当前位置:首页 >> 金融/投资 >>

防范汇率风险和境外投资案例汇编2008


企业防范汇率风险 和开展境外投资案例汇编

国家外汇管理局绍兴市中心支局 二○○八年十月





作为支持地方经济发展的一项重要举措,近年来,国家外汇管理局绍兴市中心 支局在全市范围内组织开展了指导企业防范汇率风险和推进民营企业跨境资本运作 系列活动,在外汇局浙江省分局的高度重视和悉心指导下,在全市外汇指定银行和 涉汇企业的积极参与和共同努力下,系列活动初见成效。通过开展指导企业防范汇 率风险系列活动,全市涉汇企业汇率风险意识逐步增强,规避汇率风险能力逐步提 高,许多企业正在采用多种避险产品组合规避汇率风险,外汇指定银行创新避险业 务产品力度逐步加大。通过开展推进民营企业跨境资本运作系列活动,我市民营企 业境外投资步伐大大加快,境外投资领域和投资方式不断拓展,境外企业对境内企 业的带动作用越来越大,一些企业通过在境外设立特殊目的公司在境外上市,实现 了跨越式发展。这次外汇局绍兴市中心支局会同各家银行编写这本《企业防范汇率 风险和开展境外投资案例汇编》 ,向全市所有进出口企业和外商投资企赠送,不仅是 为了展示系列活动的成果,更主要的是为了将系列活动引向深入,使更多的企业从 中得到启发、得到借鉴,以促进我市开放型经济又好又快发展。 为使《案例汇编》更具实用性,我们还编印了一部分重要的外汇政策法规、外 汇业务指南和外汇局、银行的服务热线电话。企业可及时登录国家外汇管理局官方 网站(http://www.safe.gov.cn)查询相关政策法规。 由于时间及编者水平的限制,本《案例汇编》难免有差错和不当之处,敬请谅 解。企业在借鉴案例过程中要结合自身实际,结合经济形势的变化,进行正确决策, 避免照搬照套。本《案例汇编》仅供内部参考,未经编写组和有关单位同意,不得 转载、引用。 编者 2008 年 10 月





第一部分 企业防范汇率风险典型案例
一、工商银行绍兴市分行提供的案例 工行案例一: 巧用货币掉期 增加企业收益 ??????????????????? 1 工行案例二: 锁定出口收汇待核查帐户中外汇资金汇率风险???????????? 2 工行案例三:巧用欧元汇率风险管理方案,规避 1.2 亿欧元帐款汇率风险?????? 3 工行案例四: 差额滚动 将风险锁定于咫尺之间 ????????????????? 6 二、农业银行绍兴市分行提供的案例 农行案例一:美元远期与超远期结汇业务????????????????????7 农行案例二:欧元远期售汇业务????????????????????????8 农行案例三: 远期结售汇及人民币/外汇掉期组合业务???????????????9 农行案例四: 出口福费廷业务?????????????????????????10 农行案例五:与 NDF 组合的结构性海外代付??????????????????10 农行案例六: 票利通业务???????????????????????????11 三、中国银行绍兴市分行提供的案例 中行案例一: “如意发” 保值还是投机?????????????????????12 : 中行案例二:远期外汇买卖:对冲汇率风险、固定换汇成本的基础工具???????14 四、建设银行绍兴市分行提供的案例 建行案例一: 与海外分行联动办理海外融资保业务????????????????15 五、交通银行绍兴市分行提供的案例 交行案例一: 风险对冲锁定汇率——零成本期权方案介绍?????????????17 交行案例二: 远期结售汇为企业规避汇率风险??????????????????21 六、 中信银行绍兴分行提供的案例?????????????????????????22 七、 浦东发展银行绍兴支行提供的案例???????????????????????23 八、招商银行绍兴分行提供的案例 招行案例一:国际保理????????????????????????????24 招行案例二:福费廷?????????????????????????????25 招行案例三:境内外联动套餐?????????????????????????25 九、华夏银行绍兴分行提供的案例 华夏案例一:远期信用证+人民币定期存款+进口代付??????????????28 华夏案例二:福费廷?????????????????????????????28 十、绍兴市商业银行提供的案例

商行案例一:利用贸易融资,规避汇率风险???????????????????29 十一、绍兴县农村合作银行提供的案例??????????????????????29

第二部分 企业开展境外投资典型案例
案例一:实施“走出去”促进对外贸易发展——海亮集团境外投资案例分析?????30 案例二:实施“走出去”谋求新发展——越美集团境外投资案例??????????34 案例三: 浙江龙盛集团境外投资案例分析????????????????????37 案例四: 三花控股集团有限公司境外投资????????????????????40

第三部分 重要外汇政策法规、外汇业务指南和业务联系电话
一、 中华人民共和国外汇管理条例????????????????????????42 二、国家外汇管理局 商务部 海关总署关于印发《出口收结汇联网核查办法》的通知??48 三、 国家外汇管理局关于对企业货物贸易项下对外债权实行登记管理有关问题的通知??51 四、 国家外汇管理局关于进口延期付汇外债登记管理的有关规定摘要?????????52 五、 外汇局部分外汇管理业务所需申请材料目录??????????????????52 六、企业贸易信贷(出口预收货款部分)合同登记、提款登记及注销登记操作规程????57 七、 外汇局、 外汇指定银行办理相关业务联系电话?????????????????60

第一部分 企业防范汇率风险典型案例
一、工商银行绍兴市分行提供的案例
工行案例一:巧用货币掉期 增加企业收益 A 企业是一家以制冷产业为主体,人工环境设备(中央空调) 、精密制造业(制冷配件)等 产业并行发展,集科、工、贸于一体的现代化无区域企业集团,公司产品目前主要以国内销售为 主,国外销售为辅,但公司立足长远,从 04 年开始积极拓展海外市场,08 年出口量预计将突破 1 亿美元,产品远销美国、日本等众多国家。经调查,A 企业目前出口收汇币种几乎全部采用美 元,出口结算方式几乎都为后 T/T 60 天。08 年以来,人民币汇率呈现明显的“三阶段”走势, 从年初的加速升值到 4 月份的节奏变缓, 再到近期重回稳步升值通道。 企业对当前及今后的人 A 民币汇率走势感到非常困惑, 同时, 对日益扩大的美元应收帐款, 如何规避人民币汇率升值风险, 实现资产的保值增值是 A 企业最大的需求。根据今年以来人民币汇率走势,工行产品经理团队 首先就 08 年以来人民币汇率走势进行简单介绍并对后期走势进行预测,认为下半年人民币升值 将明显放缓,但保持渐进和稳步的升值趋势仍可预期。结合市场与客户需求,工行精心设计了方 案供客户选择,主推工行新产品——“即远通”远期结汇产品。 “即远通”远期结汇交易为工行新推出的一款远期结汇产品。A 企业与工行签订“即远通”远期 结汇交易委托书后, 可在交易委托书约定的到期日之前任一工作日与工行进行资金交割, 交割汇 率由 A 企业在“交割日即期汇率”或“交割日经期限调整后的远期汇率”两个汇率中自主选择其中 一个。“即远通”远期结汇产品适用于所有有意向叙做远期结售汇业务的客户,产品的最大优势在 于给予客户选择结汇时间的最大灵活性, 符合当前人民币走势, 并贴合目前市场绝大部分对人民 币升值持观望态度客户的心理。工行产品经理建议 A 企业选择抓住当前时机,叙做“即远通”远 期结汇产品, 到期交割时, 企业可以选择即期汇率或“经期限调整的远期汇率”与银行进行交割, A 客户交割的选择性比较灵活; 如果签约日市场掉期点绝对值比较小, 而未来交割时市场掉期点绝 对值扩大(人民币升值预期扩大),客户叙做“即远通”远期结汇交易可以获得额外的收益。A 企业 叙做“即远通”产品后,如交割时,“交割日即期汇率”高于“交割日经期限调整后的远期汇率”,则 客户将可选择即期结汇。但是“即远通”远期部分仍不受影响,直至最后到期,因此,建议 A 企 业叙做“即远通”交易金额以全年实际收汇额的 50%-75%为宜。A 企业拟与工行叙做远期结汇业 务,但由于季节性等原因,企业发现可能出现每月收汇多寡不一的情况;同时,由于人民币汇率 波动较大, 企业担心所有的收汇都做远期锁定可能也会存在一定的风险, 只愿意对部分金额进行 汇率锁定。 在工行产品经理的建议下,2008 年 1 月 22 日,A 企业以全年实际收汇额的 50%做一年期的 “即远通”美元结汇产品,协议金额 3600 万美元,按 2008-1-22 日的数据进行测算。

1

2008 年 1 月 22 日,A 企业向工行递交一年期的“即远通”远期结汇委托,金额为 3600 万美 元,到期日为 2009 年 1 月 23 日,交易基准汇率是 6.7052。2008 年 4 月 24 日,客户与工行交割 400 万美元,此时,即期结汇价为 6.9850,至 2009 年 1 月 23 日的远期售汇价为 6.6522。4 月 24 日调整的掉期点为 6.6522-6.9850 , 即 为 -3328 点 。 “ 经 期 限 调 整 的 远 期 结 汇 汇

率”=6.7052-(-0.3328)=7.0380,优于即期汇率,客户选择“经期限调整的远期结汇汇率”交割 400 万美元。相比普通远期结汇交易,客户通过“交割日经期限调整后的远期汇率”进行交割获得额 外的掉期点收益: (7.0380—6.9850)X400=21.2 万元人民币 今年以来, 面对外向型企业外汇资产保值增值强烈需求的实情, 工行进一步加大了对各类外 汇资金业务产品的创新与运用。 “即远通”远期结汇业务为工行新推出的一款远期结汇产品, 对 于客户来说,与普通的远期结汇产品相比, “即远通”远期结汇产品具有以下几方面的优势: 1、 “即远通”远期结汇产品为客户提供了更加灵活的交割便利。由于“即远通”远期结汇产 品客户在到期日之前可以自主选择交割日和交割汇率和工行进行资金交割, 同时只要在 “即远通” 远期合约约定的总金额之内,客户可以选择任意交割金额,相比普通远期结售汇,客户资金交割 的灵活性更大。 2、 “即远通”远期结汇产品对客户来说交割期限和交割汇率更加匹配。由于“即远通”远期 结汇产品“交割日经期限调整后的远期汇率”是在客户交割日当天,工行根据客户合约到期日做 掉期调整重新计算得出的汇率,因此对客户来说,相比普通远期结汇的择期交易, “即远通”产 品的交割期限和交割汇率更加匹配。 3、 “即远通”远期结汇产品对客户来说,相比普通远期结汇交易,客户通过“交割日经期限 调整后的远期汇率”进行交割可能获得额外的掉期点收益。本案例中 A 企业通过“即远通”产 品,获得额外的掉期点收益达 21.2 万元人民币。 工行案例二:锁定出口收汇待核查帐户中外汇资金汇率风险
2

A 企业是绍兴一家大型纺织品生产企业, 产品主要出口到阿联酋等中东国家, 出口结算方式 采用美元前 T/T50%+后 T/T50%。自 2008 年 7 月 14 日起,企业出口收汇必须执行国家外汇管理 局联合商务部和海关总署新发布的《出口收结汇联网核查办法》 ,出口收汇必须先划入待核查账 户,只有经过海关数据的联网核查之后才可以办理结汇或划出资金的手续。由于 A 企业有大量 的美元预收货款,收汇资金进入待核查账户与通过海关联网核查往往有近 20 天的间隔期,在人 民币对美元汇率持续升值的大背景下, 客户的正常美元收汇资金在这几天中承担了市场汇率升值 的风险。为此,A 企业很是着急。08 年 8 月初,工行对 A 企业进行了专门的走访,据了解,A 企业在 8 月-9 月期间累计有约 150 万美元的预收货款,在人民币汇率波动加剧的今天,如何规 避这部分预收货款的汇率风险成为企业最大的需求。针对 A 企业的情况,工行重点推荐了“汇 即通”远期结汇产品。 “汇即通”结汇业务是工行推出的针对客户待核查账户美元收汇资金的一 款结汇产品。客户与工行签订“汇即通”远期结汇交易委托书,在交易委托书中约定交割金额、 交割汇率及交易到期日, 其中交割金额不得超过待核查账户的资金余额, 交割汇率为客户签约时 的市场即期结汇汇率, 交易到期日为交易签约日确定的期限为 1 个月的标准起息日。 客户在与工 行签订“汇即通”远期结汇交易委托书之后,在交易到期日之前的任一工作日,如果客户待核查 账户中的收汇资金通过海关数据的联网核查, 客户即可按交易委托书约定的成交汇率与工行进行 资金交割。经过沟通,2008 年 8 月 12 日,A 企业与工行签定“汇即通”远期结汇交易业务协议 书,协议约定总成交金额 150 万美元,交易方式为一个月内择期交易。2008 年 8 月 12 日,A 企 业待核查账户收汇 150 万美元,当天的即期结汇价为 6.8522。企业向工行提交“汇即通”远期结 汇委托书,约定金额为 150 万美元,约定交割汇率为 6.8522,约定到期日为 9 月 12 日。在 9 月 12 日之前 A 企业待核查账户资金通过海关数据联网核查,客户即可按 6.8562 的价格与工行进行 资金交割。8 月 28 日,A 企业待核查账户资金通过海关数据联网核查,客户按 6.8562 的价格与 工行进行资金交割。 月 28 日的即期结汇价为 6.8133)通过叙做“汇即通”远期结汇产品,B (8 企业额外获得收益:150X(6.8562—6.8133)=6.435 万元人民币。 7 月 14 日,我国实施了出口收结汇联网核查制度,客户出口收汇资金必须先进入待核查账 户并与海关联网核查,这过程往往需要几天的等待时间,在人民币对美元汇率升值的大背景下, 几天的等待时间即意味着客户需承担几天因市场汇率波动的损失。 “汇即通”远期结售汇产品主 要针对该情况,客户只要在工行办理“汇即通”产品就可享受在一个月内结汇均按收汇当天牌价 结汇,完全摆脱了因几天等待而可能遭受汇率损失的困绕,产品较为切合市场需求。 工行案例三:巧用欧元汇率风险管理方案,规避 1.2 亿欧元帐款汇率风险 A 公司是绍兴一家具有国际先进水平的光伏能源产品研发制造企业,产品全部出口欧洲市
3

场。出口结算币种采用欧元 T/T 结算,另外,A 公司每月大约有 1000 万美元的原材料需从台湾 进口,进口采用美元 L/C 结算。2008 年初,A 公司与欧洲某进口商业公司签定 1 亿欧元的合同, 合同约定每月由 A 公司出口 1000 万欧元。合同签定之后,A 公司主动找到工行,询问公司在收 付两端所面临的汇率风险,工行产品经理经过分析得出:A 公司在收汇、付汇时将面临两种汇率 风险:一是美元/人民币汇率风险;二是欧元/美元汇率风险。需要解决两个问题:一是在当前的 市场环境下,通过远期结汇锁定汇率风险;二是通过金融工具有效提高实际结汇收益。为此,工 行围绕以上两方面问题提出如下金融服务方案。08 年 6 月,工行组织专业的产品经理团队从欧 元对美元走势、美元对人民币汇率等方面进行了分析与预测,当时,工行团队认为欧元已处于阶 段性高位,多种因素促使欧元调整,且人民币汇率将延续升值的走势。结合市场与客户需求,精 心设计了方案供客户选择,具体方案如下: “欧元远期结汇+欧元远期外汇买卖+超短期外汇理财 产品”套餐。 (1)欧元远期结汇交易和远期外汇买卖交易。同时针对 A 公司远期卖出欧元期限难以确定 的情况,工行提供如下便利措施:①择期远期交易。A 公司可以预先约定在某一个期限内而非某 一固定日期办理交割。 比如约定 2008 年 6 月 5 日到 6 月 20 日为卖出欧元期限, 在这段期间内任 意一天,A 公司都可以按照约定价格办理交割。②到期后展期如果远期交易到期需要交割时,A 公司帐上欧元不足,可以申请展期交易,将期限往后推移。由此产生的盈利在展期到期日交割时 一并给 A 公司;如损失,则由 A 公司承担。 资金到 账月份 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 合计 欧元远期结汇 本金 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6000 结汇 价格 10.6583 10.5269 10.4871 10.4418 10.4009 10.3681 10.2984 10.2268 10.193 10.1351 10.099 10.0562 收到 人民币 5279.15 5263.45 5243.55 5220.9 5200.45 5184.05 5149.2 5113.4 5096.5 5067.55 5049.5 5028.1 61945.8 本金 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6000 远期卖出欧元 固定交割日 卖出价格 1.5344 1.532 1.5296 1.5274 1.5254 1.5233 1.5214 1.5197 1.5181 1.5163 1.5147 1.5135 收到美元 767.2 766 764.8 763.7 762.7 761.65 760.7 759.85 759.05 758.15 757.35 756.75 9137.9 2008-7-18 2008-8-18 2008-9-18 2008-10-20 2008-11-18 2008-12-18 2009-1-20 2009-2-18 2009-3-18 2009-4-20 2009-5-18 2009-6-18

注:1.按 2008 年 6 月 16 日结汇价格计算,欧元即期汇率假设为 1.5404;2.单位:万美元、

4

万欧元和万人民币。 (2)超短期外汇理产品。A 公司收汇后,但还未到远期结汇交割日,A 公司可叙做最短期 限为 7 天的外汇理财产品来提高资金收益。目前工行可以提供美元和欧元 7 天、14 天理财产品。 7 天期汇率区间保本型挂钩理财产品 理财期限 理财本金 产品收益率 7天 美元 2.7%,保底 1.5%(年率) 1、 元兑美元即期汇率 2、设定欧元汇率区间:下限:市场汇率-380 基点,上限:市 场汇率+380 基点,其中市场汇率:约定时点欧元/美元的国际 市场中间价。例如:如果当时欧元/美元的中间价为 1.5,则观 察区间为 1.4620-1.5380 3、 最终确定的市场汇率和相应的欧元汇率区间以工行出具的成 交确认书为准。 情况 1:在理财期内,欧元/美元汇率一直未触及或超出观察汇 率区间,产品收益为:理财本金×2.7%×理财期内实际天数 /360; 情况 2:在理财期内,欧元/美元汇率曾经触及或超出观察汇率 区间,产品收益为:理财本金×1.5%×理财期内实际天数/360。 本金保证情况 还本付息时间 100%保证金 理财到期返还 100%本金和理财期内收益。

产品挂钩对象

收益计算

14 天期汇率区间保本型挂钩理财产品 理财期限 理财本金 产品收益率 14 天 欧元 3.0%,保底 0.5%(年率) 1、欧元兑美元即期汇率 2、设定欧元汇率区间:下限:市场汇率-550 基点,上限:市 场汇率+550 基点,其中市场汇率:约定时点欧元/美元的国际 市场中间价。例如:如果当时欧元/美元的中间价为 1.5,则观 察区间为 1.4450-1.5550 3、 最终确定的市场汇率和相应的欧元汇率区间以工行出具的成 交确认书为准。 情况 1:在理财期内,欧元/美元汇率一直未触及或超出观察汇 率区间,产品收益为:理财本金×3.0%×理财期内实际天数 /360; 情况 2:在理财期内,欧元/美元汇率曾经触及或超出观察汇率 区间,产品收益为:理财本金×0.5%×理财期内实际天数/360。 本金保证情况 还本付息时间 100%保证金 理财到期返还 100%本金和理财期内收益。

产品挂钩对象

收益计算

5

通过远期结汇和远期外汇买卖可锁定成本、 规避汇率风险。 通过远期外汇买卖实现以收汇外 汇来对外付汇, 减少汇兑成本。 通过超短期外汇理财, 可利用收汇日和远期交割日之间的时间差, 提高短期可闲置资金收益。 工行案例四:差额滚动 将风险锁定于咫尺之间 A 企业是一家以汽车配件出口为主的大型企业,产品出口地区主要集中在美洲、欧洲。07 年初,A 企业与美洲和欧洲客户签定供货合同,合同总金额达到 8000 万美元。经调查,A 企业 目前出口收汇币种几乎全部采用美元,出口结算方式几乎都为远期信用证 90 天。得知 A 公司的 情况后,工行组织专业的队伍对该公司进行走访,登门了解公司的资金使用状况及具体需求。经 了解,A 企业未来 12 月内有稳定的大额美元收汇,总收汇额大约在 1 亿美元左右。但由于季节 性等原因,每月收汇多寡不一,企业希望通过银行提供的产品锁定美元应收帐款汇率风险。针对 A 企业外贸业务的季节性变化和贸易款项回笼的不确定性特点,工行重点推荐了“捷汇通”差额 美元远期结汇产品,产品适用于像 A 企业等美元收汇来源稳定。企业短期内贸易款项回笼时间 和金额不确定,但较长时间段内美元收汇金额固定的企业。 “捷汇通”在标准择期美元远期结汇 的基础上附加可进行差额交割的条件,从而更好的适应 A 企业财务特点,最大限度的增强 A 企 业资金灵活性。产品功能特点:1.本产品由时间连续的多期择期型远期结汇业务组成,企业约定 总结汇金额,并设定每期结汇平均额;2.工行根据客户设定择期期限,提供各期结汇价格(每期 一个) ,客户可按此价格在设定期限内选择具体时间进行交割;3.企业如当期交割金额未到达事 先设定金额,则自动滚入下期,并在下期按下期结汇价进行交割, “差额”即指上个月未交割完 的头寸可于下个月交割。4.企业每期交割金额不得高于事先设定每期结汇平均额与以前各期累计 未交割金额之和。 经过工行与企业的多次沟通,2007 年 4 月 20 日,A 企业与工行签定差额滚动美元远期结汇 协议,协议约定总成交金额 6000 万美元,交易方式为一个月内择期交易,分 12 个月交割,每月 600 万美元。2007 年 4 月 20 日工行提供报价如下: 2007-4-20 期限 1 个月(1M) 2 个月(2M) 3 个月(3M) 4 个月(4M) 5 个月(5M) 6 个月(6M) 7 个月(7M) 8 个月(8M) 9 个月(9M) 10 个月(10M) 11 个月(11M) 12 个月(1Y)
6

单位:人民币/100 外币 我行报价 USD 远期结汇价 769.72 766.79 765.21 763.62 762.11 760.72 759.03 757.56 756.01 754.57 753.38 752.12

经测算,签约日到最后交割日人民币对美元累计升值幅度达到 9.6%(假设每月升值均匀, 则每月升值幅度为 0.8%) 企业叙做工行“捷汇通”差额远期结汇业务,结汇所得人民币为 6 。A 00X769.72%+600X766.79%+?600X752.12%=54725.04 万元人民币,如未选择办理“捷汇通”差 额远期结汇业务, 结汇所得人民币为 600X770.76%X (1-0.8%) +600X770.76%X (1-2X0.8%) +? +600X770.76%X(1-12X0.8%)=52608.99 万元人民币。通过办理“捷汇通”差额远期结汇业务, 企业增加收益 2116.05 万元人民币(54725.04—52608.99) 。 人民币汇率将延续升值的走势, 广大外贸企业将更多的面对人民币汇率风险。 目前对于企业 减小人民币升值压力的主要思路是通过锁定远期风险(远期结售汇)来获得最佳避险效果。而工 行主推的“捷汇通”差额滚动美元远期结汇正是贯彻上述思路。该产品在增强企业结汇资金灵活 性的同时,最大可能的减小人民币升值压力,推出以来获得极佳的实际操作效果。本案例中 A 企业利用差额滚动美元远期结汇产品不仅成功锁定了大额应收帐款汇率风险, 而且通过这一产品 实现了资产的保值增值,获利 2116 万元。

二、农业银行绍兴市分行提供的案例
农行案例一:美元远期与超远期结汇业务 A 公司成立于 2002 年 6 月,作为集团化纤织造板块的龙头,具有重要的地位。公司主要生 产销售包复丝、复合纺丝、化纤丝等,企业收汇比较稳定。自 2005 年 7 月 21 日汇改以来,企业 一直在关注汇率走势,有较强的汇率风险意识。农行通过分析汇率改革带来的人民币升值预期, 并结合企业对规避汇率风险的需求, 适时地推广了以锁定远期汇率为目的的远期结售汇和一年以 上的超远期结售汇。 企业对美元汇率走势较敏感, 2007 年 04 月份起就根据企业自身的业务 A 在 发展情况对 2007 年和 2008 年的收汇业务做了整体规划,以较高的结汇汇率分批、分段、分散的 办法叙做了远期和超远期结汇业务。 所谓远期结售汇业务指农行与客户约定于未来某一特定日期 或时期,依交易当时所约定的币种、金额及汇率进行交割的结售汇交易。超过一年以上的远期结 售汇业务为超远期结售汇业务。远期结售汇交易的币种为美元、日元、欧元、港币、澳大利亚元、 瑞士法郎、丹麦克郎。期限为 7 天、20 天、1- 12 个月。交易可以是固定期限交易,也可以是择 期交易。远期结售汇的交割日为签定《远期结售汇申请书》的日期加约定日期。交割日如遇节假 日,则顺延到下一个银行工作日。 下面是以该集团旗下一企业的签约情况为例,具体见表: 远期、超远期结汇明细 单位:万美元 交割日 2007.09.20 汇价 7.6168 金额 200

7

2007.10.10 2007.11.12 2007.12.13 2008.01.12 2008.02.05 2008.03.07 2008.04.07 2008.06.16 2008.07.15 2008.08.15 2008.09.15 合计

7.6068 7.5901 7.5654 7.5778 7.5343 7.5288 7.5243 7.4488 7.4341 7.4183 7.4026

300 300 100 180 180 300 350 600 600 600 600 4320

截至 2008 年 8 月 31 日,A 企业共实现交割 3720 万美元。企业在锁定汇率成本、规避市场 汇率波动的风险的同时,获得了 1690.2 万元的汇差收益,对企业而言,受益匪浅。 远期结售汇是银行基础类理财产品, 在汇率波动较大的今天, 仍然不失为一种企业规避汇率 风险的理财产品。本案中 A 企业以独到的眼光及大胆的预测,与银行签订了远期、超远期结汇 合约。事实证明企业在该远期、超远期合约中成功的避免了汇率风险。随着客观环境的变化,出 口企业需要积极面对挑战,尽快掌握各种外汇避险工具和手段,增强自身适应汇率浮动和应对汇率 变动的能力。在规避汇率风险的同时,加快结构调整步伐,增强自主创新能力,提高竞争力,注意通 过加强内部管理和开展技术改造的方式来挖掘潜力,走品牌兴企之路,这样才是企业发展的长久 之计、根本之策。同时,银行也要不断的进行知识创新,认真、仔细研究国家外汇政策及外汇汇 率走势。正确把握方向,做好企业的参谋。 农行案例二:欧元远期售汇业务 A企业于2007年8月向德国一公司进口高温高压气流染色机(包括配件) ,金额为33万欧元。 A企业向农行申请开立远期信用证,企业付款期估计在2008年4月初。因欧元汇率变动较大,为 避免汇率风险,锁定付汇成本,企业向银行咨询理财产品。针对欧元是一种汇率波动比较大的币 种,而企业在开立信用证时,欧元汇率基本维持在10.3—10.4之间,之后的几天时间里,欧元一 直走低,从8月10日的10.37下跌到8月16日的10.20,跌了1.6%多,而市场有传闻说美元不景气,欧元 近期会走高。于是农行便向企业建议做远期汇率锁定。当时因为欧元在跌,所以其远期贴水,远 期价格低于即期价格,故若此时锁定汇率,企业的成本与签订合同时相比,要低很多。而且农行 在向企业建议时,强调汇率锁定的目的就是锁定成本,锁定风险。企业老总也比较有汇率风险意 识,与农行叙做了这笔交易。同时由于企业确定的付汇到期日尚未能定下来,于是便估算为2008 年4月4日,当时的欧元远期汇率为10.0271,价格相当不错。之后第二天,欧元汇率便开始回升,

8

并一路走高。到2008年3月底,已突破11元,但此时又碰到一个问题,即客户到单后,确定下来 的付汇日是2008年4月3日,而4月4日又是国家新定下来的清明节公休日,5、6两天又双休,即企 业的远期汇率交割日延长到4月7日,与付汇日正好差3天的时间,但企业远期协议违约又太可惜 了。于是农行在4月初欧元资金严重紧缺的情况下,在4月3日贷款欧元33万元给企业用于付汇。4 月7日,企业按远期价格购汇欧元33万元归还农行贷款,而此时的欧元即期价格为10.9880,与企 业的远期价10.0271相差0.9609元,节约成本31万多人民币。此远期售汇业务为企业降低成本31 万多元。不仅避免了因汇率波动带来的汇率风险,而且为企业节约了不少成本。 对于欧元这些非美元货币,企业在办理进口业务时,应该适当考虑非美元货币汇率走势,以 便控制成本。这笔业务为企业抓住有利时机,大胆估算最迟付汇日,锁定汇率,锁定了成本。万 一企业付汇日提前,也可通过掉期交易来提前交割。 农行案例三:远期结售汇及人民币/外汇掉期组合业务 A 公司是于 2001 年 9 月 30 日成立的股份有限公司, 经营范围: 汽车铝合金车轮及零部件的 生产、销售及技术咨询、技术服务,在册职工 1331 人。该公司近年来发展迅速,经营规模不断 扩大,出口额逐年增加,2003 年出口 4000 万美元,进口 638 万美元,2004 年进出口 7458 万美 元,2005 年进出口 9596 万美元,2006 年进出口 12674 万美元,2007 年进出口 16446 万美元, 出口形势良好。2007 年 5 月份以来,农行与 A 公司签订固定期限的远期结售汇业务合同,锁定 将来某一时刻为客户办理结汇的外汇币种、金额、汇率等交易要素,总金额达 12400 万美元。由 于该企业收汇比较频繁且不集中, 在实际业务中该客户提前收到货款情况较为普遍, 由于企业急 需资金用于生产周转的情况,如果提前结汇则会给企业带来巨大的损失。在这种情况下,既要提 前履约又不能造成违约, 对此农行就提前到账的货款部分与企业加签人民币/外币掉期业务合同, 在近期时点上(即期)为客户办理结汇交易,同时确定远期时点上的售汇价格,这样既方便客户 按时结汇, 有利于客户及早回笼资金, 同时在当前人民币持续升值的趋势下企业还有掉期点差的 收益。近一年多时间以来,农行为 A 公司办理 12400 万美元的远期结售汇业务和 7406 万美元的 人民币/外汇掉期业务,不仅有效规避了汇率风险,还为企业带来了可观的收入,根据抽样调查, 企业平均获得了 2638 点的点差收入,节约成本约 3270 万元人民币。 在企业叙做远期结汇的同时, 因着企业收汇时间具有不确定性, 而远期结汇对收汇时间要求 比较高,需要定时收回,两者就产生了矛盾,致使企业容易出现违约情况。考虑到叙做择期结汇 期限虽然比较灵活,可价格相对较差。为了维护企业利益,农行推出这种远期结汇和人民币外汇 掉期的组合产品, 就是企业什么时候收汇与远期锁定时间不一致, 什么时候就自动为企业补做掉 期业务, 以提前或延迟企业的实际结汇时间, 以保证企业在无法按时履约时通过掉期组合赢得交
9

割便利,在规避汇率风险的同时,还能以最优惠的价格进行及时结汇,真正实现利润最大化。 农行案例四:出口福费廷业务 A 公司成立于 2003 年 8 月,自营和代理各类商品和技术进出口。公司出口交易中主要以远 期信用证交易为主。公司目前有以下需求:资金周转紧张,需要进行融资;希望尽早结汇, 锁定 汇率风险;需要防范进口方银行风险;公司是上市公司,需要改善现金流转,实现提前核销,改善 资产负债表。公司目前在农行的授信额度有限。针对公司多种需求和面临的实际问题,农行建议 其办理出口福费廷业务。农行根据该公司的出单情况,合理安排福费廷业务所需的资金。具体的 操作为:A 公司收到国外证银行开来的远期信用证,按信用证要求出运货物后,将全套单据交给 农行。农行将单据寄往开证行后,开证行向农行发来承兑电,承诺到期付汇。收到承兑电后,农 行为其办理福费廷业务: 农行将货款扣除自贴现日至预计收汇日的利息及有关银行费用, 将余款 (按公司要求) 结汇后无追索权地支付给 A 公司 (出口商) 同时给该公司出具出口收汇核销联。 , 据统计,2007 年前 7 月该公司已在农行办理 250 万美元左右的出口福费廷业务。通过办理出口 福费廷业务,帮助了出口商防止政治、商业、利率、汇率风险;帮助出口商改善现金流转,以现 金收入代替应收账款,改善资产负债表;并在不占用出口商授信额度,能获得的 100%的融资; 使出口商可考虑在高风险地区贸易,增加贸易机会;出口商可提前结汇核销退税。 一般普通贸易融资具有可以较好解决外贸企业资金周转问题。 能解决出口发货与收汇期之间 的现金流问题。 同时可以提前锁定收汇金额, 规避人民币汇率风险。 另外贸易融资成本相对不高, 具有比较优势。与普通贸易融资相比,福费廷业务除了具有上述功能外,还具有防范进口方银行 风险、不占用客户授信,提前核销改善报表等功能,实为一举多得的贸易融资产品。 农行案例五:与NDF组合的结构性海外代付 A 公司为农行优良客户,与农行具有多年业务往来。公司成立于 2001 年,经过多次增资, 现在注册资本 26000 万元,系有限责任公司,公司经营范围:自营和代理各类商品及技术的进出 口业务,经营进料加工和“三来一补”业务及对外贸易等。A 企业有即期对外付汇需求。出于资 金融通和对人民币升值的考虑, 企业想利用外汇贷款推迟对外付汇。 A 但出于对未来市场不确定 因素的考虑, 企业需进一步锁定外汇贷款到期购汇还款的汇率风险和收益。 农行对客户要求进行 分解,对当时境内外资金市场状况和人民币即远期市场进行了充分的分析和测算,认为可结合海外 低成本资金和海外 NDF 市场和国内远期结售汇的优势,推出结构性海外代付业务来满足客户的 需求。2007 年 3 月 9 日,在农行绍兴市分行、该境内公司、该公司的境外公司、农行香港分行 的共同努力下,顺利签订了一份结构性海外代付四方协议,明确各方权利和义务。同日 3 月 9 日农行绍兴市分行授权香港分行办理进口项下金额为美元 182.4 万美元,期限为 185 天的海外代付
10

业务,代国内客户先行付款。海外代付到期后国内公司根据先前协议中规定的远期购汇价格办理 购汇,支付香港分行的海外代付到期后本息和。同时境外子公司根据 DNF 的操作流程交收即期 市场价与 NDF 汇价之差额。 这项业务首先为客户叙做了海外代付, 解决了企业低成本融资需求。 在 2007 年 3 月份左右,国外给该客户的海外代付利率比国内普通外汇贷款利率少支付利率成本 40 个百分点。由于同时做了 NDF 和远期购汇两个组合, 锁定了远期购汇还贷的收益 7 万元人民 币,与即期购汇相比有较大的优势。 通观此案例, 具有以下几个特点: 一、 方案设计合理可行。 通过海外代付置换本行外汇贷款, 为客户节约了融资成本,满足了客户的价格需求。通过 NDF 和远期购汇的组合,充分享受了人 民币升值的便利, 规避了汇率变动风险。 二、 方案设计简单便用。 本方案对案例的叙述简单易懂, 一目了然,通过简单的产品组合切实解决企业的重要难题,具有很强的实用价值。三、此方案涉 及四方主体,显示了境内外联动、强强联合的优势和作用。 农行案例六:票利通业务 某进出口有限公司为农行进出口结算大户, 与农行有多年业务往来。 其出口结算方式多为赊 销 (O/A) 公司有融资需求, 考虑到一般出口商票融资业务虽有融通资金和提前结汇锁定汇率功 。 能, 但其融资款结汇价格是均按融资当天的即期价格结汇, 公司更希望在即期结汇价和远期结汇 价中选择最优汇率将融资款结汇成人民币, 从而在融资的同时最大程度上规避汇率风险。 农行建 议其办理票利通业务。票利通业务是以农行的出口商票融资业务为中心,结合即/远期结汇、外 汇人民币掉期等产品的产品组合。 出口商通过远期结汇锁定汇率, 交单时在农行叙做出口商票融 资,通过比较锁定汇率和当前即期汇率,灵活选择最优汇率将融资款结汇成人民币,通过人民币 掉期来调整远期结汇交割日期的产品组合,从而实现锁定汇率、提前结汇、资金融通的作用。例 如,2008 年 2 月 8 日,该公司将已办理远期结汇的发票金额为 USD290,000.00 等相关单据交农 行申请融资,当时美元即期结汇价格为 7.5343,远期锁定的价格明显优于即期价格 3528 点。按该 公司的要求, 农行以锁定的远期结汇价格将融资款结汇成人民币入公司账户, 仅此一笔比普通出 口商票融资多创造收益。 另外农行还充分利用了票利通业务的掉期业务功能: 如果融资日与远期 结汇的交割日正好为同一天, 而当日即期结汇价格比锁定的远期结汇价好, 则建议通过外汇人民 币掉期交易将当日交割的远期结汇向后展期并按即期价格结汇; 如远期结汇交割当日, 客户因来 不及出货等原因无法交单办理出口商票融资, 也无其他出口收汇, 则建议通过外汇人民币掉期将 交割日推迟;如办理融资日早于远期结汇交割日,则建议办理外汇人民币掉期将交割日提前。从 2008 年前 7 个月的情况来看,该公司共在农行办理票利通业务达 500 万美元左右。该票利通业 务和普通商票融资一样具有较强的融资功能和提前结汇、 锁定汇率的功能。 与普通商票融资相比
11

票利通还能通过比较锁定汇率和当前即期汇率, 灵活选择最优汇率将融资款结汇成人民币, 并能 通过人民币掉期提前或推后远期结汇交割日,达到收益更大化、风险控制更安全化。 贸易融资是目前企业采用最多的避险方式。 主要原因包括: 一是贸易融资可以较好地解决外 贸企业资金周转问题。 二是通过贸易融资业务可以使企业提前收到应收账款, 从而实现提前结汇, 规避汇率风险。 但由于一般贸易融资产品结汇时采用的汇率一般采用即期汇率, 在人民币升值加 快的情况下,其规避汇率风险的程度有限。普通的远期结汇、掉期业务缺少融资功能。票利通业 务正是将出口商票融资业务、远期结汇、外汇人民币掉期等产品进行了组合,取其长而避其短, 是贸易融资业务与多项外汇理财相结合的成功典范。 在当前的金融市场上, 金融衍生工具的灵活 性与可塑性决定了它几乎可以涉足债务风险管理的一切需要。 只要设定目标与条件, 就总能通过 对基础工具和金融衍生工具的各种组合,创造出大量特性各异的解决方案。

三、中国银行绍兴市分行提供的案例
中行案例一: “如意发” :保值还是投机? 随着我国经济对外开放的迅速深入发展,企业在办理对外贸易业务时,只要发生外汇收付, 就会有结售汇的需求。一般而言,合同签订时外汇收支的数量、日期以及外汇兑换成本就已经确 定,如果到外汇收支日期才确定价格,就使企业直接暴露于汇率风险当中。如果不采取合理的措 施对汇率风险进行管理, 将汇率风险可能造成的不利影响有效地控制在企业财务可以承受的范围 之内,企业将为此蒙受不必要的损失,甚至导致整个投资项目的失败。因此,在目前人民币升值 趋势下,不少企业非常需要一种简单实效的金融工具来锁定汇率兑换成本,规避风险,中行推出 的“如意发”产品便受到了市场的普遍好评。“如意发”是中国银行远期结售汇业务的一种,指 客户与中国银行签订一个固定总金额、 固定期限的远期结汇合约后, 客户可以在规定的交割额度 和交割期限内,按照规定的不同交割价格办理结汇的业务。交易币种目前仅限于美元。涉及其他 交易货币如港币、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元等,也可与中行接洽。 产品适用客户:客户必须符合中国银行叙做远期结售汇业务的相关条件;客户财务情况良好,美 元收汇来源稳定并且金额相对均衡; 客户短期内贸易款项回笼时间和金额不确定, 但较长时间段 内美元收汇金额比较稳定。 产品功能特点: 由于外贸业务中存在的季节性变化和贸易款项回笼的 不确定性特点, 本产品有利于解决客户日常收汇可能出现时间上的偏差的问题; 该产品能较好的 适应外贸公司的财务特点,最大限度的增强客户资金灵活性。 目前客户叙做择期交易,比如一个月至六个月择期,给客户按照六个月期限报价,客户择期 的成本相对较高。现在假设某客户要与中国银行叙做远期结汇,总金额为 600 万美元,约定分 6 期交割,各期交割额度为 100 万美元。 (详见下表)
12

期数 1 2 3 4 5 6 合计

当期交割额度 100 万美元 100 万美元 100 万美元 100 万美元 100 万美元 100 万美元 600 万美元

远期结汇价格 6.8437 6.8035 6.7278 6.7219 6.7147 6.5950

起始日 20080414 20080513 20080613 20080714 20080813 20080916

结束日 20080512 20080612 20080713 20080812 20080915 20081013

客户每期交割金额不得高于当期交割额度与以前各期累计未使用交割额度之和。 客户第一期 按照 6.8437 汇价与中国银行结汇。 如首期交割额不足 100 万美元, 则不足额转入第 2 期并以第 2 期价格 6.8035 与中行结汇,第 2 期客户交割最高额为首期未交割额与第 2 期交割额度之和,例: 首期交割 50 万美元,则第 2 期客户最高交割额为(100-50)+100=150 万美元。如第 1、2 期每 期交割金额都不足当期最高交割额度,则累计不足额转入第 3 期并以第 3 期价格 6.7278 与中行 结汇,例:首期交割 50 万美元,第 2 期交割 80 万,则第 3 期客户最高交割额度为(100-50)+ (100-80)+100=170 万美元。剩余期限内依此类推。在第 6 期末,客户需将剩余应交割总金额 一起结汇,如不能结汇,则视为客户违约,客户将承担违约造成的一切损失。 保证金管理 客户叙做该产品需缴纳一定比例的保证金或扣减授信额度。 交易流程 申请办理“如意发”业务的客户应在中国银行开立相关账户;与中国银行签署《远期结汇/ 售汇总协议书》 ,并提交申请书。协议书及申请书应使用规定格式,并由客户的法定代表人或其 授权签字人签署(客户事先应向中国银行提供有权签字人签样及印模授权书) ;中国银行视具体 的客户及业务情况酌情收取保证金或扣除授信额度。 根据要求, 提供办理结售汇业务所需的相应 单据和有效凭证,进行交割。风险提示:风险与收益并存;未来实际交割时,即期汇率可能优于 当时签约汇率, 所以, 客户在锁定汇率风险的同时, 无法享受在汇率于己有利波动时的额外收益; 由于各种原因无法在最后一期交割预先约定的总结汇金额, 从而无法完成全部交割, 则中行将视 企业违约,由此造成的损失需全部由客户承担。 某公司是一家纺织外贸出口企业,2007 年 10 月份,该公司来中国银行咨询一笔远期保值业 务。该公司将于 2008 年 1 月份与一欧洲客户签订远期出口合同。考虑到所收货币非本国货币, 且人民币升值较快,希望中国银行提供保值工具。根据公司的实际情况,中国银行建议其在签订 出口合同的同时叙做远期结汇业务,避免在远期美元收入的过程中因汇率波动而造成的汇兑损
13

失,使公司预先锁定换汇成本。2008 年 1 月 30 日,该公司与中国银行叙做了期限为 3~12 个月 总额 2800 万美元的远期结汇业务。该公司每次收到客户的美元货款后,即办理交割手续。如该 公司期限 4 个月交割 USD300 万,客户成交汇率为 7.0655,当天即期结汇价为 6.9760,由于叙做 了远期结汇业务,该公司比办理即期结汇业务增加收益人民币 26.85 万元。至 9 月份该公司累计 交割 USD1500 万,比办理即期结汇业务增加收益累计人民币 161.16 万元。由于叙做了远期结汇 业务,收到了较好的效果。 “如意发”远期结售汇业务的推出,主要目的也是给国内企业提供一种基本的保值工具,它 能帮助在未来一段时间有外汇收付业务的企业事先固定外汇成本、 有效防范汇率风险, 有利于财 务核算的进行,使企业集中时间和人力搞好本业经营。由于国际汇市变化莫测,对企业而言,办 理远期结售汇业务在固定汇率成本、 防范汇率风险的同时, 也意味着失去享受更好的汇价从而获 取更多盈利的机会。 即使远期价格对企业来讲已经可以保本甚至盈利, 部分企业尤其是中资企业 仍顾虑重重,这是由于对远期结售汇保值功能的片面了解造成的。更进一步说,其根源在于混淆 了保值与投机的区别。远期结售汇业务主要功能是保值与避险,而绝非投机营利。从某种角度来 说, 为获得将来可能的盈利机会而放弃保值的做法才是一种投机, 因此企业叙做远期结售汇业务 的出发点应是避免可能损失而不是追求可能的盈利,这才是明智之举。 中行案例二:远期外汇买卖:对冲汇率风险、固定换汇成本的基础工具 人民币汇率形成机制改革和人民币升值使以出口业务为主的企业利润空间受到打压, 一些公 司外贸业务全部是出口,并与外商签订了较长合同,且订单中使用固定价格,出口收入的外币如 果贬值将遭遇损失。 远且外汇买卖可以为企业的外汇收入保值, 在贸易结算中规避因汇率的变化 给其资金带来的损失。 “远期外汇买卖”业务是指买卖双方按外汇合同约定的汇率,在约定的期 限(成交日后第二个工作日以后的某一日期)进行交割的外汇交易。远期外汇买卖也可以变为允 许顾客在一个预先规定的时间范围内的任何一天执行外汇交易, 即择期交易, 这类似于无法确定 具体收付汇日期的外贸企业提供了便利。 通过远期外汇买卖, 能够事先将外汇的成本或收益固定 下来, 但是这也意味着交易双方在锁定了将来汇率变动不利于自己的风险的同时, 也失去了将来 汇率变动有利于自己而获利的机会。适宜客户:适用于将来某天有外币之间买卖需求的客户,用 于公司进出口贸易结算,支付信用证保证金等。客户需在银行开立有外币账户。产品优势:高息 货币远期价便宜,低息货币远期价贵;可以在交易日就将未来交割日的汇率水平确定下来,将汇 率风险完全锁定。产品功能:客户委托银行在指定的交割日以合同约定的汇率,买入一种货币, 卖出另一种货币,实现不同外币之间的转换。交易货币:可自由兑换的各类外币。交易期限:两 个银行工作日以上,1 年以内,根据客户需要确定具体交易期限。交易流程:由客户发起指令,
14

通过委托书形式确定交易细节,成交后银行出具交易证实,并在交割日实现收付。客户可在交易 期中要求银行对该交易进行平盘或到期日前要求对该交易进行一次展期。 风险提示: 无法享有在 未来交割日即期汇率优于合同约定汇率的市场机会,只能按照约定汇率进行交割。 公司业务蒸蒸日上,营业额和利润不断增长,小高作为财务部经理也喜上眉梢。但是,由于 公司主要出口对象在日本,收到的货币以日元为主,而由于日本经济不景气,加上日本央行入场 干预日元的情况时有发生,日元货币的价格波动剧烈,给公司造成很大风险。别的不说,资产负 债表上“货币汇兑损益调整”科目余额的大起大落也让小高心跳不已。为了解决这个问题,小高 找到了中国银行,中行建议小高叙做远期外汇交易进行保值,锁定风险。按照中行的建议,小高 将预计三个月后收到的一笔 8000 万日元按照目前美元/日元 3 个月远期市场行情 107.50(美元/ 日元即期汇率 108.00-贴水 0.50) ,卖出日元,买入美元。无论 3 个月中美元/日元的市场汇率如 何变化,付款日时公司都将以 107.50 的价格买入美元,很好地规避了汇率风险。中行进一步解 释说,日元远期价格比即期价格高,因为日元利息率接近 0;而欧元远期则比即期便宜,因为欧 元比美元利息高。小高听了点了点头: “啊,明白了,高息货币远期价便宜,低息货币远期价更 贵。 ” 某公司业务蒸蒸日上,营业额和利润不断增长,但是,由于公司生产需要大量的原材料需要 从日本进口, 以日元支付货款, 而公司主要收入是美元, 公司需要将美元兑换成日元后用于支付, 而美元/日元汇率波动剧烈,给公司造成很大风险。为解决这一问题,公司决定与中国银行叙做 远期外汇买卖业务,根据进口合同确定的金额和付款日,按照目前美元/日元 3 个月远期市场行 情 109.00(美元/日元即期汇率 109.50-贴水 0.50) ,买入日元,卖出美元。无论 3 个月中美元/日 元的市场汇率如何变化,付款日时公司都将以 109.00 的价格买入日元,很好的规避了汇率风险。 通过远期外汇买卖可以锁定出口商出口收汇的成本, 从而达到避免外汇风险的目的。 恰当地 运用远期外汇买卖,进口商或出口商均可以锁定汇率,以避免汇率波动可能带来的损失。但是如 果汇率向不利方向变动,那么由于锁定汇率,远期外汇买卖也就失去获利的机会。在不易判断远 期汇率走势的情况下, 如果有锁定远期非美元外汇收入或远期付汇成本的需求, 可考虑办理远期 外汇买卖。

四、建设银行绍兴市分行提供的案例
建行案例一:与海外分行联动办理海外融资保业务 近年来, 随着我市外向型经济的持续稳定发展和建行外汇业务不断地快速增长, 建行绍兴分 行与海外分行的业务合作与联动营销日益增多,双方在国际结算、清算和贸易融资、项目融资等 业务领域方面的合作越来越多。 随着业务的快速发展和海内外分行交流的不断深入, 建行绍兴分
15

行与海外分行的业务联动已经从最初的简单个案合作逐渐向有目标有选择的主动性合作方向发 展, 在本着互惠合作, 共同发展的基础上, 建行绍兴分行与海外分行业务联动取得了较好的效果。 最为突出的例子要数“海外融资保”了。 “海外融资保”是在我国外向型经济快速发展,国内企 业境外融资需求不断增加的背景下,建行积极响应国家鼓励企业“走出去”的政策,于 2006 年 初适时推出的新产品。自推出以来,受到客户的广泛欢迎,发展迅速。该产品主要利用建行海外 分行网络,通过海内外联动形式,为我国国内企业在境外融资提供了新的渠道,改变了国内企业 以往在境外融资困难的局面,为国内企业更好地参与国际竞争与合作提供了有利的条件。 A 公司为建行 AA 级信用企业,已授信,总行级重点客户。公司主要生产各类化工染料、助 剂和中间体, 为全球最大的分散染料生产和出口基地。 公司 1999-2006 年的销售收入、 实现利税、 出口创汇等指标均在国内同行业中排名第一, 其中分散染料的产量连续四年居世界第一, 在国内 同行业中具有较强的竞争力和优势。公司于 2003 年 8 月上市,2005 年顺利完成股权分置改革, 同年被评为最佳治理上市公司,并在 2006 年入选“上证 180 指数”成份股。至 2007 年 9 月底注 册股本达 59020 万元。 为充分利用国际国内市场资源, 更好地将公司的系列染料产品推向海外市 场,获取广泛的国际市场信息和最新的技术动态,为公司在产品研发上提供各种支持和服务,同时 也为了促进公司与国际知名企业合作或结成战略联盟, 该公司积极响应中央和各级政府提出的 “走出去”的战略方针,于 2004 年 10 月在香港依法注册成立了全资子公司 B 公司,注册资本为 600 万美元,目前已全部到位。通过我行营销,B 公司于 2005 年 8 月份在建行香港分行开立了 基本结算户,经营范围为:进出口贸易、信息技术服务、投资。作为境内母公司对外贸易的一个 窗口, 公司自 2005 年 8 月正式开展贸易, B 2005 年销售收入 523 万美元。 从企业长期发展考虑, B 公司希望获得更多的银行融资额度。但由于当时企业刚刚成立,在香港本地要获得银行融资很 困难,而建行 06 年 2 月份推出的“海外融资保”产品恰好符合企业的实际需求,即国内母公司 有额度,可通过建行开立融资性保函给香港分行,香港分行凭该保函为其香港子公司提供融资。 经过建行与香港分行的积极沟通, 香港分行明确同意接受我行开出的融资性保函, 建行分别 于 2006 年 3 月和 6 月开出两笔金额合计为 700 万美元的融资性保函,香港分行为香港的子公司 B 公司提供了 95%比例的贷款,不仅打开了 B 公司在香港融资难的局面,还体现了以下优势: 一是通过香港建行的贷款, 一定程度上规避了国内母公司及下属子公司出口收汇的汇率风险。 二 是公司国内贷款相比,香港的融资利率低于国内利率,有效地降低了集团的财务成本。企业境外 融资成本为 3.6%-3.8%,建行融资性保函费率约 3%,企业实际融资成本约为 8%。人民币年升 值 6%左右,所以香港 B 公司的综合融资成本约为 2%-3%,大大低于国内融资利率。三是通过 香港建行的融资,不仅较好地促进了 B 公司的经营发展(2006 年 B 公司销售收入 1615 万美元,
16

07 年 11 月止销售收入达 2506 万美元,而且 B 公司对外出口信用证项下和出口托收项下的业务 全部通过建行办理) ,而且还为整个集团公司的经营发展提供了良好的金融支持。 该两笔海外融资保给建行带来了约 1.4 万美元的中间业务收入,保证金存款 70 万美元,整 个集团 06 年在建行国际结算量达 2800 万美元,07 年在建行国际结算达到 3250 万美元。08 年 初为了更好地满足企业及国内母公司经营发展的需要,B 公司再次向建行香港分行提出 2000 万 美元或等值港币的贷款,建行于今年 2 月份再次开出金额为 2000 万美元的融资性保函,香港分 行也再次为香港的 B 公司提供了 95%比例的外汇贷款。在大力支持企业发展的同时,提高了企 业对建行的忠诚度,真正实现了境内外银行及企业的三方共赢。

五、交通银行绍兴市分行提供的案例
交行案例一:风险对冲锁定汇率——零成本期权方案介绍 汇率市场的风险虽大, 但也是可以控制的, 企业甚至可以用很小的成本或是零成本控制巨大 的汇率风险。企业要提高汇率风险防范意识,提高运用金融工具防范风险的能力。企业如果能及 时向银行咨询意见,委托银行做好风险防范,就可以起到防范风险的作用。下面介绍一个交行为 某客户设计的较为典型的规避汇率风险的零成本期权方案。 2004 年 10 月初,交行了解到公司客户在未来两年多时间内的固定时间点有一系列的欧元付 款需求,其收入来源以美元为主,即未来两年内需用美元购买相应金额欧元以应付欧元付款(具 体现金流参见表 1) 通过与客户接触, 。 发现该客户对未来两年欧元对美元的汇率风险比较担忧, 希望尽可能固定其换汇成本,以便于该企业的资金运作安排和会计成本核算。从理论上来说,买 入一个欧元看涨期权以对冲将来的汇率风险有助于锁定换汇成本。 但对于一般企业来说, 付出期 权费仍然是一项财务负担。订立一份期权合约先要付出一笔数目不少的费用,这是否值得,则见 仁见智。如购买期权是用于对冲贸易中产生的汇率风险,而欧元又一直是往下走的话,该期权于 到期日是一定不会被行使的。所以,支付一笔费用购买一个自己不希望行使的权利,有些企业会 觉得不值得。在实际业务中,许多企业因为购买期权要支付期权费而对使用期权望而却步。 相对来说, 买入外汇远期合同也能够将购买欧元成本固定 (但不能同时享受欧元贬值所带来 购买欧元成本下降的好处),并且不须付出任何费用。所以,期权的使用一般没有远期合约那么 广泛。但远期合约缺乏灵活性,一旦签订外汇远期买卖合同,则无论到期日外币升了或跌了,也 须按远期价进行交割,从而放弃了外币贬值的好处。通过多次走访,与企业进行更加深入的接触 和沟通后, 了解到客户在希冀固定换汇成本的同时也不愿意在风险控制方案上承担多余的成本支 出。基于上述情况,交行为该客户设计了零成本期权方案,以期将客户的换汇成本锁定在一定区

17

间内。所谓的零成本期权,就是两个不同形式的外汇期权买卖,在买入一个期权的同时也卖出另 一个期权,两者的期权费如果相同的话,就变成零成本期权了。 零成本期权的面世, 就是为了要抵销支付期权费的负面因素, 减低企业对期权望而却步的影 响,使外汇期权得以被广泛采用。在经济全球化的今天,很多企业都乐意采取零成本期权来进行 外汇风险对冲,而不考虑购买单一个期权而支付期权费。 客户的欧元付款需求表 付款日期 2004-12-15 2005-3-15 2005-6-15 2005-9-15 2005-12-15 2006-3-15 2006-6-15 2006-9-15 2006-12-15 合 计 金额 EUR 5364,000.00 EUR 5125,000.00 EUR 4735,000.00 EUR 1805,000.00 EUR 778000.00 EUR 732000.00 EUR 680000.00 EUR 713000.00 EUR 291000.00 EUR 20223000.00 即期汇率 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 1.2745 远期汇率 1.27442 1.27475 1.27552 1.27656 1.27773 1.27908 1.28079 1.28255 1.28423

零成本期权方案的设计原理为:针对客户的上述每笔欧元付款,在交易日 2004 年 10 月 28 日,客户向交通银行买入一个欧元买权/美元卖权,执行价设为 Strike1,支出一笔期权费 P1;同 时向交通银行卖出一个欧元卖权/美元买权,执行价设为 Strike2,收入一笔期权费 P2。客户买入 期权与卖出期权的名义金额都等于该笔付款金额, 期权的交割日为客户的欧元付款日, 客户支出 的期权费 P1 等于客户收到的期权费 P2,达到零成本控制风险目的。以图例表示两笔期权交易的 回报情况如下:

18

由上图可以看出,两笔期权交易组合后达到的实际效果:在期权到期日,当 EUR/ USD 的即 期汇率高于 Strike1 时,客户执行欧元买权,以 Strike1 的价格向交通银行购买欧元,同时交通银 行不会执行欧元卖权;在期权到期日,当 EUR/USD 的即期汇率低于 Strike2 时, 交通银行将执行 欧元卖权,交通银行以 Strike2 的价格向客户卖出欧元,即客户以 Strike2 的价格购买欧元,同时 客户将不会执行欧元买权;在期权到期日,当 EUR/USD 的即期汇率处于 Strike1 和 Strike2 之间 时,客户将不会执行欧元买权,同时交通银行也不会执行欧元卖权,这时客户按即期汇率在市场 上购买欧元。由此可见,客户将购买欧元的成本锁定在 Strike2 与 Strike1 的区间内,即客户购买 欧元的最高成本为 Strike1,最低成本为 Strike2,规避了客户购买欧元的汇率风险,同时也没有 额外的成本支出。采用零成本期权的策略,企业可享受购买欧元成本上限的益处,但同时 也受 购买欧元成本下限的牵制。接受成本下限,本身就是一项损失;而享受成本上限就是一种收获。 两者相抵的情况下,零成本期权便成立了。换言之,购买期权而获得购买欧元成本上限保障的同 时,因出售期权而受到购买欧元成本下限的牵制。具体的执行价格如表 2: 日期 2004-12-15 2005-3-15 2005-6-15 2005-9-15 2005-12-15 2006-3-15 2006-6-15 2006-9-15 金额 EUR 5364,000.00 EUR 5125,000.00 EUR 4735,000.00 EUR 1805000.00 EUR 778000.00 EUR 732000.00 EUR 680000.00 EUR 713000.00 欧元买权执行价 (strike1) 1.3120 1.3120 1.3120 1.3120 1.3120 1.3120 1.3120 1.3120
19

欧元卖权执行价 (strike2) 1.2235 1.2220 1.2235 1.2255 1.2285 1.2320 1.2355 1.2390

远期汇率 1.27442 1.27475 1.27552 1.27656 1.27773 1.27908 1.28079 1.28255

2006-12-15 合 计

EUR 291000.00 EUR 20223000.00

1.3120

1.2425

1.28423

在设定具体执行价格时, 考虑到客户能够接受的最高的购汇成本心理上限是 1.3120, 交行将 所有买权的执行价格定为 1.3120,即客户所有付款最高转换成本将为该汇率。最终,客户接受并 实施该方案作为控制汇率风险的措施。交易日始至今汇率走势情况:如图 2,在 2004 年 10 月由 于美国的财政赤字和经常项目赤字不断扩大, 当时市场一致认为双赤字必然拖累美国经济, 看空 美元。的确,在 2004 年最后 2 个月中,欧元对美元也如市场所预期一路上扬,并在年末达到最 高点 1.3637。但之后却令市场大跌眼镜,美元在不断振荡中上行,在 2005 年圣诞节前后美元兑 欧元升至两年来的高点 1.1670,其中主导性因素是美元货币政策,即从 2004 年 6 月以来至今已 连续 15 次加息,将其基准利率升至 4.75%,同时也吸引了大量外资涌入美国;另外欧洲政治一 体化的进程遇到阻碍,进一步加大了美元的涨幅。 购买欧元成本开支分析:截止到 2006 年 3 月 15 日,共发生了 6 笔付款,各笔期权执行情况 如表 3: 日期 2004-12-15 2005-3-15 2005-6-15 2005-9-15 2005-12-15 2006-3-15 2006-6-15 2006-9-15 2006-12-15 金额 5364000.00 5125000.00 4735000.00 1805000.00 778000.00 732000.00 680000.00 713000.00 291000.00 执行情况 买权执行 买权执行 卖权执行 卖权执行 卖权执行 卖权执行 未到期 未到期 未到期 转换汇率 1.3120 1.3120 1.2235 1.2255 1.2285 1.2320 —— —— —— 到期日即期汇率 1.3392 1.3307 1.2115 1.2224 1.1978 1.2029 —— —— ——

由上述欧元对美元走势描述中可以看出, 2004 年 10 月至今走势出人意料并且波动幅度很大, 但在这样的情况下该方案帮助客户固定了转换汇率, 避免了大部分汇率风险, 同时参照市场水平 也有一定的成本节约。成本开支如表 4: 金额(EUR) EUR 5,364,000.00 EUR 5,125,000.00 EUR 4,735,000.00 EUR 1,805,000.00 EUR 778,000.00 实际购买所需美元 7037568 6724000 5793273 2212028 955773 按到期日汇率 所需美元 7183469 6819838 5736453 2206432 931888.4 节约购汇成本(USD) 145900.8 95837.5 -56820 -5595.5 -23884.6

20

EUR 732,000.00 总计

901824 23624465

880522.8 23758,602

-21301.2 134137

对于企业来说,采用零成本期权方案有以下好处:毋须付出期权费。零成本期权灵活运用于 冲销期权成本,算得上是一个成本节约型的创新。设立购买欧元成本上限,防止因欧元升值导致 成本无限上涨。可享受因欧元贬值带来购买欧元成本下降的好处(当汇率介于两个行使价之间 时)。比远期合约更具灵活性。将汇率风险控制在上下限之间。有助于成本核算。使用零成本期 权,确实可以帮助企业控制汇率风险,惟一的缺点就是为购买欧元成本设立了下限。但对一般企 业来说,为了免费享受设立成本上限而必须同意成本下限这一点,大部分人都是乐于接受的,因 为成本上限所免除的汇率风险比设立下限这一点更为重要。 到目前为止, 客户对此方案还是比较 满意。作为为客户服务的金融中介机构,必须从客户的实际需求出发。虽然远期外汇买卖还是可 以做出相当一部分结构供客户选择, 但客户的主要目的是以相对固定的汇率来购买欧元以锁定成 本,而非投机赚取资本利得。所以应撇开那些潜在收益虽高但不确定性较大的方案,结合对未来 市场方向的判断推荐客户能满足其要求的方案。 例如本文所述的零成本期权, 虽然不一定有多大 的盈利甚至可能会有比较亏损,但却很好地满足了客户锁定汇率风险的需求。 交行案例二:远期结售汇为企业规避汇率风险 远期结售汇业务指银行与客户签订远期结售汇合同, 约定将来某一日期办理结汇或售汇的外 汇币种、金额、汇率和期限,在到期日再按照该远期结售汇合同订明的外汇币种、金额、汇率办 理结汇或售汇的业务。远期结售汇业务适合以下企业:有规避汇率风险需求的进出口企业;出口 收汇结汇、进口购付汇业务发生规律或可以预期的进出口企业;在银行办理进口押汇、远期信用 证等贸易融资客户;在银行有外汇贷款,预计贷款到期须购汇还贷的授信客户;有未结清外债客 户;人民币资金充裕,符合办理人民币质押外汇贷款的企业。 某企业 2008 年 1 月 23 日签订了出口合同,预计在 2008 年 4 月 24 日收到 100 万美元货款。 为了规避人民币不断升值的风险,该企业欲通过叙做远期结汇进行美元保值。2008 年 1 月 24 日 企业与银行签订远期结汇合约,具体操作:1、银行对客户资格的审核:客户有权从事该产品的 交易;用于交割的外汇账户符合规定;已在银行开立远期结售汇保证金帐户。2、银行与客户签 订《远期结售汇总协议》 ,明确双方权利和义务,揭示产品风险。3、客户提交业务授权书。4、 存入保证金, 或以相应的授信额度作保证。 提交该笔业务相关资料及 5、 《远期结汇/售汇申请书》 , 申请书约定:期限三个月,固定交割日为 4 月 24 日;远期结汇汇率为:USD/CNY=7.0001。6、 银行审核资金来源、贸易背景。7、银行向总行平盘后,向客户发送成交确认书。8、到期日办理 交割手续。
21

到期日 4 月 24 日按约定远期结汇汇率:USD/CNY=7.0001 交割 。此时,USD/CNY 即期汇 率为 6.9801,企业取得避险收益:1000000*(7.0001-6.9801)= CNY 20000.00 由于远期结售汇 业务可以事先约定将来某一日向银行办理结汇或售汇业务的汇率,所以对于有未来一段时间收、 付外汇业务的客户来说可以起到锁定汇率、规避汇率风险、进行货币保值的作用。是目前常用的 规避汇率风险的外汇业务。

六、中信银行绍兴分行提供的案例
在人民币升值的压力下,外贸企业防范汇率风险的意识需进一步增强。中信银行为帮助企业 规避汇率风险,也推出了远期结售汇业务、掉期业务、代客外汇买卖等资金产品业务及与汇率风 险规避相关的贸易融资业务等,努力帮助企业将汇率风险的危害减到最低限度。 与中信银行合作的企业基本上以出口纺织品面料和进口化工原料为主, 其中有家集团公司成 立于 2001 年,凭借多年来的业务经验,其经营体系已与国际标准接轨,拥有一支高素质的人才 队伍,与国外客商建立了较稳定的业务关系,专业从事进出口业务。今年 4 月份,该企业已出口 大约 250 万美元的纺织面料,预计 7 月 31 日将收汇,企业担心在此期间人民币升值幅度可能比 较大,中信银行根据企业需求,向其推荐远期结汇固定期限交易业务,锁定 7 月 31 日结汇 250 万美元的汇率,并帮客户算了一笔帐:签约当天美元对人民币的即期结汇汇率为 7.0048,锁定 7 月 31 日美元对人民币的远期结汇汇率为 6.8710,若办理远期结汇业务,企业将付出 33.45 万人 民币的成本, (计算公式:USD2500000.00*(7.0048-6.8710)=RMB334500.00), 若不办理,7 月 31 日人民币的升值幅度只要超过 1.91%,企业的损失就将超过 34.55 万人民币。结果,于 7 月 29 日,企业提前收汇 209.9975 万美元,企业申请提前交割以 6.8705 的价格结汇,于 7 月 31 日,企 业收汇剩余的 40.0025 万美元, 并以原先锁定的价格 6.8710 结汇。 而那两天的即时牌价为 6.8128, 人民币升值幅度为 2.74%,若不办理远期结汇业务,将产生汇兑损失 48 万人民币(计算公式: USD2500000.00*(7.0048-6.8128)=RMB480000.00) 。最终,远期结售汇业务为该企业挽回 14.45 万人民币的损失。 另一种资金产品代客外汇买卖,针对不同外汇汇率波动的风险,企业需求相对较少。在去年 底,某家企业一笔欧元开证到期付汇,由于客户没有欧元头寸,手头资金为从他行贷款获得的美 元 476.17 万,客户欲将其套汇成相应的欧元付汇,如按当日牌价套汇所得欧元为 324.37 万。如 此一来, 企业一方面要面临美元对欧元汇率波动风险, 另一方面要面临套汇带来的双重汇兑损失。 中信银行主动建议客户采取代客外汇买卖完成交易, 客户听取意见后欣然接受, 以代客外汇买卖 成交所得欧元为 324.48 万, 不仅有效规避了欧元对美元升值的风险, 同时节约了人民币 1.2 万元。 除此之外,中信银行还结合贸易融资产品来帮助企业防范汇率风险,如 T/T 项下应收款融资,福
22

费廷间接买断等业务,可让企业提前收汇,规避人民币升值的风险,到期以相应币种外汇归还, 免去了要承担汇率风险的困扰。 通过以上案例, 中信银行可根据具体情况为企业量身定制个性化保值增值资金产品, 如企业 预期未来某段时间有一定金额的外汇收入或支出时, 可采取远期结售汇业务, 如企业手头有一定 数额的外币但欲使用另一种外币, 可采取代客外汇买卖业务等。 同时中信银行在了解客户的风险 偏好、风险认知能力和承受能力的前提下,评估客户的财务状况,向客户充分揭示相关风险,企 业也根据对人民币未来走势的判断和自身业务状况来决定是否采取银行提议的资金产品, 双方达 成有效交易,来规避汇率风险。

七、浦东发展银行绍兴支行提供的案例
某对外经济贸易有限公司是杭州钢铁集团公司的全资子公司,于 1998 年 5 月经国家外经贸 部批准成立。主要从事矿产产品、金属材料、化工原料、纸浆、废金属、木材、机械设备等产品 的进出口贸易,年进出口额超过 3 亿美元。企业与浦发银行合作数年,是浦发银行国际业务结算 的大客户之一。针对该企业进口业务的具体情况,结合汇率、利率市场变动的因素,在分行产品 部、贸易服务中心的通力配合下,浦发银行在 7 月 10 日成功地完成了一笔海外代付业务,代付 金额达 4077289.29 美元,期限为三个月。具体情况如下:企业与美国的一家公司签订了进口设 备的购销合同,并通过浦发银行开立了一份进口设备的即期信用证。7 月初,考虑到目前人民币 升值的加快等因素等, 企业向浦发银行提出办理海外代付的申请, 向浦发银行提供了该笔信用证 项下的全套正本海运提单, 并缴足了全额保证金。 浦发银行在确定客户资质与贸易背景的真实性 下与企业签订了《进口代付业务协议书》 ,在总行指定的银行范围内选择了一家境内外资银行作 为代付银行,并于 7 月 10 日为企业代付了 4077289.29 美元,期限为 3 个月。在完成该笔业务的 基础上,浦发银行又配套续作了一笔远期售汇的方案。7 月 16 日,通过分行资金财务部门的积 极配合,成功地叙作了一笔 3 个月的远期售汇业务。由此开拓了“海外代付+远期售汇”的创新 服务模式。 在当今人民币升值的普遍预期下,为规避汇率风险,企业大多愿意提前结汇,尽可能少地保留 现汇,这就导致银行吸收外汇存款更加艰难.另一方面,为实现套利,企业往往利用外汇贷款和外汇 币种贸易融资推迟对外付汇,这使得银行外汇资金供不应求,迫切需要寻找新地外汇资金供应渠道. 在这样的背景下,海外代付应运而生,从而可以主动把控境内外资金成本差异,谋求拓展赢利途径. 企业通过海外代付置换本行外汇贷款,节约了融资成本,满足了客户的价格需求.通过远期售汇还 贷,企业有效规避了汇率变动的风险。浦发银行通过海外代付带来可观的人民币定期存款,远期售

23

汇业务以及利差汇差收入,同时也进一步加强了与该企业的合作,进一步丰富了浦发银行本外币综 合理财品种,提升了综合业务竞争力.通过集合营销,创新服务,获得了企业、银行双赢的效果。

八、招商银行绍兴分行提供的案例
招行案例一: 国际保理 A 公司是一家出口美国纺织服装的中小企业, 其产品质量稳定,销售顺畅, 发展前景良好, 结 算方式为提单后赊销(O/A) 90 天, 由于没有相应的抵押或担保条件, 该企业在银行一直难以得到 充足的资金支持, 限制了业务的长远发展。最近又接到了 800 万美元的订单,面对巨大的资金压 力,却难以通过自有资金正常周转,企业进退两难。招商银行客户经理向 A 公司推荐了国际保 理产品。保理就是保付代理, 由保理商为企业提供坏帐担保, 如果进口商赖帐不付款, 保理商承 担全额付款责任, 该产品无需提供抵押或担保, 也不占用企业的授信额度。A 企业提出保理申请 后, 招商银行为其在进口方寻找了一家资信良好的进口保理商, 进口保理商为其在美国的进口商 核定了 300 万美元的信用额度。出口商安排第一批生产,发货后向招商银行转让发票, 转让当天 即从招商银行得到了相应发票金额 80%的融资。 出口保理业务办理步骤: 出口商提出叙做保理业务需求, 申请为进口商核准信用额度→招商 银行要求进口保理商对进口商进行信用评估→进口商信用良好, 进口保理商为其核定信用额度→ 出口商供货, 并将附有转让条款的发票寄给进口商→出口商将发票副本交给招商银行→招商银行 通知进口保理商→如出口商需要融资,招商银行提供不超过发票金额 80%的融资款→进口保理 商向进口商催收→进口商付款, 而后保理商付给出口商→如果进口商在发票到期后 90 天未付款, 进口保理商付款→招商银行扣除融资本息,余款付给出口商。 A 公司立刻将该笔保理融资款项投入到下一批生产中, 在出口保理业务的支持下, 通过逐笔 融资,大大缓解了企业的资金压力,以更有竞争力的赊销结算方式扩大了出口规模,同时通过无 追索权的融资提前结汇,提前核销退税,既规避了汇率风险,又解决了融资需求。A 公司业务不 断发展壮大,年自营出口量达 800 万美元以上,通过“出口保理”业务与招商银行结下了不解之 缘,一直选择招商银行作为其国际业务的唯一结算行。 招商银行的国际保理为客户提供四项基本服务:1、信用风险担保:招商银行 100%承担进 口商信用风险。2、应收帐款催收:招商银行通过境外保理商主动为客户向进口商催收。3、帐务 明细管理:招商银行帮助客户完成复杂的应收帐款记录和管理工作。4、营运资金融通:招商银 行为客户提供全新的营运资金融通渠道。 国际保理对出口商的好处:1、100%规避进口商信用风险。2、采用赊销方式,更有市场竞 争力。3、发货即可获得融资,解决营运资金需求。4、享受保理商提供的货款催收服务。5、无
24

追索权出口保理将应收帐款债权直接转换为现金流入, 可提前收汇核销和退税。 国际保理对进口 商的好处:1、免费享受由保理商提供的信用担保。2、无需开证,先收货,后付款,享受赊销便 利。3、获得帐务管理服务。 招行案例二:福费廷 B 公司为当地一家出口台湾及意大利的小型纺织服装企业, 年出口量约 300 万美元, 由于企 业规模较小, 也没有相应的抵押或担保条件, 因此无法在银行获得相应的授信额度。B 公司一直 与进口商采用三个月远期信用证结算方式,出货到收汇时间较长,更加大了 B 公司的资金周转 需求,在人民币不断升值的同时,B 公司锁定成本、规避汇率风险的意愿也十分迫切。 招商银行客户经理向 B 公司推荐了福费廷业务。福费廷又称票据包买,是招商银行无追索 权地买断出口商未到期的应收帐款, 并向出口商提供资金融通的业务, 适用于信用证或保函项下 经银行承兑的汇票、银行签发的远期票据、银行担保付款或保付的远期商业票据等。当 B 公司 完成装运, 制作好相应的商业单据后, 通过招商银行交单,收到开证行有效承兑电文后, B 公司向 招商银行提出福费廷申请, 招商银行办理无追索权买断融资后,B 公司及时将远期应收帐款变为 现金收入,并提前结汇,规避了汇率风险。 福费廷业务办理步骤:1、询问报价:在商务谈判阶段,您就可向招商银行询价,以便决定 是否叙做福费廷业务,并将融资成本计入商品价格,确保您的商业利润。2、确认交易:发货前, 如进口商同意以远期票据支付预付款, 您可通过招商银行办理福费廷业务, 及时将远期收款变为 现金收入。3、签约卖断:发货后,您可凭远期票据,向招商银行申请办理福费廷业务,获得融 资,提前收款。 B 公司在不占用企业授信额度的前提下,通过福费廷融资将远期票据卖断给招商银行,在锁 定成本、 规避风险的同时, 免除了与交易伙伴进行远期交易结算时担心资金周转和收汇风险的后 顾之忧。 福费廷融资获得的主要便利:1、获取资金融通:获得 100%无追索权融资,免除出口商的 后顾之忧;同时不占用出口商在招商银行的授信额度。2、美化财务报表:将出口商的远期应收 帐款转换为即期收入,增加现金流量,改善财务结构。3、规避各类风险:出口商将不再承担远 期收款可能产生的利率、汇率、信用以及国家等方面的风险。4、享受政策便利:办理福费廷业 务后出口商可提前办理出口核销和退税手续。 招行案例三:境内外联动套餐 针对“走出去”和“走进来”的跨国企业设计,利用招商银行离岸业务和境外分行资源优势, 为企业提供融资、结算、保理等“一站式”金融服务,帮助企业实现境内外、离在岸资源的合理
25

配置和有效运用,该套餐体现了境内外、离在岸业务的联动,以及投资银行与商业银行业务的联 动。适用对象:在境外、境内设立分支机构的跨国大、中型企业(包括“走出去”和“走进来” 的跨国公司) 。 1.融资直通车 帮助企业利用母公司的授信和资金实力为窗口企业解决融资瓶颈, 扩大业务规模, 提升国际 竞争水平。在人民币升值加快,本外币融资成本差异加大的形势下,境内企业通过招商银行融资 直通车,可将境内贸易融资需求转移至境外或离岸,从而获得低成本的融资支持。内保外贷:为 配合实力雄厚的大型跨国企业集团拓展全球业务,实施“走出去”发展战略,招商银行境内分行 根据境内公司的申请向离岸部或境外分行开立融资性保函, 由离岸部或境外分行为其境外公司提 供融资或授信。基本流程如下图所示: 境内公司 1.保函申请 国内分行 2.开立保函 离岸部或 境外分行 3.提供授信 境外公司

外保内贷: 离岸部或境外分行根据境外公司的申请, 开立以招商银行境内分行为受益人的备 用信用证,境内分行以该备用信用证作为担保条件向境内外商投资企业提供人民币贷款或授信。 按照外管政策的要求, 申请外汇担保项下人民币贷款或授信的借款人, 目前仅限于外商投资企业。 若需履约,境内公司须有“投注差” ,借款人凭银行偿债的有关凭证,到当地外汇局办理外债登 记手续。外保内贷业务的基本流程如下图所示: 境外公司 1.保函申请 离岸部或 境外分行 2.开立保函 国内分行 3.人民币授信 国内外商 投资企业

背对背信用证: 境内公司提交全额保证金或在授信额度内向招商银行境内分行申请开出以境 外公司为受益人的信用证(母证) ,离岸部或境外分行以母证作为保证,无须提供任何抵押担保, 为境外公司开出背对背信用证(子证)并提供其所需进出口押汇的业务。基本流程如下图所示:

26

境内公司 出口 境外公司 公司 出口 海外供货商

1、申请开证

国内分行 2、开立母证

3、申请开证

离岸部或境外分行 4、开立子证

5、 信用证通知

国外银行

2.联动保理 由招商银行境内分行为境内公司提供进口保理项下信用担保, 离岸部或境外分行作为出口保 理商为境内公司的国外供应商提供保理项下的融资,从而扩大境内公司的竞争力和进口规模。 3.零在途到账 利用招商银行的相关业务系统支持,通过离岸部或境外分行的直通处理,实现美元、港币汇 划资金的当日实时或快速到达,大幅缩短企业资金在途的时间。 4.离在岸联动账户监管 境内公司向境外公司拍卖股权时, 买卖双方在招商银行离岸部开立监管账户, 国内卖方要求 境外买方将履约资金存放在离岸资金监管账户中, 如果交易成功, 上述款项于交割日汇划至国内 卖方在招商银行境内分行开设的账户; 如果交易不成功, 监管资金可以方便地汇回境外买家的指 定账户。 5.境外红筹上市服务 帮助企业推荐或选择中介机构, 制定重组方案, 通过资产与负债重组方式改善企业财务结构, 制定上市时间表,进行股本私募以充实资本,提供募股资金账户行及其管理服务,以及募股资金 划转境内和结汇服务。 通过招商银行离在岸、境内外业务联动,跟随企业“走出去”或“走进来”的步伐,为“走 出去”的内地企业解决其境外或离岸公司融资难及境外上市等问题,同时,为企业与其窗口公司 之间的业务联动提供高效、便捷的融资、结算等金融服务,实现企业资源在境内外、离在岸的有 效配置和运用。在人民币升值加快,本外币融资成本差异加大的形势下,境内公司通过招商银行 联动服务,可将境内贸易融资需求转移至境外或离岸,从而获得低成本的融资支持。 境内外联动套餐是招商银行为充分利用招行离岸业务和境外分行的资源优势, 解决招行 “走 出去”客户贸易融资的需求,同时为客户节省财务成本,获得人民币升值的收益而设计境内外贸 易融资联动产品组合。适用对象:适用于在境外设有分支机构或关联企业的境内公司。其中,境 内公司指在中国大陆注册设立的公司; 境内公司在境外或港澳台地区的子公司、 分公司或其它形
27

式的关联公司,统称为境外公司。具体要求如下:境内公司的对外采购可通过其境外公司进行, 贸易背景真实, 境内公司和境外公司之间、 以及境外公司与国外供应商之间的贸易存在一一对应 关系。境内需要融资或境外需要融资(境外公司实力有限,需利用境内公司的授信额度) 。以境 内公司在招商银行的授信额度或保证金为授信保证条件。

九、华夏银行绍兴分行提供的案例
华夏案例一:远期信用证+人民币定期存款+进口代付 A 公司是一家国家级高新技术企业,专业生产各类铜盘管、高效节能系列内螺纹铜盘管等, 2008 年 1 月企业需从国外进口生产原料电解铜, 价值 USD1632648.54,采用 90 天远期信用证方式 结算。公司在信用证承兑到期日 2008 年 4 月 24 日前,向华夏银行申请叙做全额人民币质押 90 天进口代付, 进口代付到期日 2008 年 7 月 23 日。 华夏银行以 4.5%的利率办理了 90 天的进口代 付。如果 90 天信用证到期支付:按 2008 年 4 月 24 日美元对人民币汇率 7.0027,企业需实际支 付人民币 11432947.93 元。叙做进口代付:按 2008 年 7 月 23 日美元对人民币汇率 6.8432,总费 用支出:利息支付 USD18367.30+其他费用 USD75.00,共需支付 USD1651090.84 折合人民币 11298744.84 元。 三个月全额定期人民币利息 95737.50 元。共为企业节约人民币支出: 11432947.93-11298744.84+95737.50=229940.59 元。 华夏银行通过研究分析 4 月-7 月的美元对人民币汇率波动趋势,充分利用人民币单边升值 的走势,推荐进口企业办理 90 天进口代付业务,给企业带来直接利益人民币 229940.59 元。 华夏案例二:福费廷 A 公司属贸易型企业,主营产品为“平水珠茶” ,又名“圆珠茶”,产品主要出口东欧、摩洛 哥和西北非等国家地区,拥有稳定的常年合作的国外客商,生产销售稳定增长。2008 年 3 月企 业需出口价值 USD195900.00 的茶叶到摩洛哥,采用远期 120 天信用证结算。企业在 2008 年 3 月 31 日通过华夏银行议付寄单,经开证行承兑,到期日为 2008 年 7 月 28 日,4 月 22 日企业向 华夏银行申请办理福费廷业务,华夏银行以 5.23%的利率办理了福费廷业务。叙做福费廷后,按 4 月 22 日美元对人民币汇率 6.9758 计算, 扣除银行利息及相关费用 USD 后企业得到货款人民币 1346008.58 元。 如果按收妥结汇, 7 月 28 日汇率 6.8175 计算, 按 企业得到的货款人民币 1335548.25 元。 企业通过办理福费廷业务,提前结汇,规避了人民币升值的汇率风险;企业在承兑到期日前 100 天得到资金,解决企业资金短缺困难,加快资金周转;华夏银行精心挑选的福费廷代理行, 给了企业一个合适的价格,企业也从中获利。

十、绍兴市商业银行提供的案例
28

商行案例一:利用贸易融资,规避汇率风险 某生产出口型企业,成立于 2003 年,公司产品 90%以上自营出口,主要出口美国、加拿大、 西班牙等欧美国家。该出口企业近两年每年出口量均在 3000 万美元以上,其结算方式主要以后 T/T(汇款)方式为主,货款回笼周期一般在 120 天左右,出口商的应收帐款长时间被进口商所 占用,导致企业的资金周转紧张,资金需求量较大,而且在美元汇率持续下跌的形势下,面临汇 率风险较大。 在深入了解企业的生产经营情况后, 商业银行客户经理向该企业提出叙做出口商业 发票贴现业务的建议。 经企业了解银行的业务流程后, 向商业银行提出办理该项贸易融资业务的 申请。商业银行于年初核定其 300 万美元的出口商业发票贴现额度,融资期限为 120 天以内,融 资金额为发票面额的 80%,并与该公司签订了出口商业发票贴现合作协议。目前企业在商业银 行的出口商业发票贴现融资余额为 230 万美元。操作步骤及实施的具体情况以下例说明:1、银 行根据该企业的申请,为其核定出口商业发票贴现额度 300 万美元,该额度纳入企业授信管理, 完成额度审批后,与企业签订《出口商业发票贴现协议》 ,并落实好相关担保措施。2、3 月 25 日,该企业向银行提交《出口商业发票贴现申请书》 、合同、商业发票、运输单据副本、正本报 关单、海关电子口岸 IC 卡,发票金额为 89.25 万美元, B/L 装期为 3 月 7 日,付款期限为提单 后 120 天,经银行审核审查,同意办理单笔融资并完成审批流程,发放融资款 71.4 万美元,期 限至 2008 年 7 月 9 日。当天美元结汇价为 7.0334。3、寄单。由于客户资信较好,该笔出口商业 发票贴现业务项下单据由客户自行寄送,副本单据留存我行。4、收汇及还贷。7 月 7 日,收到 国外进口商付款,企业于当天提前归还贷款 71.4 万美元,当天美元结汇价为 6.8418。该项融资 极大地解决了该企业的临时性资金周转不足的困境, 加速了企业的资金回笼, 帮助规避了汇率风 险。以上述案例为例,企业在出口收汇后还贷,由于叙做出口商业发票贴现后规避了汇率风险, 因此汇率波动以 3 月 25 日到 7 月 7 日之间的波动测算,规避汇率波动成本=71.4 万美元× 7.0334-6.8418)=13.68 万元。 出口商业发票贴现是一种新的国际贸易融资产品, 可以使采用非信用证远期付款方式结算的 出口商便利地得到银行融资, 加速企业资金回流, 规避远期收汇风险, 具有流程简单、 手续简便、 费用相对低廉等特点,亦具有较强的针对性和实用性。1、出口商提前收回货款,规避了不可预 计的汇率风险,大大增强了资金的流动性,提高企业经营效率。2、办理出口商业发票融资简单, 可以免除信用证方式下繁杂的手续,办理手续也比传统的出口押汇、出口托收贷款更加简便、快 捷。 3、出口商依靠公司的信誉和良好的财务表现获得资金融通,提高用赊销方式销售货物的业 务比例,有效降低业务成本。 4、出口商可以对进口商提供远期付款的优惠条件,提高讨价还价 能力,增强出口货物的竞争力,从而扩大业务量。
29

但该项融资同样存在潜在的风险,主要系汇率波动的不可预测性。从今年 7 月中旬,美元一 改之前的颓势,开始反弹,这让一些结算产品失去了原本的“魅力”。8 月 28 日,央行公布的 美元对人民币汇率中间价为:1 美元对人民币 6.8326 元,和 7 月 16 日的接近突破 6.8 的汇率相 比,美元已经回涨了 0.29%,处于近 6 个月来的高位。不少金融分析机构预测,美元贬值周期出 现逆转, 新的强势美元周期已经基本确立。 认为美元在短期内将震荡波动, 但中期强势不可逆转。 国际汇市不断变化, 让生产企业的经营受到了越来越大的影响, 尤其出口生产型企业更是难以把 握汇率风险。如果融资 3-4 个月后的美元汇率高于融资时的汇率,那么企业选择原币贸易融资将 得不到汇率上升带来的收益, 在预测美元中期走强的形势下, 可以考虑按当日汇率折算后以人民 币发放贸易融资,同时叙做远期结汇业务锁定汇率。

十一、绍兴县农村合作银行提供的案例
在人民币升值的背景下,进口企业以远期信用证为结算方式,叙做远期售汇业务,企业可以 提前锁定成本,规避汇率风险。A 企业是一家以电脑刺绣为主的工业生产企业,现有进口设备无 法满足生产要求, 继续从瑞士苏拉公司进口 3 台设备, 价值瑞士法郎 168 万, 折合人民币约 1100 万。 企业于 2008 年 3 月 13 日在我行申请开立了为期 355 天的远期信用证, 承兑付汇日期为 2009 年 4 月 27 日,企业交合作银行保证金为人民币 353 万,定期一年。在研究瑞士法郎的走势后, 于 2008 年 9 月 9 日,叙做远期售汇业务,锁定汇率为 6.0620,交合作银行保证金人民币 110 万, 定期半年。A 企业在该笔交易中可以从以下两个方面获得收益:一是汇率变动带来的收益。人民 币在 2008 年后仍然有升值的空间,但随着国际经济形势的变化,人民币将在波动中升值。企业 选择以远期信用证为结算方式, 可以获得人民币升值带来的收益。 企业选择在瑞士法郎价格跌至 历史最低点附近叙做远期售汇业务, 提前锁定设备成本。 瑞士法郎今年 3 月 13 日汇卖价为 7.0609, 可节省成本约人民币 167.8 万;二是保证金带来的利息收入,两笔保证金收益约为 16.5 万。 该种类型业务适合于进口设备等,付款期限较长,金额较大,交易币种汇率存在较大波动的 情况,该业务可以提前锁定成本,规避企业在外汇交易中的风险,有利于自身资金的安排。

第二部分 企业开展境外投资典型案例
案例一:实施“走出去”促进对外贸易发展——海亮集团境外投资案例分析
海亮集团有限公司是一家民营企业,创办于 1989 年 8 月,集团公司总部位于浙江省诸暨市 店口镇,现有员工 8400 多人,总资产 93 亿元,拥有(控股)48 家子公司(包括国家重点高新 技术企业 2 家、上市公司 1 家) 、一个国家级博士后科研工作站、一家省级企业技术中心、一家
30

省级工程技术重点研发中心和一所全国最大的私立中小教育集团。 近年来, 海亮集团有限公司坚 持多元化投资、专业化经营模式,由单一的国内市场发展到国内、国际市场同步开拓。2007 年 海亮集团有限公司实现营业收入 258.7 亿元,利税 8.5 亿元,实现利润 2.95 亿元,自营出口 4.88 亿美元,综合实力位居中国企业 500 强第 186 位,中国民营企业 500 强第 13 位,第二届国家大 企业集团竞争力 500 强第二位,浙江省百强企业第 9 位,福布斯中国顶级企业 100 强 78 位,中 国房地产百强企业。 铜加工产业是海亮集团有限公司发展壮大的起点和主业, 生产的铜管、 铜棒、 铜杆、铜管件、水暖器材和模具等六大类系列产品,广泛应用于国内外制冷、水暖、机械、电力、 石油、化工等二十多个行业。 “海亮牌”高精度铜管材(内螺纹铜管)被评为 2005 年“中国名牌 产品” 。海亮品牌是中国有色金属加工工业协会推荐的主导品牌,已成为国内最大的铜管、铜棒 研发、生产和供应基地之一。 浙江海亮股份有限公司是一家中外合资股份制上市企业,成立于 2001 年,注册资金 40010 万元,公司股东由海亮集团有限公司、Z&PEnterprises LLC、绍兴市中宇金属物资公司三家法人 以及陈东等 10 名自然人组成。主要生产、销售各种空调与制冷用铜管、热交换器用铜及铜合金 无缝管、铜水管、内螺纹铜管及精密铜棒等,产品广泛应用于国内外制冷、水暖、机械、电力等 二十多个行业。浙江海亮股份有限公司是目前我国最大的铜管、棒研发、生产和供应基地,具有 明显的规模优势,是国内涉及行业最广、产品品种最全的大型铜加工企业之一,也是国内精密铜 管材等产品主要出口基地之一。2007 年末企业总资产达 28.38 亿元,当年销售收入 67.68 亿元, 其中出口销售收入为 4.71 亿美元,同比增长 23%;进口 4.51 亿美元,同比增长 107%。净利润 达 1.77 亿元。 2008 年上半年浙江海亮股份有限公司实现销售收入 45.7 亿元, 实现利润 1.06 亿元, 其中出口销售收入 3.6 亿美元。 海亮集团有限公司设立的境外企业。海亮集团有限公司是我市首批响应“走出去”政策的 企业之一,目前已在境外投资设立两家全资子公司:海亮集团(美国)有限公司和香港国际矿业 投资有限公司。 海亮集团(美国)有限公司于 2003 年在美国洛杉矶设立,主要经销有色金属及其制品。最 初用国内外汇贷款投资 100 万美元。 2003 年 11 月和 2006 年 12 月两次分别增资 250 万美元和 630 万美元。增资变更后投资总额为 980 万美元,其中购汇 730 万美元,外汇贷款 250 万美元。到 2007 年底累计已汇出投资款 860 万美元。海亮集团(美国)有限公司作为海亮集团在美国的窗口, 一直致力于海亮集团有限公司产品的销售和原料的采购工作,随着“海亮”牌铜加工材在美国市 场的知名度不断提升,产品逐渐被美国人民所接受,产品销售势头良好,开利、高科联等国际知

31

名公司已经成为海亮的优质客户, 并要求在美国海关专门设立产品储备仓库, 以便更好地开展业 务。2007 年,海亮集团(美国)有限公司带动国内出口 10518 万美元,获利 30.65 万美元。 香港国际矿业投资有限公司是海亮集团有限公司在境外设立的第二家全资子公司,投资总额 990 万美元,全部用现汇投入,2008 年 6 月已通过外汇资金来源审查,8 月获得商务部门批准, 目前该境外企业正在筹备之中。 浙江海亮股份有限公司设立的境外企业。浙江海亮股份有限公司从 2006 年以来先后在境外 独资设立了香港海亮铜贸易有限公司、 越南海亮金属制品有限公司和海亮 (越南) 铜业有限公司。 香港海亮铜贸易有限公司成立于 2006 年 12 月,投资总额 300 万美元,2008 年 4 月经批准 增资 690 万美元,投资总额由 300 万美元变为 990 万美元,全部以现汇投入,已汇出投资资金 300 万美元。香港海亮铜贸易有限公司自设立以来,其采购铜棒 787.5 吨、电解铜 500 吨、锌锭 130 吨,销售产品 433.5 吨,实现销售收入 412.5 万美元,净利润 55 万美元。2008 年 6 月末,总 资产 8546.23 万元,净资产 1775.08 万元,1-6 月实现主营业务收入 20773.98 万元,是 2007 年主 营业务收入 3116.91 万元的 6.7 倍。目前该境外企业运作良好。 越南海亮金属制品有限公司成立于 2007 年 1 月,投资总额 800 万美元,2007 年底投资款已 全部汇出。公司作为境外加工基地,主要制造、销售精密铜棒、铜管件等高档铜制品。生产经营 所在地属保税区,经营模式主要为加工贸易,原料采购和产品销售都不在越南,而在国际市场上 采购和销售,原材料采购和产品销售均以美元结算,且原材料成本占生产成本的比例高达 90% 以上,员工工资和日常费用在产生当天用美元兑换后支付。2007 年 7 月该境外公司正式投产运 行,截止 2008 年 6 月,该境外投资公司总资产为 6625.69 万元,净资产 5301.57 万元,营业收入 1731.38 万元,净利润 92.41 万元。 海亮(越南)铜业有限公司投资总额为 4718 万美元,其中现汇出资 3987 万美元,设备 731 万 美元。 生产方式全部为加工贸易, 铜原材料进口及铜制品出口主要通过香港海亮铜贸易有限公司 运作,结算以美元计价,基本不受越南盾波动的影响。设立海亮(越南)铜业有限公司主要是将 浙江海亮股份有限公司现有的年产 3.5 万吨铜管生产线进行了搬迁、改造,改造后海亮(越南) 铜业有限公司将新增产能 3.6 万吨/年, 年产高档铜合金管达 7.1 万吨。 2008 年 7 月已通过外汇局 境外投资外汇资金来源审查,目前该境外企业正在商务部门审批之中。 境外投资取得的成效: (一)为境内企业原材料采购提供了保障,有效规避价格波动风险。近年来,海亮集团有 限公司和浙江海亮股份有限公司产销量大幅增长, 电解铜的进口数量也逐年递增, 由于国际市场 铜涨价大幅波动,使得国内铜原料采购形势变得紧张复杂,给企业生产经营带来了很大的风险。
32

设立海亮集团(美国)有限公司和香港海亮铜贸易有限公司,能及时了解国际市场铜价情况,为 境内企业建立采购基地, 使境外企业成为稳定的原材料供货渠道, 有效缓解国内铜原料采购困难 和国际国内价差风险情况。同时能利用香港海亮铜贸易有限公司这个平台,承接国外企业订单, 开拓海亮股份及其子公司的加工业务。 (二)开发境外矿产资源,实现母公司的产业链延伸。矿产资源开发是海亮三大主业之一, 把铜加工龙头企业发展壮大成矿山、 冶炼、 加工的完整产业链是海亮集团有限公司未来长期的发 展目标。由于原材料铜的不断涨价和大幅波动,使得国内铜原料采购形势更加严峻,而香港国际 矿业投资有限公司的设立, 标志着海亮集团有限公司产业由下游向上游扩张, 通过积极到境外寻 找并开发有色金属矿产资源, 以缓解国内铜原料采购困难情况, 更好地获得稳固的低于市场平均 价格的原料供应渠道,降低矿产资源价格波动对加工产业的影响。 (三)享受投资国优惠政策,降低贸易成本,提升出口产品的市场竞争力。一是在越南投 资可享受土地、 税收等各类优惠政策。税收方面,项目自获利年度起 4 年免交所得税,9 年按 5% 征收,2 年按 10%征收,产品进出口实行零关税。土地方面,越南土地价格低廉,单位价格为每 平方米 24.8 美元,厂房建设单位成本为每平方米 131.13 美元。劳动力成本方面,近年来国内劳 动力工资不断上涨,且招工难问题始终困扰着劳动密集型企业。越南劳动力工资水平较低,每小 时为 0.16~0.35 美元,与国内劳动力工资每小时约 0.7 美元相比,可以减少一半多,且水电资源 丰富成本低廉,电价平均每度只需人民币 0.4 元。二是可降低产品的出口成本。浙江海亮股份有 限公司国内生产的铜管件直接出口欧盟国家, 每吨需交关税 300 美元, 而通过越南生产出口则可 免交关税,可按照企业年产 7 万吨产品计算,每年可节约出口成本 2000 多万美元。 (四)开拓新的生产加工基地应对出口退税政策调整带来影响。从 2006 年 9 月 15 日起, 我国对部分出口商品的出口退税率进行了调整, 其中铜加工产品等有色金属材料的出口退税率由 13%调整为 5%,8%的下调幅度对原本受铜价上涨困扰的企业来说更是雪上加霜。按铜价每吨 70000 元计算,出口退税政策调整后,以一般贸易方式出口的产品成本约上升 5500 元/吨,以加 工贸易方式出口的产品成本上升 600 元/吨。浙江海亮股份有限公司为减少出口退税政策调整带 来的损失,在越南投资设立海亮金属制品有限公司,通过在境外设立生产加工型企业,减少进口 原材料的环节, 降低生产成本。 并且从越南出口, 能享受零关税待遇。 从而提高企业的获利空间。 海亮集团有限公司和浙江海亮股份有限公司通过对外贸易开拓国际市场, 为企业自身 “走出 去”创造了良好的外部环境,通过实施“走出去”战略,有效利用“两个市场”“两种资源” 、 , 在多元化发展中不断壮大自己,形成“对外贸易推动境外投资,境外投资促进对外贸易”的良性 互动循环,进一步稳定并扩大国际铜加工市场,为企业可持续发展和生存闯出一条新路。外汇管
33

理部门将继续为企业做好外汇政策的宣传和服务工作, 进一步促进投资便利化。 积极引导银行创 新外汇金融产品,不断提升服务水平,为境外投资企业后续资金使用提供金融支持,为企业境内 外资金投资理财当好参谋。

案例二:实施“走出去”谋求新发展——越美集团境外投资案例
越美集团有限公司是一家民营企业,成立于 2000 年 7 月,主要经营棉花收购、纺纱、织布、 印染、刺绣、服装、进出口贸易、房地产开发、对外投资。公司位于诸暨市城南,占地 830 亩, 注册资金 1 亿元人民币,现有职工 3200 余人。拥有棉纺设备 20 万钞锭,喷汽织机 350 台,剑杆 布机 400 多台,梭布机 600 台,绣花机 200 台,外加工织布机 4000 多台,年产各类提花布、绣 花布和印花布 9250 多万米,服装 300 万件(套) ,纱线 2.5 万吨。2007 年末,总资产达 11.13 亿 元,净资产 5.9 亿元,实现销售额达 14.6 亿元,自营出口 6000 多万美元,上交利税 1.3 亿元。 集团公司下属有境内外子公司 16 家,其中境外公司 10 家,投资总额 6426 万美元。生产的“越 美”牌提花布主要出口尼日利亚等非洲国家。公司连续五年被评为绍兴市“境外市场开拓先进企 业” 、诸暨市自营出口“五强”企业、诸暨市工业规模企业“二十强”及绍兴市大企业集团。2006 年度被农业部评为实施“走出去”战略先进企业。 “越美”牌提花布被评为 2007 年的中国名牌, “越美”商标被评为中国驰名商标。越美集团有限公司还被当选为中国纺织品进出口商会理事、 中非商会理事,总裁徐志明作为企业代表参加中非领导人北京峰会各项会议。 为规避贸易壁垒,谋求新的发展机遇,越美集团有限公司以“超越自我,勇于改革,敢为人 先”的创新精神,积极实施“走出去”战略,自 2000 年起先后在尼日利亚、刚果、喀麦隆、迪 拜、马里、安哥拉、香港等国家和地区设立 10 家全资子公司,总投资 6426 万美元,其中现汇投 资 2116 万美元,实物投资 4310 万美元。短短几年,市场份额越做越大, “越美”牌系列产品足 迹遍及非洲、东南亚、中东等多个国家和地区,取得了令人满意的效果。 越美集团有限公司境外投资情况表 境内投 资主体 名称 境外企业名称 金美(尼日利亚)纺织品 有限公司 越美(塞内加尔)纺织品 有限公司 香港越美综合贸易有限公 司 越美(尼日利亚)纺织工 业园 越美(马里)纺织品有限 公司 投资国家 尼日利亚 塞内加尔 香港 尼日利亚 马里 投资总额 (万美元) 388 500 498 4980 10 出资方式 现汇 288 350 498 980 4000 10 实物 100 150 累计汇出 (万美元) 288 350 478 980

越美集 团有限 公司

34

越美(安哥拉)纺织品有 限公司 越美(迪拜)纺织品有限 公司 越美(喀麦隆)纺织品有 限公司 越美(刚果)纺织品有限 公司 尼日利亚中尼纺织品有限 公司 合计 10 家

安哥拉 阿拉伯联 合酋长国 喀麦隆 刚果 尼日利亚

10 10 10 10 10 6426 2116

10 10 10 10 10 4310 2096

上述 10 家境外公司中,涉及现汇投资 4 家,其中 2 家生产性加工企业,1 家贸易性公司,1 家工业园。其余 6 家为全额实物投资的境外销售公司。 境外加工企业——金美(尼日利亚)纺织品有限公司和越美(塞内加尔)纺织品有限公司 2004 年初,尼日利亚政府将提花布等纺织类产品列入“禁止进口商品名单” 。面对禁令,越 美集团有限公司积极应对出口市场的变化和制约, 转变出口方式, 实物投资 100 万美元在尼日利 亚设立了金美(尼日利亚)纺织品有限公司,实行带料加工出口,成为绍兴市首家境外纺织品带 料加工企业。2006 年 6 月为扩大生产规模,越美集团有限公司经批准对金美(尼日利亚)纺织 品有限公司现汇增资 288 万美元, 这是越美集团有限公司首次也是首个用外汇资金开展境外投资 的公司,当年带动国内出口 1960 万美元,实现利润 132 万美元。2007 年金美(尼日利亚)纺织 品有限公司销售收入达 4791 万美元。 2006 年 11 月,越美集团有限公司在塞内加尔设立境外加工企业——越美(塞内加尔)纺织 品有限公司,投资总额 500 万美元,其中以外汇贷款投入 350 万美元,实物投入 150 万美元。外 汇贷款由中国进出口银行浙江省分行提供,期限 5 年且利率优惠。2007 年越美(塞内加尔)纺 织品有限公司生产各类提花布 2000 万米,产值 2300 万美元,带动出口 2000 万美元,实现利润 2000 多万元。 境外贸易公司——香港越美综合贸易有限公司 2007 年 4 月, 越美集团有限公司现汇投资 100 万美元设立香港越美综合贸易有限公司。 2008 年 4 月,现汇增资 398 万美元。增资后香港越美综合贸易有限公司总投资 498 万美元,目前投资 资金已全部汇出。设立香港越美综合贸易有限公司,一方面利用香港自由贸易港,及时了解国际 市场信息,研发适合国际市场新产品,进一步拓展海外销售市场。另一方面作为越美集团公司贸 易操作平台,进行境外资金运作,规避汇率风险。2007 年香港越美综合贸易有限公司实现销售 收入 7563 万港元,利润 1652 万港元。 境外工业园——越美(尼日利亚)纺织工业园
35

针对一些企业想“走出去” ,但苦于不熟悉非洲当地的政策法规和经营环境,希望集群式出 去的现状,2007 年 7 月,越美集团有限公司在非洲尼日利亚卡拉巴自由贸易区设立“越美(尼 日利亚)纺织工业园” 。该项目总投资 4980 万美元,其中实物投资 4000 万美元,现汇投资 980 万美元。拟建设各类纺织行业的标准厂房、办公楼、宿舍和公共服务等配套设施,引进棉纺、织 造、服装、针织、绣花企业,形成完整产业链,形成年产棉纱 24000 吨、大提花面料 1600 万米、 服装 900 万件套、针织服装 11000 吨、绣花面料 1720 万米的生产能力。目前该项目正在紧张建 设中,已投资 3000 多万美元,预计 2008 年底建成投入使用。 “越美(尼日利亚)纺织工业园” 旨在尼日利亚本土开展加工制造业,深受当地政府的欢迎和大力支持。项目建成后,可带动国内 15 家纺织企业进驻园区。目前已有多家国内企业达成入园协议。 境外投资取得的效果 (一)规避贸易壁垒。提花布是诸暨市一大块状特色经济,主要出口尼日利亚等西非国家, 从 2004 年初起, 尼日利亚将纺织品列入禁止进口商品。 提花布出口不能直接进入尼日利亚市场, 只能通过周边国家转口进入尼日利亚。企业为此经常要遭受当地的“灰色清关” ,查封市场,没 收货物, 给出口企业带来很大影响。 越美集团有限公司先后在尼日利亚设立加工企业和纺织工业 园,改变了产品的原产地,使企业产品可以堂堂正正在当地及欧美国家销售,既解决了当地的就 业,免除了遭受“灰色清关”之痛,又规避了配额限制,可谓是一举多得。 (二)拉动国内企业出口。通过“走出去”到境外开设贸易窗口和开办生产性企业,使企业 能及时了解国际市场信息, 便于营销决策, 有利于新产品开发和及时调节生产, 减少了中间环节, 提高产品销售利润率,从而有效带动了产品的出口。据统计,从 2004—2007 年,越美集团有限 公司所属的境外企业分别带动出口 2400 万美元、3250 万美元、5090 万美元、5110 万美元。越 美纺织工业园建成后预计将带动国内出口 30 多亿元。 (三)带动国内企业“走出去” 。越美集团有限公司凭借多年从事境外投资的经验,在尼日 利亚设立纺织工业园, 带动国内更多纺织企业进驻园区, 为入园企业提供基础设施建设和公共服 务,降低入园企业投资成本,引导企业集群式开展境外投资,延伸产业链,加快结构调整,转变 外贸增长方式,实现产业集聚效应,使园区企业不仅成为国内企业在非洲的生产基地,更成为通 向欧美市场的无障碍出口基地。 (四)充分利用境内外各种优惠政策,降低贸易成本。从国内来看,按照 2006 年财政部、 发改委和商务部联合下发文件, 中央设立专项资金支持海外纺织工业园区建设, 越美集团有限公 司在尼日利亚设立纺织工业园可享受各种贴息补助。 国外方面, 在尼日利亚投资可享受使用期限 为 99 年的土地优惠政策,工厂建设期间免交土地租金,进口设备原材料均免征进口关税,区内
36

企业生产的 100%产品实行低关税并允许在尼日利亚国内市场销售,自由贸易区产品销往欧盟和 美国不受配额限制并享受优惠税率,尼日利亚对出口实行 27%奖励。尼日利亚是非洲大国,人 口 1.45 亿,劳动力成本低只有国内的二分之一。 (五)盘活境内外企业资金使用,有效规避汇率风险。越美集团有限公司通过办理海外融 资性保函业务, 为香港越美综合贸易有限公司取得境外银行的流动资金贷款, 不仅解决了境外子 公司融资难的问题,缓解了国内母公司的资金压力,而且在人民币不断升值、美联储不断降息的 情况下,增加汇兑收益降低了财务费用。如 2007 年 9 月越美集团有限公司通过建行诸暨支行叙 做“海外融资保”业务,建行香港分行为香港越美综合贸易有限公司发放了金额为 6014 万港币, 期限为 11 个月的两笔流动资金贷款,融资总成本为 HIBOR+0.9%。由于美联储多次降息,三个 月港币利率也随之调整,企业每季度的付息成本从 5.57%下降为 2.94%,共付息约为 215 万港元。 远低于国内融资成本。按国内 8%融资利率计算,企业实付利息应为 440 万港元左右,仅此一项 至少可为企业节省财务费用 225 万港元。 同时企业在开立融资保函时, 港币兑人民币的银行结汇 汇率为 0.965,到贷款归还时,港币兑人民币的银行结汇汇率为 0.873,为企业带来的汇兑收益达到 550 万人民币之多。 实施“走出去”谋求新发展。越美集团有限公司积极贯彻落实党中央“走出去”发展战略, 找准突破口,选好切入点,从开展一般贸易到加工贸易,从独自走出去设立销售窗口到带动更多 企业走出去兴办境外工业园,事业越做越大,路子越走越宽,民营企业的国际化战略得到了稳步 推进。特别是通过越美尼日利亚纺织工业园建设,为国内纺织企业对外投资搭建平台,吸引国内 棉纺、织造、针织、绣花、服装等纺织企业在园区集聚投资,拉长产业链。越美纺织工业园的建 成,不仅将为我国纺织企业“走出去”搭建了一个低成本的境外发展平台,实现产业转移,转变 外贸增长方式, 还能利用原产地多元化实现产品免配额出口到欧美国家和地区, 合理规避贸易壁 垒。既符合我国支持有实力、守信用企业走出去战略,又符合当地投资政策,为投资国解决就业 问题,实现了互利互惠多方共赢。

案例三:浙江龙盛集团境外投资案例分析
浙江龙盛集团股份有限公司是一家拥有自营进出权的国家大型企业, 是国内染料行业唯一的 上市公司。公司创立于 1970 年,现在员工 5400 余名,28 家所属控股子公司,总股本 65900 万 股。“科华素”牌活性染料被评为中国名牌,龙盛商标被评定为中国驰名商标。公司主要生产高强 度、环保型分散、活性、酸性系列染料、助剂及化工中间体,年生产能力 17 万吨以上,产品畅 销全国各地、远销世界五大洲 70 多个国家和地区,是全球最大的分散染料生产和出口基地,国 内染料行业的龙头企业。产品从分散、活性、酸性染料、纺织印染助剂延伸到化工中间体、建材
37

化工、基础化工,中间体、活性染料、减水剂产量均居国内前列。公司 2008 年上半年实现营业 收入 24.42 亿元,比去年同期增长 62.90%;实现营业利润 4.04 亿元,比去年同期增长 154.48%;实现 净利润 3.63 亿元,比去年同期增长 153.8%。在环保上公司改进工艺并大力发展循环经济,极大降 低污染物的排放量,在染料界第一个建成日处理 5000 吨的污水处理厂,荣获“浙江省清洁生产企 业称号”,通过 ISO14000 环境体系认证,参与科技部《典型工业园区或企业群循环经济发展模式 及示范》 课题研究。 公司下属一个省级技术中心, 两个开放式研发机构、 一个博士后流动工作站, 被国家科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”。公司拥有低压液相催化加氢、分散染料 拼混和后处理晶型加工、活性染料复配增效、染料用高效重氮化剂生产等自主研发技术。公司于 2003 年 8 月份上市后,经过五年时间的规范操作,建立了合理的管理机制,完善了公司各项管 理和内控制度,积极推进企业从产品经营向资本经营的转变,实现企业自 80 年代初的助剂革命 到 90 年代的染料革命, 进而到 21 世纪初的资本革命的第三次飞跃, 力争为浙江乃至全国的染料 事业做出更大的贡献。 公司为积极响应政府提出“走出去”的战略方针,充分利用国际国内两个市场、两种资源, 更好地将公司的系列染料产品推向海外市场, 并获取广泛的国际市场信息和最新的技术动态, 为 公司在产品研发上提供各种支持和服务。 同时, 也为了促进公司与国际知名企业合作或结成战略 联盟,公司于 2004 年 10 月在香港注册成立全资子公司桦盛有限公司,注册资本为 298 万美元, 后分别办理了 302 万美元和 1000 万美元的增资手续, 目前投资总额为 1600 万美元, 投资款已于 2008 年 7 月 4 日前全部到位。 在开业初期公司经营上遇到很多困难, 销售额一直不稳定。 2005 从 年 8 月份开始, 公司业务逐渐正常, 业务量和利润额每年递增, 现公司产品主要销往台湾、 泰国、 巴基斯坦、印度等东南亚国家和地区,2005-2006 年公司累计实现销售收入 2138 万美元,2007 年实现销售收入 2797 万美元,实现利润 186 万美元。预计 2008 年可实现销售收入 5000 万美元, 实现利润 600 万美元,2008 年 1-8 月销售收入已实现 2796 万美元,利润实现 395 万美元。目前 公司正利用香港的区域优势, 积极开拓欧洲市场业务, 预计未来几年欧洲市场会有一定量的增长。 在香港设立桦盛有限公司,是公司实施国际化战略,打造“百年龙盛”的重要步骤。香港既 是亚洲贸易中心, 又是金融中心; 在香港设立公司, 旨在借助香港作为亚洲贸易中心的有利条件, 积极开拓国际市场,尤其是东南亚市场,获取广泛的国际市场信息,跟踪国际市场最新的技术动 态。同时,还可以借助香港良好的金融中心的地位,积极促进公司与国际知名企业合作或结成战 略联盟。另外一方面,也可以学习同行业企业的国际化的管理经验,为员工提供一个培训学习的 机会和渠道。境外公司运行 3 年来,公司也确实感受到境外投资对我们企业的软硬环境的影响。

38

建立国际营销渠道,带动公司扩大出口业务。公司的主导产品染料和化工中间体业务在国 内已经建立了相当的知名度, 但在对外出口贸易上, 仅是通过与国内的外贸公司合作方式开展的, 限制了公司出口业务的发展;公司将通过构建国际营销渠道,积极寻找客户,迅速提高公司出口 业务量。立足国内、积极开拓国际市场将是我们集团公司国际化战略的重要步骤,在香港设立公 司是实现这一战略目标的重要措施。借助桦盛公司平台,公司积极开拓国际市场,近年来出口创 汇额稳步上升, 整个集团公司 2005 年、 2006 年和 2007 年自营出口额分别达 4210 万美元、 4627 万美元和 7620 万美元,2008 年 1-7 月份已实现 5879 万美元,预计 2008 年将在 9000 万美元以 上。 多方收集信息,跟踪国际先进技术,为公司产品开发提供服务。香港是信息高度发达地区, 充分利用香港信息渠道多、信息资源丰富的有利条件,及时了解国际行业信息和动态,直接利用 国际先进技术,提升公司产品的技术含量,优化公司产品升级换代,有利于公司可持续发展。 学习国际先进的管理方法,提升公司的管理水平。公司能够通过桦盛公司及时学习国际先 进的管理经验,并将其运用到国内企业,从而带动公司的稳健发展,加快与国际惯例接轨,增强 公司的核心竞争能力。 培养和锻炼跨国经营人才。 公司通过桦盛公司外派思想素质高、 综合业务能力强的经营管理 人员和营销队伍, 通过国际市场的锻炼, 有助于公司培养一批熟悉国际惯例和国际化经营管理的 高级人才,为公司全面参与国际竞争和进一步扩大跨国经营奠定人才基础。 借助香港良好的金融中心的地位, 积极促进公司与国际知名企业合作或结成战略联盟。 2008 年 2 月桦盛有限公司向从事无线宽带通信服务(WIMAX)的艾维通信集团有限公司出资 1000 万美元,大和证券和英特尔公司共同参与出资,各自分别出资 3000 万美元,桦盛公司占有艾维 通信 3.52%股份, 艾维通信的产品包括无线终端、无线网络接入控制路由器、宽带无线移动接入 通信迷你基站等。 艾维通信主攻的领域是新 3G 标准 WiMAX, 据市场研究公司 Juniper Research 日前发表的研究报告称,到 2013 年,全球移动 WiMAX 用户将达到 8000 万,年收入将超过 230 亿美元,美国、日本和韩国将是最大的移动 WiMAX 市场。 2007 年 10 月桦盛有限公司成功入股印度最大染料公司—KIRI 公司,印度 Kiri Dyes and Chemicals Ltd 是印度最大的、最有竞争力的染料和染料中间体生产商之一 ,目前活性染料产能 约 12000 吨/年,H 酸 3600 吨/年,对位酯 3600 吨/年。近几年公司发展速度迅猛,并于 2008 年 4 月 22 日在印度国家证券交易所和孟买证券交易所上市。2006 年 4 月-2007 年 3 月净资产 33904 万卢比,总收入 140008 万卢比,净利润 8633 万卢比;2007 年 4 月-2008 年 3 月净资产 63952 万 卢比,总收入 237642 万卢比,净利润 20220 万卢比,净资产收益率为 31.62%(目前 1 元=6.1 卢
39

比) 。并与其就共同在印度合资设立活性染料工厂事宜达成一致协议。2008 年 5 月 24 日龙盛集 团与 KIRI 公司正式签署合资协议, 双方在 Vadodara 设立合资公司 Lonsen Kiri Chemical Industries Limited。公司总股本为 4 亿卢比,桦盛有限公司占 60%股份,KIRI 染料化工有限公司占 40%股 份。一期活性染料厂产能为 2 万吨。目前合资公司刚举行了动工仪式,正在找合适的土建商,马 上要进行土建。 此次合作是一次战略性的合作,对公司和印度 KIRI 均具有重大意义,双方通过信息、技术 等资源的共享,有效提升了彼此在全球的行业竞争力;而借助印度当地的优惠政策和成本优势, 将更进一步增加合资公司产品的盈利能力和抗风险能力,将更有利于公司大力拓展海外销售渠 道,巩固公司世界染料行业龙头地位。 通过公司三年的运作, 桦盛有限公司已成为浙江龙盛集团股份有限公司对外发展的国际化平 台,为公司创造了很可观的经济效益。同时,借助香港作为亚洲贸易中心的有利条件,获取广泛 的国际市场信息,跟踪国际市场最新的技术动态,进一步开拓国际市场。此外,境外投资还促进 公司与国际知名企业的合作,推进公司在海外收购、兼并等方面的资本运作。

案例四:三花控股集团有限公司境外投资
三花控股集团有限公司(以下简称三花) ,位于浙江省新昌县,是一家集科研、生产、经营、 服务于一体的大型民营企业,现拥有制冷控制元器件、汽车零部件、房地产三大产业和 20 多家 控股子公司,有员工 12000 多人,其中大学本科生 700 余人,2008 年计划销售收入 58 亿元、外 贸出口 1.9 亿美元、年利税总额 10 亿元。三花先后获得中国名牌、中国驰名商标、中国出口名 牌、全国大型企业 500 强、中国优秀企业、国家重点高新技术企业、国家重合同守信用企业、浙 江省纳税百强企业等多种荣誉和称号。 控股子公司浙江三花股份有限公司 (002050) 为上市公司。 主导产品空调用四通换向阀年销量超 3000 万套, 截至阀产销量达到 4000 万只, 全球市场占有率 分别达到 50%和 30%以上。2008 年上半年,三花控股集团有限公司经营状况见下表,销售收入 和利润总额单位为万元人民币,自营出口单位为万美元。 项目 年度计划 本期累计 完成率% 上年同期 增减±%

销售收入

582135.5

288487.4

49.6%

226638.0

27.3%

利润总额

78433.7

37760.7

48.1%

15824.6

138.6%

自营出口

19446

10604.9

54.5%

7757.5

36.7%

40

自营出口中,三花制冷是 5421 万美元,三花股份 3689.9 万美元,沈阳都瑞是 200 万美元, 常州兰柯 1294 万美元。 2007 年度,三花控股集团因全球收购兰柯四通阀业务,对国外各市场销售网络进行了整合, 先后对已有几家国外公司(三花国际、日本三花贸易和三花控股美国公司)进行了增资扩股,并 新设三花新加坡公司和日本三花汽车部品株式会社,追加投资额和新设公司注册资金共计 2280 万美元(976.18 万美元是人民币购汇,1303.82 万美元是银行贷款) 。这样一来进一步做大做强了 三花的制冷空调元器件业务, 提升公司在各级市场的整体竞争力和市场运营能力, 包括仓储物流 运营能力、客户快速反应能力、技术支持服务能力、信息化管理能力、团队整体素质水平以及公 司资金运营能力等,并稳固了三花在四通换向阀业务上的全球领先地位。 2007 年度增资扩股和新设公司情况 单位:万美元 公司名称 三花国际 (美元)有 限公司 日本国三 化贸易株 式会社 地址 美国俄俄 州都柏林 市 worsley 路 7643 号 日本大板 密歇根州 底特律市 法明顿山 镇海兹伍 德区 30516 号 新加坡 日本国琦 玉县熊谷 市 85 85 原投 资额 原注册 资金 07 年投 资额 07 年注 册资金 主营业务 备注 07 年增资收购 美国兰柯,并 作为美国营销 平台。 07 年增资收购 日本兰柯,并 作为日本营销 平台 07 年增资收购 美国兰柯,并 作为美国营销 平台 07 年新设,作 为东南亚营销 平台 日本汽车零部 件营销公司

55

55

755

755

制冷控制元器 件销售

10

10

610

610

制冷控制元器 件销售

三花控股 美国有限 公司 三花汽车 部品新加 坡有限公 司 日本三花 汽车部品 株式会社 合计

20

20

350

350

销售工业自动 化元器件、 空调 元器件、 汽车零 部件 销售工业自动 化元器件、 汽车 零部件 销售工业自动 化元器件, 汽车 零部件

600

600

50 2365

50 2365

公司自在海外设立公司和事务所以来, 较好地巩固了三花在当地市场的业务, 并迅速开拓了 其他市场,实现了整个国际市场销量的大幅攀升,各海外子公司除承担相应地区的业务开拓、售 后服务外,还均设立了物流配送中心,负责清关、送货等事务,使对顾客的服务本地化。同时相

41

关人员除部门为公司派驻外,其余均实现了当地聘请,以更了解当地的法律法规,风俗习惯并更 好地融入到当地社会,开展更便利的业务。 几个主要外海公司具体经营情况 单位:万元 公司 08 年 1-6 月 销售 24226 7402 1200 32828 17018 92.9% 24133.41 07 年 1-6 月销售 08 年 1-6 月较 07 年 同期增长率 58.7% 322% 07 年销售

三花国际(美国) 日本三花 三花控股美国 合计

15264 1754

22143.01 1990.40

三花控股集团有限公司充分利用境外投资政策,通过新设和增资扩股 2280 万美元,成功地 收购英维思集团旗下的美国兰柯公司, 使自身的主导产品空调用四通换向阀和截至阀全球市场占 有率分别达到 50%和 30%以上,并取得行业产品标准制定权资格。在境外投资中,三花控股集 团有限公司在外管部门的帮助和指导下, 在自身资金不足和美元不够的情况, 充分利用国家外汇 管理局放宽政策的有利时机, 通过银行贷款和人民币购汇的方式实现了新设和增资扩股。 从今年 三花控股集团经营形势来看,境外投资政策对其带来的效益是实实在在的。

第三部分 重要外汇政策法 规、外汇业务指南和外汇局银行业务联系电话
一、中华人民共和国外汇管理条例
第一章 总 则

第一条 为了加强外汇管理,促进国际收支平衡,促进国民经济健康发展,制定本条例。 第二条 国务院外汇管理部门及其分支机构 (以下统称外汇管理机关) 依法履行外汇管理职 责,负责本条例的实施。 第三条 本条例所称外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产: (一)外币现钞,包括纸币、铸币; (二)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等; (三)外币有价证券,包括债券、股票等;

42

(四)特别提款权; (五)其他外汇资产。 第四条 境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动,以及境外机构、境外个人在境 内的外汇收支或者外汇经营活动,适用本条例。 第五条 国家对经常性国际支付和转移不予限制。 第六条 国家实行国际收支统计申报制度。 国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测,定期公布国际收支状况。 第七条 经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账 户,并通过外汇账户办理外汇业务。 经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。 第八条 中华人民共和国境内禁止外币流通, 并不得以外币计价结算, 但国家另有规定的除 外。 第九条 境内机构、 境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外; 调回境内或者存放境 外的条件、期限等,由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。 第十条 国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备,遵循安全、流动、增值 的原则。 第十一条 国际收支出现或者可能出现严重失衡, 以及国民经济出现或者可能出现严重危机 时,国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。 第二章 经常项目外汇管理

第十二条 经常项目外汇收支应当具有真实、合法的交易基础。经营结汇、售汇业务的金融 机构应当按照国务院外汇管理部门的规定, 对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合 理审查。 外汇管理机关有权对前款规定事项进行监督检查。 第十三条 经常项目外汇收入, 可以按照国家有关规定保留或者卖给经营结汇、 售汇业务的 金融机构。 第十四条 经常项目外汇支出,应当按照国务院外汇管理部门关于付汇与购汇的管理规定, 凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付。 第十五条 携带、申报外币现钞出入境的限额,由国务院外汇管理部门规定。 第三章 资本项目外汇管理

43

第十六条 境外机构、境外个人在境内直接投资,经有关主管部门批准后,应当到外汇管理 机关办理登记。 境外机构、境外个人在境内从事有价证券或者衍生产品发行、交易,应当遵守国家关于市场 准入的规定,并按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。 第十七条 境内机构、境内个人向境外直接投资或者从事境外有价证券、衍生产品发行、交 易, 应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。 国家规定需要事先经有关主管部门批准或者 备案的,应当在外汇登记前办理批准或者备案手续。 第十八条 国家对外债实行规模管理。 借用外债应当按照国家有关规定办理, 并到外汇管理 机关办理外债登记。 国务院外汇管理部门负责全国的外债统计与监测,并定期公布外债情况。 第十九条 提供对外担保, 应当向外汇管理机关提出申请, 由外汇管理机关根据申请人的资 产负债等情况作出批准或者不批准的决定; 国家规定其经营范围需经有关主管部门批准的, 应当 在向外汇管理机关提出申请前办理批准手续。 申请人签订对外担保合同后, 应当到外汇管理机关 办理对外担保登记。 经国务院批准为使用外国政府或者国际金融组织贷款进行转贷提供对外担保的, 不适用前款 规定。 第二十条 银行业金融机构在经批准的经营范围内可以直接向境外提供商业贷款。 其他境内 机构向境外提供商业贷款, 应当向外汇管理机关提出申请, 外汇管理机关根据申请人的资产负债 等情况作出批准或者不批准的决定; 国家规定其经营范围需经有关主管部门批准的, 应当在向外 汇管理机关提出申请前办理批准手续。 向境外提供商业贷款,应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。 第二十一条 资本项目外汇收入保留或者卖给经营结汇、 售汇业务的金融机构, 应当经外汇 管理机关批准,但国家规定无需批准的除外。 第二十二条 资本项目外汇支出,应当按照国务院外汇管理部门关于付汇与购汇的管理规 定,凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付。国家规定应当 经外汇管理机关批准的,应当在外汇支付前办理批准手续。 依法终止的外商投资企业,按照国家有关规定进行清算、纳税后,属于外方投资者所有的人 民币,可以向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇汇出。 第二十三条 资本项目外汇及结汇资金, 应当按照有关主管部门及外汇管理机关批准的用途 使用。外汇管理机关有权对资本项目外汇及结汇资金使用和账户变动情况进行监督检查。
44

第四章

金融机构外汇业务管理

第二十四条 金融机构经营或者终止经营结汇、售汇业务,应当经外汇管理机关批准;经营 或者终止经营其他外汇业务,应当按照职责分工经外汇管理机关或者金融业监督管理机构批准。 第二十五条 外汇管理机关对金融机构外汇业务实行综合头寸管理, 具体办法由国务院外汇 管理部门制定。 第二十六条 金融机构的资本金、 利润以及因本外币资产不匹配需要进行人民币与外币间转 换的,应当经外汇管理机关批准。 第五章 人民币汇率和外汇市场管理

第二十七条 人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。 第二十八条 经营结汇、 售汇业务的金融机构和符合国务院外汇管理部门规定条件的其他机 构,可以按照国务院外汇管理部门的规定在银行间外汇市场进行外汇交易。 第二十九条 外汇市场交易应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。 第三十条 外汇市场交易的币种和形式由国务院外汇管理部门规定。 第三十一条 国务院外汇管理部门依法监督管理全国的外汇市场。 第三十二条 国务院外汇管理部门可以根据外汇市场的变化和货币政策的要求, 依法对外汇 市场进行调节。 第六章 监督管理

第三十三条 外汇管理机关依法履行职责,有权采取下列措施: (一)对经营外汇业务的金融机构进行现场检查; (二)进入涉嫌外汇违法行为发生场所调查取证; (三) 询问有外汇收支或者外汇经营活动的机构和个人, 要求其对与被调查外汇违法事件直 接有关的事项作出说明; (四)查阅、复制与被调查外汇违法事件直接有关的交易单证等资料; (五)查阅、复制被调查外汇违法事件的当事人和直接有关的单位、个人的财务会计资料及 相关文件,对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料,可以予以封存; (六) 经国务院外汇管理部门或者省级外汇管理机关负责人批准, 查询被调查外汇违法事件 的当事人和直接有关的单位、个人的账户,但个人储蓄存款账户除外; (七)对有证据证明已经或者可能转移、隐匿违法资金等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重 要证据的,可以申请人民法院冻结或者查封。

45

有关单位和个人应当配合外汇管理机关的监督检查, 如实说明有关情况并提供有关文件、 资 料,不得拒绝、阻碍和隐瞒。 第三十四条 外汇管理机关依法进行监督检查或者调查, 监督检查或者调查的人员不得少于 2 人,并应当出示证件。监督检查、调查的人员少于 2 人或者未出示证件的,被监督检查、调查 的单位和个人有权拒绝。 第三十五条 有外汇经营活动的境内机构, 应当按照国务院外汇管理部门的规定报送财务会 计报告、统计报表等资料。 第三十六条 经营外汇业务的金融机构发现客户有外汇违法行为的, 应当及时向外汇管理机 关报告。 第三十七条 国务院外汇管理部门为履行外汇管理职责, 可以从国务院有关部门、 机构获取 所必需的信息,国务院有关部门、机构应当提供。 国务院外汇管理部门应当向国务院有关部门、机构通报外汇管理工作情况。 第三十八条 任何单位和个人都有权举报外汇违法行为。 外汇管理机关应当为举报人保密, 并按照规定对举报人或者协助查处外汇违法行为有功的单 位和个人给予奖励。 第七章 法律责任

第三十九条 有违反规定将境内外汇转移境外, 或者以欺骗手段将境内资本转移境外等逃汇 行为的,由外汇管理机关责令限期调回外汇,处逃汇金额 30%以下的罚款;情节严重的,处逃 汇金额 30%以上等值以下的罚款;构成犯罪的,依法追究刑事责任。 第四十条 有违反规定以外汇收付应当以人民币收付的款项, 或者以虚假、 无效的交易单证 等向经营结汇、 售汇业务的金融机构骗购外汇等非法套汇行为的, 由外汇管理机关责令对非法套 汇资金予以回兑,处非法套汇金额 30%以下的罚款;情节严重的,处非法套汇金额 30%以上等 值以下的罚款;构成犯罪的,依法追究刑事责任。 第四十一条 违反规定将外汇汇入境内的,由外汇管理机关责令改正,处违法金额 30%以 下的罚款;情节严重的,处违法金额 30%以上等值以下的罚款。 非法结汇的,由外汇管理机关责令对非法结汇资金予以回兑,处违法金额 30%以下的罚款。 第四十二条 违反规定携带外汇出入境的, 由外汇管理机关给予警告, 可以处违法金额 20% 以下的罚款。法律、行政法规规定由海关予以处罚的,从其规定。 第四十三条 有擅自对外借款、在境外发行债券或者提供对外担保等违反外债管理行为的, 由外汇管理机关给予警告,处违法金额 30%以下的罚款。
46

第四十四条 违反规定,擅自改变外汇或者结汇资金用途的,由外汇管理机关责令改正,没 收违法所得,处违法金额 30%以下的罚款;情节严重的,处违法金额 30%以上等值以下的罚款。 有违反规定以外币在境内计价结算或者划转外汇等非法使用外汇行为的, 由外汇管理机关责 令改正,给予警告,可以处违法金额 30%以下的罚款。 第四十五条 私自买卖外汇、 变相买卖外汇、 倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大 的,由外汇管理机关给予警告,没收违法所得,处违法金额 30%以下的罚款;情节严重的,处 违法金额 30%以上等值以下的罚款;构成犯罪的,依法追究刑事责任。 第四十六条 未经批准擅自经营结汇、售汇业务的,由外汇管理机关责令改正,有违法所得 的,没收违法所得,违法所得 50 万元以上的,并处违法所得 1 倍以上 5 倍以下的罚款;没有违 法所得或者违法所得不足 50 万元的,处 50 万元以上 200 万元以下的罚款;情节严重的,由有关 主管部门责令停业整顿或者吊销业务许可证;构成犯罪的,依法追究刑事责任。 未经批准经营结汇、 售汇业务以外的其他外汇业务的, 由外汇管理机关或者金融业监督管理 机构依照前款规定予以处罚。 第四十七条 金融机构有下列情形之一的,由外汇管理机关责令限期改正,没收违法所得, 并处 20 万元以上 100 万元以下的罚款;情节严重或者逾期不改正的,由外汇管理机关责令停止 经营相关业务: (一) 办理经常项目资金收付, 未对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审 查的; (二)违反规定办理资本项目资金收付的; (三)违反规定办理结汇、售汇业务的; (四)违反外汇业务综合头寸管理的; (五)违反外汇市场交易管理的。 第四十八条 有下列情形之一的,由外汇管理机关责令改正,给予警告,对机构可以处 30 万元以下的罚款,对个人可以处 5 万元以下的罚款: (一)未按照规定进行国际收支统计申报的; (二)未按照规定报送财务会计报告、统计报表等资料的; (三)未按照规定提交有效单证或者提交的单证不真实的; (四)违反外汇账户管理规定的; (五)违反外汇登记管理规定的; (六)拒绝、阻碍外汇管理机关依法进行监督检查或者调查的。
47

第四十九条 境内机构违反外汇管理规定的, 除依照本条例给予处罚外, 对直接负责的主管 人员和其他直接责任人员,应当给予处分;对金融机构负有直接责任的董事、监事、高级管理人 员和其他直接责任人员给予警告,处 5 万元以上 50 万元以下的罚款;构成犯罪的,依法追究刑 事责任。 第五十条 外汇管理机关工作人员徇私舞弊、滥用职权、玩忽职守,构成犯罪的,依法追究 刑事责任;尚不构成犯罪的,依法给予处分。 第五十一条 当事人对外汇管理机关作出的具体行政行为不服的,可以依法申请行政复议; 对行政复议决定仍不服的,可以依法向人民法院提起行政诉讼。 第八章 第五十二条 本条例下列用语的含义: (一)境内机构,是指中华人民共和国境内的国家机关、企业、事业单位、社会团体、部队 等,外国驻华外交领事机构和国际组织驻华代表机构除外。 (二)境内个人,是指中国公民和在中华人民共和国境内连续居住满 1 年的外国人,外国驻 华外交人员和国际组织驻华代表除外。 (三)经常项目,是指国际收支中涉及货物、服务、收益及经常转移的交易项目等。 (四)资本项目,是指国际收支中引起对外资产和负债水平发生变化的交易项目,包括资本 转移、直接投资、证券投资、衍生产品及贷款等。 第五十三条 非金融机构经营结汇、售汇业务,应当由国务院外汇管理部门批准,具体管理 办法由国务院外汇管理部门另行制定。 第五十四条 本条例自公布之日起施行。 附 则

二、国家外汇管理局 商务部 海关总署关于印发《出口收结汇联网核查办法》的通 知
为加强出口交易与收结汇真实性及其一致性的审核,国家外汇管理局、商务部、海关总署联 合制定了《出口收结汇联网核查办法》 (以下简称《办法》,自 2008 年 7 月 14 日起施行。 ) 现将《办法》印发,请遵照执行,并转发辖内相关机构。执行中如遇问题,请及时向国家外 汇管理局、商务部、海关总署反馈。 出口收结汇联网核查办法 第一条 为完善企业货物贸易出口收结汇管理,加强出口交易与收结汇的真实性及其一致性 的核查,根据《中华人民共和国外汇管理条例》 ,制定本办法。 第二条 出口收结汇应当具有合法、真实的交易背景,并按照本办法规定,通过出口收结汇
48

联网核查系统(以下简称核查系统,网址为 http://www.chinaport.gov.cn) ,进行出口电子数据等 联网核查。 第三条 核查系统依据海关提供的企业出口货物报关单有关数据和外汇局提供的企业出口预 收货款数据,结合企业贸易类别及行业特点等,产生企业与出口对应的可收汇额。 第四条 企业出口收汇(含预收货款,下同) ,应当先进入银行直接以该企业名义开立的出口 收汇待核查账户(以下简称待核查账户) 。待核查账户收支范围由外汇局规定。 第五条 出口收汇进入待核查账户后,需要结汇或者划出的,企业应当如实填写《出口收汇 说明》 (见附表) ,连同中国电子口岸操作员 IC 卡,一并提交银行办理。 银行应当凭企业及自身操作员 IC 卡登录核查系统,对企业出口收汇进行联网核查,并按照 本办法规定, 在企业相应出口可收汇额内办理结汇或划出资金手续, 同时在核查系统中核减其对 应出口可收汇额。银行不得超过核查系统内企业出口可收汇额为其办理结汇或者划出资金手续。 第六条 一般贸易、进料加工贸易或者边境小额、对外承包出口等其他贸易项下出口可收汇 额,按出口货物报关单成交总价之和确定。 来料加工贸易项下出口可收汇额, 按出口货物报关单成交总价与收汇比例的乘积累加之和确 定。 预收货款项下可收汇额, 按企业依有关外债管理规定办理预收货款登记情况, 结合企业出口 收汇及其所属行业特点等确定。 出口买方信贷项下企业提前收汇, 纳入该企业预收货款可收汇额 管理。 第七条 按规定不需办理货物报关项下的出口收汇,进入待核查账户后需要结汇或者划出资 金的, 除本办法第五条规定的单证外, 企业还应向银行提供盖有银行业务公章的涉外收入申报单 正本和邮寄货物清单。银行登录核查系统,记录对应的涉外收入申报号和收汇金额后办理。 代理出口业务应当由代理方负责出口和收汇, 其收结汇按照本办法规定进行联网核查。 如需 原币划转给委托方的, 应当在联网核查后划入代理方经常项目外汇账户, 再按照境内外汇划转管 理有关规定办理。委托方收取代理方原币划转时,不得进入其待核查账户,不再办理联网核查手 续。 出口押汇、 无追索权的福费廷和出口保理等贸易融资项下出口收结汇, 按照本办法规定进行 联网核查。 第八条 企业因故申请将出口收汇退回境外的,按照外汇局出口收汇核销管理有关退赔外汇 的相关规定办理。 第九条 银行和企业可根据业务需要,向所在地中国电子口岸制卡分中心申领操作员 IC 卡,
49

取得相应授权。企业可凭其操作员 IC 卡登陆核查系统,查询与出口对应的可收汇额。 第十条 外汇局应当加强对银行和企业办理出口收结汇的现场和非现场检查,对违反外汇管 理规定的,依据《中华人民共和国外汇管理条例》及其他相关规定予以处罚。商务部门应当加强 对外贸易经营权的备案管理,促进对外贸易规范发展,对违反对外贸易管理规定的,依据有关法 律、法规予以处罚。海关进一步加强出口货物监管,规范企业出口申报行为,对违反海关法规定 的,依据《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》予以处罚。 、 第十一条 具有对外贸易经营权的个人出口收汇及具有对外贸易经营权的保税监管区域内企 业经营非保税货物的出口收汇,适用本办法。 第十二条 本办法由国家外汇管理局、商务部、海关总署负责解释。 第十三条 本办法自 2008 年 7 月 14 日起实施。 以前规定与本办法不一致的, 以本办法为准。 出口收汇说明

企业名称:

企业组织机构代码: 万美元 万美元 万美元 万美元 万美元 万美元 万美元 万美元 万美元 □ 是 □ 否

从出口收汇待核查账户结汇或划出资金金额合计: 一般贸易项下: 进料加工贸易项下: 其他贸易项下: 其中 2008 年 7 月 13 日前出口但 7 月 14 日后收汇的金额: 来料加工贸易项下: 其中实际收汇比例: 预收货款项下: 其中外汇局依企业申请核准预收货款金额: 无货物报关项下: 是否为关联方交易

本企业申明:本表所填内容真实无误。如有虚假,视为违反外汇管理规定,将承担相应 后果。 单位公章 注: 本表仅供参考,企业可参照制作或下载填写。 一般贸易:指海关监管贸易方式为“0110 一般贸易”。 来料加工贸易:指海关监管贸易方式为“0214 来料加工”和“0255 来料深加工”。 填报人: 年 月 日

50

进料加工贸易:指海关监管贸易方式为“0615 进料对口”、“0654 进料深加工”、“0664 进料 料件复出”、“0700 进料料件退换”、“0715 进料非对口”、“0864 进料边角料复出”。其他 贸易:指海关监管贸易方式为“0130 易货贸易”、“0513 补偿贸易”、“3010 货样广告品 A”、 “3422 对外承包出口”、“3910 有权军事装备”、“3939 无权军事装备”、“4019 边境小额”、 “4039 对台小额”、“4561 退运货物”、“1110 对台贸易”、“1215 保税工厂”、“1427 出 料加工”、“1500 租赁不满一年”、“1523 租赁贸易”、“1616 寄售代销”。无货物报关:指 未达到海关规定申报金额的邮寄出口。 关联方:是指一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方或两方以上同受一 方控制、共同控制或重大影响的,构成关联方。控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策, 并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 共同控制, 是指按照合同约定对某项经济活动所共有 的控制, 仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存 在。重大影响,是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力,但并不能够控制或者与其 他方一起共同控制这些政策的制定。

三、国家外汇管理局关于对企业货物贸易项下对外债权实行登记管理有关问题的通 知
为建立健全境外债权统计监测管理体系,规范贸易项下资金跨境流动,促进国际收支平衡, 根据《中华人民共和国外汇管理条例》及其他相关规定,现就对企业货物贸易项下境外债权实行 登记管理的有关问题通知如下: 一、本通知所称企业货物贸易项下境外债权包括进口预付货款和出口延期收款。 预付货款是指货物进口合同约定付汇日期早于合同约定进口日期或实际付汇日期早于实际 进口报关日期的付汇。 延期收款是指货物出口合同约定收汇日期晚于合同约定出口日期或实际收 汇日期晚于实际出口报关日期 90 天以上(不含)的收汇。 二、 企业预付货款和延期收款实际登记管理。 企业应通过互联网登陆国家外汇管理局网上服 务平台上的贸易信贷登记管理系统 (网址: www.safesve.gov.cn) 或前往所在地外汇局 (以下简称 “外 汇局”,办理预付货款和延期收款的逐笔登记和注销手续。 ) 三、自 2008 年 11 月 15 日起,企业新签约进口合同中含预付货款条款的,应在合同签约之 日起 15 个工作日内,办理预付货款合同登记。企业应在实际发生预付货款前 15 个工作日内,办 理预付货款付汇登记。 合同中未约定而实际发生预付货款的,企业应在实际发生预付货款前 15 个工作日内同时办 理预付货款合同登记和付汇登记。 已登记预付货款项下货物报关进口(或进口备案)和货物未进口发生退汇的,企业应在货物 进口报关单(或进口货物备案清单)签发之日起或退汇之日起 15 个工作日内办理预付货款注销 申请。
51

四、 国家外汇管理局依据企业前期进口付汇、 预付货款登记与注销情况等核定企业预付货款 额度。除大型成套设备进口企业外,原则上企业的预付货款额度不得超过该企业前 12 个月进口 付汇额的 10%。 企业预付货款额度不能满足需求的,可向外汇局申请调整预付货款额度。 银行应按照本通知和外汇管理有关规定,根据外汇局确认的企业可办理预付货款登记信息, 为企业办理预付货款的购付汇手续。 五、 外汇局根据企业提出的预付货款注销申请, 分别在贸易信贷登记管理系统和中国电子口 岸中为企业办理注销确认和核注。 六、 对已登记的预付货款实际未进口而发生退汇的, 企业应持相关凭证向外汇局申请办理退 汇手续。银行凭外汇局核准件为企业办理退汇资金入账手续时,应遵循原汇路退回的原则。 七、 外汇局对企业预付货款的登记和注销登记情况进行监督检查。 企业未按照本通知规定办 理预付货款登记、注销手续的,或以虚假合同办理登记的,应按照《中华人民共和国外汇管理条 例》相关规定进行处罚。企业接受处罚后,经核准可以办理预付货款补登记、补注销手续的,应 按规定办理相关手续;以虚假合同办理登记的,外汇局应撤销该登记。 对企业超过预付货款项下登记的货物预计进口时间 30 天,仍然没有办理注销登记手续且不 能说明合理原因的,外汇局将重点关注。企业违反本通知规定且情节严重、性质恶劣的,外汇局 可要求付汇银行凭出口方银行出具的预付货款保函办理预付货款对外付汇。 银行违反本通知规定为企业办理预付货款购付汇手续的, 《中华人民共和国外汇管理条 按照 例》相关规定处罚。 八、本通知同时适用于个人对外贸易经营者和保税监管区域内企业。 九、出口延期收汇的登记管理自 2008 年 12 月 1 日起开始施行,具体管理规定另行通知。 十、本通知自 2008 年 11 月 15 日起开始施行。以往外汇管理规定与本通知不一致,以本通 知为准。

四、国家外汇管理局关于进口延期付汇外债登记管理的有关规定摘要
自 2008 年 10 月 1 日起, 企业新签约进口合同中含延期付款条款和实际发生延期付款的, 应 在合同签约之日起或在海关签发进口货物报关单后 90 天之日起 15 个工作日内, 办理延期付款登 记手续。 延期付款指进口货物货到付款项下合同约定付汇日期晚于合同约定进口日期或实际付汇 日期晚于实际进口报关日期 90 天以上(不含)的付汇。 企业登记的延期付款的年度累计发生额,不得超过该企业上年度进口付汇总额的 10%。大 型成套设备进口、 签订长期进口供货合同等超过前述比例的延期付款需求, 以及新设企业的延期
52

付款需求,由外汇局根据企业所属行业特点及实际情况征求商务主管部门和行业协会的意见核 定。 银行应根据货物贸易进口售付汇等相关外汇管理规定, 在额度内为企业办理延期付款的购付 汇手续。未经登记的延期付款,银行不得为企业办理购付汇手续。

五、外汇局部分外汇管理业务所需申请材料目录
(一)进口付汇核销(信用证、托收、预收货款项下)审核材料:1、贸易进口付汇到货核销表 (一式两联) ;2、贸易进口付汇核销单;3、进口付汇备案表(需备案登记的) 4、进口货物报 ; 关单;5、中国电子口岸 IC 卡;6、外汇局要求的其他凭证(按报关单分类管理规定中的 24 种有 条件付汇审核所需要的材料) ;7、特殊情况下经核准付汇的,提供有关核准件。 (二)出口收汇核销 审核材料:1、加盖公司章的出口收汇核销报告表或企业已核销信息填报表 (一式两份) ;2、情况说明函; 3、盖有海关“验讫章”的核销单;4、盖有海关“验讫章”的 出口报关单;5、出口收汇核销专用联(收汇时提供) ;6、人民币入帐凭证(收人民币时提供) ; 7、个人汇入汇款结汇水单(个人收汇时提供) ;8、购货发票(个人汇款结算的提供) ;9、政府 部门批件、合同或协议(援外贷款、基金项目、政府贷款及境外实物投资项下的出口提供) 。 (三)出口收汇待核查账户资金退回核准 审核材料:1、未出口报关但已预收全部或部分货款 后因故中止合同的: (1)书面退汇申请(说明是否为待核查帐户中的外汇)(2)出口合同; ; (3) 中止执行合同证明或退汇协议; (4)出口收汇核销专用联或银行出具的收汇凭证; (5)相关证明 材料。2、已出口且已核销的: (1)书面退汇申请(说明是否为待核查帐户中的外汇)(2)出口 ; 合同; (3)退汇协议及相关证明材料; (4)核销单退税联正本或税务部门出具的未退税(或已补 税)证明; (5)加盖海关“验讫章”并注明“退运货物”字样的进口货物报关单(退货赔付时提 供)(6)相关证明材料。3、境外将货款错汇入境内未核销的: ; (1)书面退汇申请(说明是否为 待核查帐户中的外汇)(2)外方要求退汇函件; ; (3)出口收汇核销专用联或银行出具的收汇凭 证; (4)相关证明材料。 (四)现行法规中没有明确规定审核凭证的服务贸易项下售付汇管理(等值 10 万美元以上的) 审核材料:1、书面申请;2、合同或协议;3、发票或支付通知 4、税务凭证; 5、外汇局要求 的其他材料。注:等值 10 万美元(含 10 万美元)以下的由外汇指定银行办理。 (五)外商投资企业外汇登记(变更登记) 、资本金账户开立 审核材料:1、新设外商投资企业 外汇登记: (1)外商投资企业提交的统一格式的《外商投资企业外汇登记申请表》(2)商务(或 ; 行业等)主管部门批准企业成立的批复文件、颁发的批准证书; (3)经批准生效的外商投资企业 合同(外商独资企业除外) 、章程; (4)企业法人营业执照副本,非法人中外合作企业提供营业 执照; (5)组织机构代码证; (6)中方投资者为境内机构的提供该境内机构的组织机构代码证及
53

营业执照副本; 中方投资者为境内自然人的提供该自然人的身份证; 外方投资者为境外个人的提 供该个人的有效身份证件;外方投资者为境外机构的提供其机构登记注册证明文件; (7)针对 前述材料应当提供的补充说明材料。2、外商投资企业外汇登记变更: (1)外商投资企业提交的 《外商投资企业外汇登记变更申请书(涉及外方减资(实际)的,应详细说明外方对减资所得的 处置计划等); 》(2)外商投资企业外汇登记 IC 卡; (3)商务(或行业等)主管部门批准企业变更 事项的批复文件、变更后的批准证书; (4)经批准生效的修订合同(外商独资企业除外) 、章程; 发生股转的提供已生效的转股协议或文件; (5) 变更后的工商营业执照副本或工商局已受理工商 登记变更的证明; (6)新增投资者中:中方投资者为境内机构的提供该境内机构的组织机构代码 证及营业执照副本; 中方投资者为境内自然人的提供该自然人的身份证; 外方投资者为境外个人 的提供该个人的有效身份证件; (7)发生“中方实际投资到位的股权转让外方的” ,出让中方 应提供收取转股对价款的处置说明 (开立资产变现专用帐户保留或收到对价款后原币挂帐申请结 汇)(8)发生外方减资(实际)的提供最近一期的审计报告; ; (9)针对前述材料应当提供的补 充说明材料。3、资本金帐户开立: (1)书面申请; (2)外商投资企业外汇登记 IC 卡; (3)针对 前述材料应当提供的补充说明材料。 (六)外商投资企业外方所得利润境内再投资 审核材料:1、产生利润的境内外商投资企业(以 下简称“利润产生企业”,包括投资性公司)提交的书面申请;2、利润产生企业外汇登记 IC 卡; 3、利润产生企业董事会利润分配决议及外国投资者对所分得利润进行再投资(增资)的确认书; 4、利润产生企业最近一期的年度财务审计报告(附相应的外汇收支情况表审核报告) 5、与再 ; 投资(增资)利润有关的企业所得税完税证明或免税证明文件;6、拟再投资(增资)企业的商 务(或行业)主管部门批复文件、批准证书;7、利润产生企业最近一期的验资报告;8、针对前述 材料应当提供的补充说明材料。 (七)外商投资企业联合年检(外汇部分)审核材料:1、联合年检报告书;2、外商投资企业 外汇登记 IC 卡;3、企业年度财务审计报告及外汇收支情况表审核报告; 4、企业在年检年度出 资的验资报告;5、有外债的企业还需要提供外债登记证、外汇(转)贷款登记证;6、利润处置 情况表;7、针对前述材料应当提供的补充说明材料。 (八)境外投资外汇资金来源核准和外汇登记 审核材料:1、境外投资外汇资金来源核准: (1) 书面申请并填写《境外投资外汇资金来源审查申请表》(2)境外投资项目的可行性研究报告; ; (3)经工商管理部门年审合格的营业执照; (4)经注册会计师审计的上年度财务报表; (5)外 汇资金来源证明,包括:使用自有外汇资金的,应提供有关外汇帐户的开户批准文件和最近一期 的余额对帐单; 使用国内商业银行外汇贷款的, 应提供境内投资者与贷款行的经营金融业务许可
54

证和营业执照; 使用援外合资合作基金外汇贷款、 外贸发展基金外汇贷款等国内政策性外汇贷款 的, 应提供有关主管部门批准使用该项政策性资金的批准文件; 收购境外资产或股权的项目, (6) 境内投资者须提交拟收购资产或股权的说明文件、 收购协议、 中介机构对拟收购标的的评估报告 等证明材料; (7)对已设立境外企业增资的,境内投资者须向所在地外汇局提交境外投资主管部 门关于设立境外企业的批复及该境外企业设立时外汇局出具的资金来源核准意见或境外投资外 汇登记证、境外企业工商登记注册文件、境外企业最近一期财务报表等文件; (8)已有境外投资 的境内投资者, 应提供上年度外汇局审核的境外投资联合年检报告书, 已取得年检证书的需提供 年检证书; (9)针对前述材料应当提供的补充说明材料。注:2、3、4、5、6、7 验原件留复印 件,8 留复印件。2、境外投资外汇登记: (1)书面申请并填写《境外投资基本情况登记表》(2) ; 境外投资外汇资金来源核准的批复 (法规规定免除该项审查的除外) (非金融类的境外投资) ; (3) 应提供商务管理部门颁发的《中华人民共和国境外投资批准证书》(4)中方投资额 3000 万美元 ; 以上的资源开发类境外投资和中方投资额 1000 万美元以上的非金融、非资源开发类境外投资, 应提供国家发改委对该项投资的批复; (5) 金融类的境外投资应提供相关金融主管部门对该项投 资的批准文件; 援外项目不需办理境外投资外汇资金来源审查, (6) 直接办理境外投资外汇登记。 办理时另需提供: 商务部门下大的援外任务书; 使用援外合资合作基金的项目应提供外经贸部授 权部门的借款批复; 使用援外优惠外汇贷款的项目应提供中国进出口银行与借款人签定的借贷协 议;涉及购汇的,提供项目的用汇清单。注:2、3、4、5、6 验原件留复印件。 (九)外债签约登记 审核材料:1、申请报告; 2、借款合同(合同文字如为外文的,应提交主 要条款的中文译本,并加盖借款单位印章) ;项目融资的,应提供与项目融资有关的主要合同及 内容摘要,如有与项目融资相关的具有担保性质的文件,也需提供;3、应事前批准的外债需提 供有关部门的批准文件;4、债务人如为外商投资企业,还应提交外商投资企业外汇登记 IC 卡、 注册会计师出具的近期验资报告;5、债务人已登记外债的所有凭证(原件验后返还) ;6、发债 应持在发行国证券主管部门的登记文件和招募说明书;7、外商投资企业境内融资有境外机构担 保的,因担保人履约形成对外负债的,应提供境外保证项下本外币贷款合同、担保合同及担保人 履约凭证;8、中长期国际商业贷款登记时,如项目单位委托金融机构转贷的,还需提供项目单 位签署的借款委托书;9、针对前述材料应当提供的补充说明材料。 (十)外债结汇核准和还本付息核准 审核材料:1、外债结汇核准: (1)结汇申请书(包括结 汇资金用途)(2)债务登记凭证(原件验后返还)(3)外债专户最近五个工作日内银行对帐单; ; ; (4) 外商投资企业外债结汇金额在 20 万美元以上应提供付款人有关结汇资金用途的书面支付命 令,及与结汇资金用途相关的合同或凭证; (5)对于企业支付工资、留存备用金或结汇资金在
55

20 万美元以下(含 20 万美元)的小额支付,在办理下一笔结汇时,应提供上一笔结汇资金的用 途明细清单; (6)针对前述材料应当提供的补充说明材料。2、外债还本付息核准: (1)还本付 息申请书; (2)债务登记凭证(原件验后返还)(3)债权人出具的还本付息通知书; ; (4)对境 外支付利息的须提供完税或免税证明; (5)因债务豁免申请注销外债登记的,应提供债权人出具 的豁免通知或其他相关证明文件; (6)外债转资本金(包括转为本企业或其他外商投资企业资本 金)注销外债登记的还应提供境外债权人书面确认书、商务主管部门批复文件,文件中需明确企 业增资的资金来源为已登记外债; (7)以现汇还本付息时,需提供外汇帐户最近五个工作日内银 行对帐单; (8)如为外商投资企业,还需要提交外商投资企业外汇登记 IC 卡(原件验后返还) ; (9)针对前述材料应当提供的补充说明材料。

56

六、企业进行贸易信贷(预收货款部分)合同登记、提款登记及注销登记操作规程
(一)企业预收货款合同登记操作规程 法规依据 审核材料 审核原则 1.《中华人 1. 企 业 1.预收货款是指出 民 共 和 国 外 应通过互 口货物合同约定收 汇管理条例》 联网或前 汇日期早于合同约 (中华人 民共 往所在地 定出口日期或实际 和 国 国 务 院 外汇局登 收汇日期早于实际 令 第 532 号) 录国家外 出口报关日期的收 2.《外债统 汇管理局 汇。 计 监 测 暂 行 网上服务 企业只有发生预 规定》(1987) 平台贸易 收货款后才需办理 及 其 实 施 细 信贷登记 预收货款合同登记 则 (「 97 」汇 管 理 系 手续; 政发字 06 号) 统 2. 企 业 只 需 对 预 3.《外债管 ( www.s 收货款项下所涉出 理暂行办法》 afesvc.go 口合同办理合同登 ( 「 2003 」 第 v.cn ) 办 记手续,对不涉及 理预收货 预收货款的出口合 28 号令) 4《国家外 款合同登 同、服务贸易等非 汇管理局 商 记手续; 货物贸易项下所涉 2. 企 业 出口合同无须办理 务部 海关总 署关于印发< 货物出口 预收货款合同登记 出 口 收 结 汇 合同或者 手续; 联 网 核 查 办 与货物出 3.只要在 2008 年 法>的通知》 口相关的 7 月 14 日及以后发 (汇发「2008」 凭证及证 生预收货款,无论该 明材料; 预收货款项下出口 29 号) 3. 其 他 合同签订在 7 月 14 5.《国家外 汇 管 理 局 关 可以证明 日前后,企业对该出 于 实 行 企 业 货物出口 口合同都应办理预 货 物 贸 易 项 的材料。 收货款合同登记手 下外债登记 续; 管理有关问 4. 一 笔 货 物 出 口 题的通知》 合同项下分多次收 (汇发「2008」 到预收货款的,企 30 号) 业只须办理一次预 收货款合同登记手 续,无需对同一货 物出口合同进行重 复登记。 注意事项 1.自 2008 年 7 月 14 日起,企业新签约出口 合同中含预收货款条款的,应于合同签订 日起 15 个工作日内办理预收货款合同登记 手续;出口合同中未约定预收货款条款而 实际发生预收货款的,企业应于实际收到 预收货款日起 15 个工作日内办理预收货款 合同登记手续; 2.预收货款合同登记中, 登记的信息须符合 货物出口合同中约定的相关条款, “合 其中 同金额”是指该出口合同项下出口货物的 总金额; “预收货款总金额”是指该出口合 同项下将要收回的预收货款总金额;预收 货款收汇计划是指该出口合同项下预计每 次预收货款收回的日期、币种及金额等信 息; 3.预收货款合同登记完毕需要修改或删除 的,可以利用贸易信贷登记管理系统中合同 登记修改或删除功能进行修改、删除; 4.境内保税区、 出口加工区等特殊经济区域 内企业与境外经济主体货物贸易产生预收 货款时,应办理预收货款登记手续;与境内 经济主体货物贸易产生的预收货款则无须 登记; 5.企业出口买方信贷项下提前收汇应办理 预收货款登记手续;出口押汇、福费廷、保 理等贸易融资项下的企业收汇不需办理预 收货款登记手续; 6.本操作规程也适用于境内个人对外贸易 经营者,即境内所有涉外贸易企业及个人对 外贸易经营者与境外经济主体货物贸易项 下发生预收货款时,都应登录贸易信贷登记 管理系统办理预收货款登记手续;

57

(二)企业预收货款提款登记操作规程 法规依据 1.《中华人 民共和国外 汇管理条例》 (中华人民共 和国国务院 令 第 532 号) 2.《外债统 计监测暂行 规定》(1987) 及其实施细 则(「97」汇 政发字 06 号) 3《外债管 理暂行办法》 (「2003」第 28 号令) 4《国家外 汇管理局 商 务部 海关总 署关于印发< 出口收结汇 联网核查办 法>的通知》 (汇发 「2008」 29 号) 5.《国家外 汇管理局关 于实行企业 货物贸易项 下外债登记 管理有关问 题的通知》 (汇发 「2008」 30 号) 审核材料 1.企业预收 货款提款登 记手续,可通 过登录网上 服务平台贸 易信贷登记 管 理 系 统 ( www.safes vc.gov.cn)利 , 用预收货款 提示登记功 能模块办理; 2.企业预收 货款进入待 核查账户的 贷记通知或 相关入账凭 证; 3. 其 他 与 企 业预收货款 进入待核查 账户相关的 证明材料或 凭证。 审核原则 1.2008 年 7 月 14 日以后,企 业只要收回货 物贸易项下预 收货款,即需 登录系统办理 预收货款提款 登记手续; 2. 企 业 只 需 对货物贸易项 下预收货款办 理提款登记手 续,对货物出 口报关后的收 汇或服务贸易 等非货物贸易 项下出口收汇 无须办理预收 货款提货登记 手续; 3. 企 业 只 须 对单笔出口收 汇中预收货款 部分办理提款 登记手续,出 口收汇贷记通 知中不属于预 收货款的出口 收汇、非货物 贸易项下收汇 无须办理提款 登记。 注意事项 1.自 2008 年 7 月 14 日起,境内企业收到 预收货款后,应于 15 个工作日内登录贸易 信贷登记管理系统办理预收货款提款登记 手续。企业办理预收货款提款登记手续前, 应先办理预收货款合同登记手续; 2.企业办理预收货款提款登记手续时,填 报的各项信息应符合预收货款实际收汇情 况,其中: “收汇的国际收支申报号”指该 笔出口收汇贷记通知或涉外收入申报单中 的国际收支申报号; “收汇金额”指该笔出 口收汇未扣除银行手续费的金额; “该出口 项下预收货款金额” 指该笔出口收汇中属于 预收货款的金额; 3.同一出口合同项下收到多笔预收货款, 在第二次及之后收回预收货款并进行提款 登记时, 应在同一合同登记序列号下进行新 提款登记; 4.多笔出口合同对应一笔预收货款时,应 在办理第一笔合同预收货款提款登记后, 利 用追加提款登记功能对其他合同的预收货 款进行提款登记; 5.企业预收货款提款登记只能在当天进行 修改删除, 隔天即不能进行修改或删除的操 作; 6.企业出口买方信贷项下提前收汇应办理 预收货款登记手续;出口押汇、福费廷、保 理等贸易融资项下收汇不需办理预收货款 登记手续; 7.境内保税区、出口加工区等特殊经济区 域内企业与境外企业货物出口贸易收回的 预收货款,须办理预收货款提款登记手续; 与境内企业货物贸易产生的预收货款则无 须办理提款登记手续; 8.企业货物贸易项下从境外收回的外汇现 钞, 应登录贸易信贷登记管理系统办理预收 货款登记手续; 9.若企业预收货款资金来源于境内银行离 岸账户而无须进行国际收支申报, 则企业办 理预收货款提款登记时, 可以出口收汇核销 专用号替代国际收支申报号填入。

58

(三)企业预收货款注销登记操作规程 法规依据 1.《中华人 民共和国外汇 管理条例》 (中 华人民共和国 国务院令 第 532 号) 2.《外债统 计监测暂行规 定 》 (1987) 及 其实施细则 (「97」汇政发 字 06 号) 3 《外债管理 暂行办法》 ( 2003」 28 「 第 号令) 4 《国家外汇 管理局 商务 部 海关总署 关于印发<出 口收结汇联网 核查办法>的 通知》(汇发 「2008」 号) 29 5.《国家外 汇管理局关于 实行企业货物 贸易项下外债 登记管理有关 问题的通知》 (汇发「2008」 30 号) 审核材料 1.企业预收 货款注销登 记手续,可通 过登录网上 服务平台贸 易信贷登记 管 理 系 统 ( www.safes vc.gov.cn)预 , 收货款注销 登记功能模 块办理; 2.企业货物 出口报关单 或出口报关 电子关单; 3.邮寄、 出口 退汇等无货 物出口报关 单情况下,可 凭企业货物 邮寄清单、出 口退汇凭证 等材料办理 注销登记手 续。 审核原则 1. 企 业 已 办 理预收货款合 同登记、提款 登记手续; 2. 该 预 收 货 款项下企业货 物已出口完毕 或发生出口退 汇、预收货款 沿原路退回等 情况; 3. 办 理 预 收 货款注销时, 企业使用的货 物出口报关单 或其他货物出 口凭证应与贸 易信贷登记系 统已办合同登 记、提款登记 的预收货款相 对应。 注意事项 1.已办预收货款合同登记、 提款登记项下货物出口 完毕或出口退汇后,企业应于 15 个工作日内登录 贸易信贷登记管理系统办理预收货款注销登记手 续; 2.货物出口报送项下办理预收货款注销登记时, 在 贸易信贷登记系统注销登记页面选择出口报送单 项下预收货款注销登记功能进行注销;邮寄、出口 退汇等无出口关单项下预收货款注销登记时,应在 系统注销登记页面选择无出口报关单项下预收货 款注销登记功能进行注销; 3.预收货款注销登记只能在当天进行修改和删除, 隔天不能修改删除; 4.企业超过登记预收货款项下货物出口时间 30 天 (含)的,应向所在地外汇局提交书面报告说明预 收货款未注销原因,并提供相关证明材料;超过预 收货款项下登记的货物出口时间 90 天(含)仍然 没有办理注销登记手续且不能说明合理原因的, 根 据外债管理规定被认定为违规对外借款的, 应按照 规定进行处罚并要求预收货款沿原路退回, 预收货 款退回后按规定办于预收货款注销登记手续; 5.已登记非美元预收货款, 若因非美元币种对美元 汇率发生变动导致不能按照货物出口报关金额进 行注销的,可以在预收货款出口报关金额 5%浮动 范围内调整预收货款注销金额,最终能全额注销实 际需注销的预收货款金额即可; 6.预收货款注销登记主要指注销预收款提款登记 记录,不得删除预收货款合同登记记录; 7.预收货款注销登记时, 所填信息应与企业货物出 口报关单或其他货物出口凭证、出口退汇凭证相对 应。以货物出口报关单注销已登记的预收货款时, “出口金额”指该出口报关单项下货物出口总金 额; “注销金额”指该出口报关单项下用以注销对 应的已登记的预收货款金额。

59

七、外汇局、外汇指定银行办理相关业务联系电话
外汇局绍兴市中心支局: 85209070 (出口、 境外投资) 85209143 、 (外商投资) 85209069、 、 85209142 (进口核销、外债、服务贸易、个人外汇)85209106(市区出口核销) 、84123276(柯桥出口核销) 外汇局诸暨市支局:87014672、87014656 外汇局上虞市支局:82213733、82216674 外汇局嵊州市支局:83018175、83018093 外汇局新昌县支局:86022951 中国工商银行绍兴市分行:85208549 中国工商银行绍兴县支行:84128512 中国工商银行诸暨支行:87025040 中国工商银行上虞支行:82020102 中国工商银行嵊州支行:83031284 中国工商银行新昌支行:86227811 中国农业银行绍兴市分行:85209336 中国农业银行绍兴县支行:84131235 中国农业银行诸暨支行:87116633 中国农业银行上虞支行:82130535 中国农业银行嵊州支行:83036057 中国农业银行新昌支行:86041664 中国银行绍兴市分行:85094019 中国银行绍兴县支行:84130521 中国银行诸暨支行:87032756 中国银行上虞支行:82209119 中国银行嵊州支行:83032775 中国银行新昌支行:86028879 中国建设银行绍兴市分行:85201875、85201649、85201646 中国建设银行绍兴县支行:84130700 中国建设银行诸暨支行:87036712 中国建设银行上虞支行:82180069 中国建设银行嵊州支行:83011044 中国建设银行新昌支行:86026540 交通银行绍兴分行:85202982、85202983 交通银行轻纺城支行:84129916、84129902 交通银行诸暨支行:87220030、87376358 交通银行上虞支行:82028866、82192060 交通银行嵊州支行:83035899、83036373 交通银行新昌支行:86048277、86025812 中信银行绍兴分行:85227192 中信银行轻纺城支行:84567648 中信银行诸暨支行:87267023 中信银行上虞支行:82212353 浦发银行绍兴分行:88121108、88121032 招商银行绍兴分行:85081869、85081866 华夏银行绍兴分行:88580863、88580962 浙商银行绍兴支行:81166025、81166069 兴业银行绍兴支行:85088952、85088953 绍兴市商业银行:85139121、84788356 绍兴县农村合作银行:84788328、85358078 诸暨市农村合作银行:87013117 上虞市农村合作银行:82180227 新昌县农村合作银行:86382880

60

编写组组长:石建萍 副组长:杨仲明 陈志新 成员: 翁小琦 倪华丽 胡蓉 史炜英 杨志钧 何建存 陈钢梁 陈苑 周代钧 俞国良 赵荣伟 徐晓燕

赵兆源 蔡明丽 陶小龙 袁越华


相关文章:
防范汇率风险和境外投资案例汇编2008.doc
防范汇率风险和境外投资案例汇编2008_金融/投资_经管营销_专业资料。值得学习
企业防范外汇风险案例汇编.doc
企业防范外汇风险案例汇编_金融/投资_经管营销_专业资料。企业防范外汇风险案例汇编今日推荐 180份文档 2014证券从业资格考试 2014证券资格证券交易高分突破试卷答案 ...
险资金境外投资的汇率风险及其防范_图文.pdf
险资金境外投资汇率风险及其防范 - 2008年第32期 (总第108期) 现代企业文化 MODERNENTERRISCULTURE NO.32.2008 (CumulativetyN...
海外投资风险及其防范措施.doc
浅议海外投资风险及其防范措施【摘要】 当前,我国...采取多种措施防范汇率风险、建立财务预警系统以及加强...2008 年 底尼日利亚当地货币大幅贬值,在 2008 年 ...
汇率风险规避案例.download.pdf
3 中国管理案例共享中心案例库 教学案例 图 1. 2005-7-21 至 2008-7-25 ...2页 免费 防范汇率风险和境外投资... 65页 2下载券喜欢此文档的还喜欢 高考...
境外项目风险及防范汇总.doc
境外项目风险及防范汇总_幼儿读物_幼儿教育_教育专区...外汇管理条例、矿产法、投资法及实施条例、税法、...文档贡献者 三年五年158 贡献于2018-08-09 ...
外汇风险与防范措施 案例.txt
外汇风险与防范措施 案例_金融/投资_经管营销_专业资料。外汇风险与防范措施 ...家生产型的涉外企业,原材料大部分从国外进口,生产的产品约有三分之一销往国外...
国际工程项目汇率风险与规避[1].pdf
这样大幅度的汇率变动对于境外承包方来说 , 在项目...2006 年 8 月至 2008 年 8 月人民币对美元升值...和评 估相当重要 ,也是国际工程承包防范汇率波动风险...
境外EPC项目汇率风险管理研究.doc
境外EPC项目汇率风险管理研究 - 境外 EPC 项目汇率风险管理研究 中资企业投资和承建国际承包工程中,EPC 总承包模 式是当前国际工程承包中一种被普遍采用的承包项目...
浅谈地勘单位境外投资的汇率风险.doc
浅谈地勘单位境外投资汇率风险 山东省国土测绘院 摘要: 应政府部署要求, 地勘单位纷纷到境外进行投资, 因我国实行的是浮动汇率制度,因而汇率风险难以避免,本 文...
跨国公司受汇率影响及对策.doc
跨国公司受汇率影响对策_金融/投资_经管营销_专业...因此, 对于跨国公司来说, 控制和防范汇率风险则是...到了 2008 年 3 月 13 日人民币对美元 的汇率...
外汇市场风险的案例及分析.ppt
外汇市场风险案例及分析_金融/投资_经管营销_专业...? 2008年10月2
国际工程项目汇率风险分析及规避.doc
(2008 年 7 月) , 并一直保持到 2010 年 6 ...3.2.3 人民币汇率风险防范对策 人民币的持续贬值...而且人民币和境外 货币的汇率变化往往具有不可预见性...
汇率风险的防范和规避.pdf
汇率风险防范和规避_经济/市场_经管营销_专业资料...券投资, 也进行日元债券投资, 等等 这样, 可以有效...机构或子公司之间的贸易往来 当公司内不同海外 。 ...
我国企业对国际贸易汇率风险的防范.doc
我国企业对国际贸易汇率风险防范_经管营销_专业资料。我国企业对国际贸易汇率风险防范摘要:自 2005 年 7 月我国汇率机制改革以来,人民币汇率更趋灵活。2008 ...
3、中国企业境外投资的法律风险及防范(牛凤国).ppt
3、中国企业境外投资的法律风险及防范(牛凤国)_金融...2008年富通卷入金融风 暴,面临挤兑风险 2008年比利时...
外贸公司的汇率风险及其防范对策.doc
外贸公司的汇率风险及其防范对策_教学案例/设计_教学...在 2008 年 7 月中旬人民币对美元一改汇改后长期...在国外,企业所选择的防范汇率风险的工 具主要有远期...
跨境电商的汇率风险与防范.doc
跨境电商的汇率风险与防范_金融/投资_经管营销_专业资料。龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 跨境电商的汇率风险与防范 作者:董向温 朱振荣 来源...
银行各种安全风险防范案例汇编_图文.doc
银行各种安全风险防范案例汇编_计划/解决方案_实用...而结汇 反交易重做,隐含着汇率风险,也容易引发客户...2209人阅读 682页 12.08 喜欢此文档的还喜欢 ...
中投投资海外案例_图文.ppt
分析投资黑石 案例分析 海外投资 风险及防 范 L/O...投资案例分析(投资三年吃三大败仗) 2008年2月12日,...