率

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名义汇率
? 名义汇率:一个人可以用一国通货交换另一国通 货的比率 ? 名义汇率表示法
? 直接标价法也称应付标价法,是指以一定单位的外国货 币(1个或100、1000个单位)为标准,计算应付出多少 单位的本国货币。 ? 间接标价法也称应收标价法或数量标价法,是指以一定 单位的本国货币( 1个或 100、1000个单位)为标准, 计算应收进多少外国货币。 ? 交叉标价法又称套算标价法,也称交叉汇率,是以一定 单位的一种外国货币等于多少单位的另一种外国货币来 表示外汇价格的标价方式。
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名义汇率
? -升值:按所能买到的外国通货量衡量的一国 通货价值增加 ? -贬值:按所能买到的外国通货量衡量的一国 通货价值减少 ? 市场公布汇率是名义汇率

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实际汇率
? 实际汇率是一个人可以用一国的物品和劳务与另 一国的物品和劳务交易的比率。 ? 如果1罐美国啤酒的价格是1罐德国啤酒的2倍, 那么实际汇率是1罐德国啤酒对1/2罐美国啤酒。

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实际汇率
? 实际汇率也可以理解为名义汇率下的等量货 币所能购买到的外国物品量与本国物品量的 比率。 ? 计算公式:首先用名义汇率把价格变为一种 共同的通货,然后计算两者的比值。

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实际汇率
实际汇率= 80日元 ? 名义汇率 ? 国内价格 = e? P P
*

国外价格 ? 美国大米 100 美元

美元 日本大米 16000 日元

蒲式耳

蒲式耳 = 1 2

每蒲式耳美国大米 每蒲式耳日本大米

8000 日元 16000 日元

分子表示用日元衡量的国内价格,分母是用日 元衡量的国外价格。所以,实际汇率反映了国 外价格水平与国内价格水平的相对比值。
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实际汇率
? 实际汇率是决定出口与进口的关键因素:实际 汇率越低越具有出口优势。

? 如果1美元兑换人民币从8.32元下降到7.98元 ,人民币升值了还是贬值了。

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三、购买力平价理论
? 各国汇率不同,什么因素决定了这些不同? ? 购买力平价解释了长期中汇率的决定因素。 ? 1.购买力平价(purchasing-power parity):一种 汇率理论,认为任何一种通货的一单位应该能在 所有国家买到等量的物品。 ? 平价意味着平等,购买力是指货币的价值。 ? 购买力平价认为,所有货币的一单位在每个国家 都应该有相同的实际价值。
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三、购买力平价理论
? 2.购买力平价的基本逻辑 ? 一价定律:在所有地方一种物品都应该 按同样的价格出售。否则就有获得未被得到 的利润的机会,会产生套利行为。 ? 套利是指利用不同市场上的价格差获利。 ? 套利行为会使所有市场的价格趋于一致。在 所有国家的市场上,一美元都必定能买到等 量的同一商品。(例如:咖啡)

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三、购买力平价理论
? 根据这个理论,一种通货必然在所有国家都 有相同的购买力。 ? 这就是说,一美元 在美国和日本能购买的物 品量必然相等,而一日元在日本和美国能购 买的物品量也必然相等。

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三、购买力平价理论
? 3.购买力平价论的含义

购买力平价理论的汇率含义:实际汇率=1:如果1美元的
购买力在国内与国外总是相等,那么,实际汇率——国 内与国外物品的相对价格——就不会变。 ? 两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。 ? 如果一美元在美国(用美元衡量价格)和在日本(用日元 衡量价格)能买到等量的物品,那么,每美元的日元数量 必然反映了该物品在美国和日本的价格。否则,一美元的 购买力在这两个国家就不相同。

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三、购买力平价理论
? 现在假设P是美国的物价水平(用美元衡量),P* 是日本的物价水平(用日元衡量),而e是名义汇 率(一美元可以购买的日元数量)。 那么,1美元可以在美国国内的购买力是 1 / P。 但是,在国外(日本),1美元可以交换e单位外 国通货(日元),外国通货(日元)的购买力又 为 e / P*。 又因为两个国家1美元的购买力相同,所以: 1 / P = e / P* 即: 1 = e P / P*,右边是实际汇率 名义汇率为:e = P* / P

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三、购买力平价理论
? 因此,名义汇率等于外国物价水平(用外国 通货单位衡量)与国内物价水平(用国内通 货单位衡量)的比率。 ? 根据购买力平价理论,两国通货之间的名义 汇率必然反映这两个国家的物价水平差别。

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三、购买力平价理论
? 名义汇率会随着物价水平的变动而变动。 ? 任何一个国家的货币供应量与需求量的变化 都会使本国的物价水平发生变化。 ? 当一个国家的中央银行增加货币供给并引起 物价水平上升时,它也就会引起该国通货相 对于世界其他通货贬值。换句话说,当央行 印发了大量货币时,无论根据它能买到的物 品与劳务,还是根据它能买到的其他通货, 这种货币的价值减少了。
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名义汇率变动(本币贬值)

物价水平上升

货币供给增加

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Figure 3 Money, Prices, and the Nominal Exchange Rate During the German Hyperinflation
Indexes (Jan. 1921 5 100)

1,000,000,000,000,000

10,000,000,000 Price level 100,000

Money supply

1

.00001

Exchange rate

.0000000001 1921 1922 1923 1924 1925
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三、购买力平价理论
? 4.购买力平价的局限性 ? 购买力平价理论的有用性主要体现在长期趋 势中。 ? 购买力平价理论的局限性在于它并不是完全 正确的。这就是说,汇率的变动并不总能保 证美元在所有国家和所有时期都有同样的实 际价值。

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三、购买力平价理论
? 原因之一:许多物品是不易于交易的。所以 既是有套利行为,也不能消除价格差。 ? 原因之二:当可贸易的物品在不同国家生产 时,即使是可贸易物品,也并不总能完全替 代。(例如由于消费者偏好不同)。这样, 尽管有价格差,也没有套利机会

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补充资料:
? 改革开放后的中国经济以9%的高速度发展;无疑 其在世界经济中的地位急剧上升,但实际情况并 非如此。我国国内生产总值(GDP)在世界经济 中所占比重(按美元计算)在1980年为2.5%,90 年反而降到l.8%,98年仍仅为3.4%,其原因在于 人民币对美元汇率在1980-1994年间贬值到五分之 一(80年1美元兑l.5元,94年1美元兑8.7元)。按 道理,市场汇率应以购买力平价为中心上下波动 ,但从计划经济转到市场经济的过度时期,出口 竞争力弱,外汇短缺,不得不采取汇率贬值的办 法增加出口和引进外资。
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补充资料:
? 据世界银行“世界开发报告”,中国GDP按 现行汇率率计算是10554亿美元(每人平均 为860美元),但按购买力平价计算是43825 亿美元(每人平均3570美元),就是说购买 力平价为现行汇率的4.15倍。这种过于偏低 的人民利汇率是不能持久的。随着我国经济 的发展和竞争力的加强,人民币必然要升值 。为了避免汇率激烈波动,大概用20年时间 逐渐向购买力平价靠近为宜。
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Summary
? Net exports are the value of domestic goods and services sold abroad minus the value of foreign goods and services sold domestically. ? Net capital outflow is the acquisition of foreign assets by domestic residents minus the acquisition of domestic assets by foreigners.

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Summary
? An economy’s net capital outflow always equals its net exports. ? An economy’s saving can be used to either finance investment at home or to buy assets abroad.

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Summary
? The nominal exchange rate is the relative price of the currency of two countries. ? The real exchange rate is the relative price of the goods and services of two countries.

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Summary
? When the nominal exchange rate changes so that each dollar buys more foreign currency, the dollar is said to appreciate or strengthen. ? When the nominal exchange rate changes so that each dollar buys less foreign currency, the dollar is said to depreciate or weaken.

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Summary
? According to the theory of purchasing-power parity, a unit of currency should buy the same quantity of goods in all countries. ? The nominal exchange rate between the currencies of two countries should reflect the countries’ price levels in those countries.

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