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2013公司理财考题及答案


对外经济贸易大学远程教育学院 2013-2014 学年第一学期 《公司理财》复习大纲

一、单选题
1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范?( A. 吸引和保持新客户 B. 雇佣和留住技术人员 C. 紧跟行业竞争 D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易 E. 以上都说法都不正确 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突( A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购 D. B 和 C 是正确的 E. 以上所有都是正确的 3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是( A. 预期的总利润最大化 C. 亏损机会最小化 ) ) )

B. 预期的每股收益(EPS)最大化 D. 每股股价最大化

4. 公司 X 和 Y 的信息如下:公司 X 比公司 Y 有较高的期望收益率,公司 X 比公司 Y 有较低 的标准差,公司 X 比公司 Y 有较高的贝塔系数。根据这些信息,以下哪种陈述是最正确的 ( ) A. 公司 X 比公司 Y 有较低的变异系数 B. 公司 X 比公司 Y 有更多的公司特有的风险 C. 公司 X 的股票比公司 Y 的股票更值得购买 D. A 和 B 是正确的 E. A,B,和 C 是正确的 5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时,以下那项不被列入资本要素部分? ( )

A. 长期负债 C. 应付账款和利息 6. 以下哪种说法最正确? ( )

B. 普通股 D. 优先股

A. 折旧率经常会影响经营现金流,即使折旧不是一项现金费用 B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中 C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中 D. 说法 A 和 C 是正确的 E. 以上的说法都是正确的 7. 一家公司正在考虑一个新项目。 公司的财务总监计划通过 WACC 折现相关的现金流来计算 项目的净现值(其中,现金流包括初始投资成本,经营现金流以及项目终结时的现金流)。 以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴?( ) A. 任何与项目相关的沉没成本 C. 任何与项目相关的机会成本 E. 以上的说法都是正确的 8. 以下哪项是 Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的? ( ) B. 任何与项目相关的利息费用 D. 说法 B 和 C 是正确的

A. 公司两年前花费$300,000 来修复它在辛辛那提的工厂,这些修缮是公司在另一个项目中 进行的,但是该项目最终没有被实施。 B. 假如公司没有继续这个橘子水项目,那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000 的出租收 入。 C. 假如公司继续这个项目,据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降 3%。 D. 说法 B 和 C 是正确的 E. 以上的说法都是正确的 9. 回收期法的一个主要缺陷是: ( A. 作为风险指标是无用的 C. 没有直接计算货币的时间价值 E. 以上的说法都是正确的 10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。( A. 公司净收益提高 B. 公司股利支付率提高 C. 在公司资本结构中,权益的比重上升 D. 公司资本预算金额上升 E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点 ) ) B. 忽视了回收期外的现金流 D. 说法 B 和 C 是正确的

11. 不同产业的资本结构差异主要归结于( A. 经营风险的程度 C. 支持借款的资产能力

) B. 债务税盾的可行性 D. 以上都是 )

12. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作?( A. 债券契约 C. 来自于董事会的压力 13. 以下哪个说法最正确? ( ) B. 被收购的威胁 D. B 和 C 是正确的

A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化,因为这些预期现金流量最能增加 公司股东(所有者)的财富。 B. 一种决策框架最有用地实现了公司目标,即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范 围,资产、负债和资本能够组合起来产生预期税后收益最大化。 C. 与公司的每股收益相关的风险依靠于公司选择项目的特性,也就是取决于公司的资产, 但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式。 D. 代理问题存在于股东与经理之间,也存在于股东与债权人之间 14. 以下哪句说法是最正确的? ( )

A. 每年支付 100 元的 5 年期期初年金比每年支付 100 元的 5 年期普通年金有更高的现值; B. 对于同样的贷款总额和利率,15 年期的分期付款比 30 年期的分期付款每月付款数额多; C. 假如一项投资支付 10%的利息,每年复利一次,它的实际利率也是 10%; D. 以上的说法都是正确的。 15. 以下哪个说法是最正确的? ( )

A. 其他条件都一样,长期债券的利率风险高于短期债券; B. 其他条件都一样,高息票率的债券比低息票率的债券有更高的再投资率风险; C. 其他条件都一样,短期债券比长期债券有更高的再投资率风险; D. 以上所有的说法都是正确的 16. 公司理财的活动包括: ( A. 财务规划 C. 存货和现金管理 ) B. 投资和融资决策 D. 以上都是 )

17. 企业通过以下哪种途径筹集资金是间接融资?( A. 商业银行 C. 保险公司 18. 深圳证券交易所是 ( ) B. 财务公司 D. 以上都是

A. 一个二级市场 B. 一个固定实地、按一定规则进行交易的市场 C. 一个场外市场 D. A 和 B 是正确的 19. 你的银行账户付给你 8%的名义利率。利率是每季度复利方式计算的。以下哪种说法是 最正确的? ( ) A. 每次偿付期的利率是 2%,而实际利率是 4%; B. 每次偿付期的利率是 8%,而实际利率超过 8%; C. 每次偿付期的利率是 4%,而实际利率是 8%; D. 每次偿付期的利率是 2%,而实际利率超过 8% 20. 债务持有者 ( ) B. 在他们的投资中获得无限的收益 D. 承担所有的剩余风险 )

A. 比股票持有者承受更大的风险 C. 对利润和资产拥有优先求索权

21. 利润最大化和股东财富最大化的主要区别在于( A. 有关一风险和时间的考虑 C. 有关中介的考虑 22. 以下哪项是因为纳税的原因而扣除的( A. 利息费用 C. A 和 B 项 23. 税法激励公司去 ( A. 发行股票 C. A 和 B 项 ) B. 发行债券

B. 有关股东投票权的考虑 D. 有关股东的考虑 ) B. 已付股利 D. 以上都不是

D. 以上都不是 )

24. 处于税收的原因,资本利得或损失可能发生在( A. 当资产被购买时 C. 增加资产的市场价值 25. 一种证券的票面利率由什么影响 ( A. 违约风险 C. 到期日 26. 道德行为很重要,这是原因是它 ( A. 建立了顾客忠诚感 C. 避免罚金和法律费用 B. 当资产被出售时

D. 增加资产的票面价值 ) B. 收益的可征税性 D. 以上的所有因素 ) B. 为公司建立良好的声誉 D. 以上所有都是

27. 经常在资本市场交易的金融资产的市场价格反映了所有可得的信息,以及会随着“新” 信息完全、快速地调整。这句话反映了( )

A. 风险和收益权衡公理 C. 资本市场效率公理 28. 所有者权益包括 ( A. 普通股 都是 29. 期权包括 ( A. 买权和卖权 C. 期货合同 ) )

B. 增量收益公理 D. 信号理论

B. 优先股 D. 以上都不是

C. 以上

B. 远期合同 D. 以上都是 ) B. 借款 D. 以上都不是 )

30. 长期来说,分给股东的股利来自于 ( A. 出售资产 C. 收益 31. 长期来说,每股收益的增长来自于 ( A. 留存收益 C. 借款 32. 以下哪项投资的年收益率变化最大 ( A. 国库券 C. 大公司普通股 33. β 值是用来测量 ( A. 系统风险 C. 企业特定风险 34. 以上哪种说法是不正确的? ( A. 经营杠杆归结于固定成本的存在 B. 财务杠杆归结于固定成本的存在 )

B. 出售股票 D. 以上都是 ) B. 公司债券 D. 小公司普通股

B. 可分散风险 D. 以上都不是 )

C. 融资决策不能简单地基于完成一个一个项目的考虑 D. 财务杠杆比经营杠杆更难控制 35. 在大多数决策中能得到最佳决策结果的方法是( A. 净现值 C. 现值指数 36. 财务拮据通常伴随着 ( A. 大量的行政开支 C. 通过管理层进行资产替代 ) B. 不得不以较低的售价出售产品 D. 以上都是 ) )

B. 内含报酬率 D. 贴现的回收期

37. 一种债券不支付利息,而按低于面值折价出售,这种债券称为:(

A. 普通到期债券 C. 固定到期日债券 38. 以下哪项是公司流动资产的一部分?( A. 应付帐款 C. 应收帐款

B. 浮动利率债券 D. 零息债券 )

B. 存货 D. B 和 C 是正确的 )

39. 以下哪个项目能够在公司的资产负债表上被列为公司的流动资产?( A. 应收帐款 C. 积累薪金 B. 折旧 D. A 和 B 是正确的

40. 在 ShermAn Books 公司 2008 年的资产负债表上,该公司留存收益为 5.1 亿美元。在它 2009 年的资产负债表上,留存收益也是 5.1 亿美元。以下哪种说法是最正确的? ( ) A. 公司在 2009 年的净收益等于 0 B. 公司在 2009 年没有发放股利 C. 假如公司 2009 年的净收益为 2 亿美元,股利分配一定也同样为 2 亿美元 D. 假如公司在 2009 年亏损,他们一定支付了股利 41. 其他条件都一样,以下哪种变化会增加公司的流动比率?( A. 应收账款的增加 C. 固定资产净值的增加 42. 以下哪种说法是最正确的? ( B. 应付账款的增加 D. 说法 A 和 B 是正确的 ) )

A. 敏感性分析是一种测量市场风险的好方法,因为它考虑了多元化的影响 B. 敏感性分析相对于情景分析的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率,然而情景分析 没有考虑概率问题 C. 说法 A 和 B 是正确的 D. 以上的说法都是不正确的 43. 以下那句陈述是最佳资本预算的最好描述。( )

A. 最佳资本结构是使得公司每股收益(EPS)最大化的债务、普通股和优先股的组合。 B. 最佳资本结构是使得公司股票最大化的债务、普通股和优先股的组合。 C. 最佳资本结是使得公司 WACC 最小化的债务、普通股和优先股的组合。 D. B 和 C 都对。 44. 公司的目标资本结构与( A. 每股收益(EPS)最大 C. WACC 最小 )是一致的。 B. 债务成本(KD)最小 D. 权益成本(Ke)最小 )

45. 以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。(

A. 信号理论建议企业在正常情况下应该储备借债能力,以便有好的投资机会时使用。 B. 一般来讲,公司税率的提高可能使得企业在其资本结构中使用较少的债务。 C. 根据“权衡理论”,破产成本的提高将导致企业在资本结构中减少债务的比重。 D. A 和 C 是正确的。 46. 作为一般原则,资本结构是 ( )

A. 预期每股收益 EPS 最大化以及普通股的每股价格最大化。 B. 债务利率最小化以及预期 EPS 最大化。 C. 股东要求收益率最小化以及股票价格最大化。 D. 普通股每股价格最大化以及 WACC 最小化。 47. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化?( A. 普通股 C. 留存收益 48. 以下那句陈述最正确? ( B. 增收资本账户 D. 以上都不会 ) )

A. 如果公司采用 1:2 股票分割,分割后的股票价格大约是原股票价格的 2 倍。 B. 股利征税比股票回购征税更优惠,这就是为什么公司支付股利而避免股票回购的原因。 C. 平均来说,当公司宣布实施股票回购计划后,股票价格将上升。 D. A 和 B 是对的。 49. 以下哪句陈述最正确? ( )

A. 向企业提供商业信贷,只有在购买时发生 B. 商业票据是一种短期融资形式,主要被一些大型、财务稳定的公司使用 C. 短期债务融资成本比长期债务融资成本更便宜,企业的风险主要是与展期贷款相联系的 一些潜在问题 D. 以上都正确 50. 优先认股权对股东是重要的,这是因为( A. 允许公司以低于当前市场价格出售额外的股票 B. 保护现有股东避免所有者利益受到稀释 C. 在每家公司章程中都包括了在内 D. 导致较高的每股股利 51. 可转换债券是一种融资创新工具,这是因为通常它具有:( A. 看涨期权和美式期权的特征 C. 看跌期权和欧式期权的特征 ) )

B. 看涨期权和欧式期权的特征 D. 看跌期权和美式期权的特征

52. 在租赁中,当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的 90%时,以下哪 种租赁必需要资本化,并直接表现在资产负债表上。 ( ) A. 服务性租赁 C. 融资租赁 53. 公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为:( A. 商业折扣 现金折扣 B. 浮游量 D. 季节性显示 ) C. B. 举债租赁

54. 资本市场的不完善为租赁双方(承租人和出租人)在租赁中创造了双赢的机会,这是因 为:( ) A. 税收的不对称 C. 交易成本 55. 存货控制系统主要采用: ( A. 分存制 C. 及时供应系统 56. 负债比率的降低通常对( A. 财务风险 经营风险 ) B. ABC 制度 D. 以上全是 )没有影响。 B. 总风险 D. 市场风险 C. B. 信息的不对称 D. 以上都不对

二、判断题 (对的选 A,错的选 B)
57. 经济全球化和信息技术使用的提高为公司提供了新的机会, 同时也导致了竞争和风险的 加剧,这是当今公司理财的主要趋势。( ) 58. 在大多数公司里,财务负责现金和有价证券管理、资本结构的规划、出售股票和债券筹 集资金,并对风险进行管理。( ) 59. 公司里的大多数行为应该有助于提高公司的股票价格,同时还对社会有很大的好处。 ( ) 60. 资本预算和股票价格之间没有本质的联系。( ) 61. 假设其他条件都一样, 期初年金的终值和现值都将超过普通年金的终值和现值。 ( ) 62. 股票的预期收益率是股利收益率和资本收益率之和。( ) 63. “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”这句话体现了现代组合思想。( ) 64. 可转换债券是债券持有者有权按固定价格转换成普通股的债券。( ) 65. 在除息日,股票价格将下降,下降的幅度与分派的股息价值大约相同。( ) 66. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割, 则该公司运用了信号理论向投资者发出 公司将持续发展的信号。( )

三、计算题

67. A 股票和 B 股票的要求收益率和预期年底发放股利(D1)均相等。A 股票股利每年 10%的 常数增长,而 B 股票的股利每年按 5%常数增长。以下哪种说法是最正确的? ( ) A. 两种股票售价相同; B. A 股票的股利收益率高于 B 股票; C. 当前 B 股票的价格更高,但是一段时间以后,A 股票的价格更高; D. 以上的说法都是不正确的。 68. A 饭店和 B 饭店都有 1 亿元的总资产及 10%的资产报酬率。每一家公司的税率都是 40%。 但是,A 的债务比率较高,且有更高的利息费用。以下的那种说法是最正确的?( ) A. 两家公司有相同的盈利能力 C. A 的 EBIT 更低 B. A 的权益报酬率更高 D. 说法 A 和 B 是正确的

69. A 汽车公司最近完成了 1:3 的股票分割。股票分割前,公司在外流通的股份数为 1000 万,股票价格为 150 元。股票分割后,公司股票的总市值等于 15 亿元。股票分割后的公司 股票价格是多少? ( ) A. $ 15 $ 50 B. $ 45 D. $450 C.

70. P 公司有一 120 万元的投资项目。公司想维持目标资本结构:60%的债务和 40%的权益。 公司预测该年的净收益为 60 万元。如果公司采用剩余股利政策,其股利支付率是多少? ( ) A. 0% 40% B. 20% D. 60% C.

71. H 公司生产旅行箱包。 该公司每月的固定成本是$10,000, 预期每月销售 42,000 个箱包。 如果每个箱包的变动成本是$2.00,该公司为达到保本点的销售价格应该为多少? ( ) A. $2.24 $2.82 B. $2.47 D. $3.15 C.

72. 一家公司的债务权益比例是 50%。现在它的$5,000,000 的总债务上有$500,000 的利息 费用。它的税率是 40%。假如这家公司的资产收益率是 6%,那么它的权益收益率比资产收益 率高多少个百分点? ( ) A. 0.0% 5.2% B. 3.0% D. 7.4% C.

73. K 公司去年的销售额是$24,000,000,其净收益是$400,000,总资产周转率是 6.0,而公 司的权益收益率是 15%。这家公司资金完全来源于债务和普通股。问该公司的债务比例是多 少?( ) A. 0.20 0.33 B. 0.30 D. 0.60 C.

74. 你有机会购买一项永久年金,每年付你 1000 美元。你要求这项投资的回报率是 15%。, 假如它的售价如下 ,使你购买与不购买这这项投资无差异。( )

A. $5,000.00 C. $6,666.67

B. $6,000.00 D. $7,500.00

75. A 企业决定实施一个大项目,因此需要额外的资金。财务经理计划发行每年股利为每股 $5,且票面价值$30 的优先股。假如此优先股要求收益率现在是 20%,这种股票的市价应该 是多少? ( ) A. $150 $ 50 B. $100 D. $ 25 C.

76. 一种优先股每季发放股利$2.50, 假如这种优先股当前的价格是$50, 那它的名义年收益 率是多少? ( ) A. 12% 20% B. 18% D. 23% C.

77. A 公司预计在一年末发放每股股利$3.00(D1 = $3.00)。股票现在的售价为每股$30。要 求(或预期)收益率为 16%。假如股利是以 g 这样的一个稳定比例增长,问 g=? ( ) A. 13.00% 6.00% B. 10.05% D. 5.33% C.

78. A 股票要求收益率为 10%,股价为每股$30。该股票股利预期以每年 7%的比例稳定增长。 预计一年后该股的股利 D1 是多少? ( ) A. $0.87 $1.02 B. $0.95 D. $0.90 C.

79. 无风险利率为 15%, 股票 A 的贝塔=1.0, 股票 B 的贝塔=1.4, 股票 A 的预期收益率为 11%, 请问股票 B 的预期收益率事多少? ( ) A. 12.4% 14.4% B. 9.4% D. 15.4% C.

80. 你公司的股票价格为每股 50 元,上一年度的股利 (D0) 是 2.00 元,公司按常数 5%增 长,如果公司发行新股,则发行费率为 15%,请问发行新股的成本(ke)是多少? ( ) A. 9.20% 10.50% B. 9.94% D. 11.75% C.

81. 你正在为你们公司估算 WACC。 公司的相关信息如下: 公司的资本结构 40%的债务和 60% 的普通股,公司在外有 20 年期的债权,票面利率为 9%、按面值销售、公司的税率为 40% 、 无风险收益率为 5.5% 、 市场风险溢酬为 5% 、股票的贝塔系数为 1.4. ,公司的 WACC 等 于多少? ( ) A. 9.71% 8.31% B. 9.66% D. 11.18% C.

82. B 公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是 40%债务和 60%的权益。假设公司没 有留存收益,公司的收益和股利按常数 5%增长。去年公司的股利(D0)是$2.00,当前公司的

股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是 14%,如果公司发行新普通股,发行费率为 20%,公司的边际税率为 40%

1. 公司发行新普通股的权益成本是多少?( A. 17.0% 15.0%

) C.

B. 16.4% D. 14.6% ) B. 13.6% D. 16.4%

2. 公司的加权平均资本成本是多少? ( A. 10.8% 14.2% 83.

C.

巴拉拉公司正在考虑投资一个新项目。该公司的财务总监收集了下列信息: 1)建设新项目需要花费$500,000(t=0)。该投资按直线折旧法在五年内进行折旧。 2)假如公司的新项目,需要在 t=0 时增加$100,000 的存货,其中$70,000 的存货以应付账 款的形式赊购。 3)财务总监估计项目会在未来三年内产生以下收入:第一年收入=$1,000,000 第二年收入 =$1,200,000 第三年收入=$1,500,000。 4)不包括折旧费用的经营成本为收益的 70%。 5)公司计划在三年后放弃该设施,项目估计出售其价值是$200,000。届时公司会收回在期 初投资的净营运资本。 6)项目的资本成本是 14%。 7)公司的税率是 40%。

1. 该项目的初始投资金额为: ( A. $500,000 570,000 2. 三年后,该项目的账面价值等于 ( A. $100,000 C. $200,000 3. 该项目的第一年的净现金流量是 ( A. $ 200,000 C. $ 220,000 4. 该项目的第二年的净现金流量是 (

) B. $530,000 D. 600,000 ) B. $300,000 D. $0 ) B. $ 120,000 D. $ 540,000 ) C.

A. $ 260,000 C. $ 156,000 5. 该项目的第三年的净现金流量是 ( A. $ 350,000 C. $ 310,000 6. 第三年底的税后残值是 ( A. $200,000 C. $100,000 7. 第三年底净营运资本的回收额是: ( A. $100,000 $70,000 )

B. $ 256,000 D. $ 540,000 ) B. $ 210,000 D. $ 540,000

B. $120,000 D. $300,000 ) B. $30,000 D. $0 ) C. C.

8. 项目的净现值是多少?(1.14-1 =0.8772,1.14-2=0.7695,1.14-3=0.6750) ( A. $224,451 $286,361 9. 该项目是否可行? ( A. 可行 ) B. 不可行 ) B. $178,946 D. $170,453

10. 如果进行风险管理,以下哪些方法可行?( A. 计算 IRR C. 计算现值指数 84.

B. 计算回收期 D. 以上都不对

M 公司正在考虑进入一个新的业务,公司的 CFO 正在考虑以下一些因素:? 新业务需要公司购置额外的固定资产, 这将在年初花去 600,000 元, 设备按直线折旧法三年 折旧? 三年底,公司将退出该项业务,处理设备的价值为 100,000 元? 在项目运行期初,需要增加净营运资本 50,000 元? 公司的边际税率为 35% ? 新业务预期每年产生销售收入 200 万元,不包括折旧在内的经营成本每年是 140 万元? 该项目的资本成本是 12%

1. 新业务的初始投资额是: (



A. 60 万元 70 万元

B. 65 万元 D. 57.5 万元 ) B. 40 万元 D. 46 万元 ) B. 40 万元 D. 46 万元 )

C.

2. 第一年的经营期间的净现金流量为: ( A. 200 万元 26 万元

C.

3. 第二年的经营期间的净现金流量为: ( A. 200 万元 26 万元

C.

4. 三年底,公司退出该项业务时,还必须考虑( A. 处理设备的价值 C. 以上都是 5. 第三年所有的净现金流量为: ( A. 56 万元 57.5 万元 )

B. 净营运资本的税收 D. 以上都不对

B. 61 万元 D. 46 万元 )

C.

6. 该项目的净现值为:(1.12-1=0.8929,1.12-2=0.7972,1.12-3=0.7118) ( A. 53.67 万元 8.12 万元 B. 8.67 万元 D. 5.63 万元 )

C.

7. 如果要对项目进行风险管理,以下哪些方法可行( A. 风险调整折现率 C. 情景分析

B. 敏感性分析 D. 以上都可行

85. 设备价值= $4,000;估计项目寿命期= 3 年;为了使项目进行,最初应收账款减少 =$1,000;项目结束后,设备可卖掉=$1000;每年税前和折旧前收益=$2,000,税率为 40%, 资本成本为 18%,折旧率分别为 33%,45%,15%和 7%

1. 第一年的折旧额为: ( A. $1,320 $600 2. 第二年的折旧额为: ( A. $1,320 $600 3. 第三年的折旧额为: ( A. $1,320 $600 4. 第四年的折旧额为 ( )

) B. $1,800 D. $280 ) B. $1,800 D. $280 ) B. $1,800 D. $280 C. C. C.

A. $1,320 $600 5. 初始投资额为 ( A. $4,000 $5,000 )

B. $1,800 D. $280

C.

B. $3,000 D. $6,000 ) C.

C.

6. 第一年的经营期间的净现金流量为: ( A. $2,000 $1,728

B. .$1,200 D. $1,320 ) B. $1,800 D. $1,920 ) B. $600 D. $1,200 ) B. $600 D. $432 ) B. $1000 D. $280

7. 第二年的经营期间的净现金流量为: ( A. $2,000 $1,200

C.

8. 第三年的经营期间的净现金流量为 ( A. $2,000 $1,440 9. 第三年底的税后残值是: ( A. $1,000 $712 10. 第三年底的净营运资本的回收 ( A. $0 -$1000

C.

C.

C.

11. 该项目的净现值为:(1.18-1=0.8475,1.18-2=0.7182,1.18-3=0.6086) ( A. $1,137 $ 137 12. 该项目是否可行? ( A. 可行 ) B. 不可行 ) B. -$ 151 D. $ 544

) C.

13. 如果进行风险管理,以下哪些方法可行?( A. 计算 IRR C. 计算现值指数

B. 计算回收期 D. 以上都不对

86. 海华公司估计在 200X 年的销售额达 4000 万元,公司在销售中有 20%是付现金。假设海 华公司的平均赊销期为 45 天(一年按 365 天算)

1. 海华公司在 200X 年的赊销总额为: ( A. 3200 万元 4000 万元

) B. 800 万元 C.

2. 平均每天的赊销额为: ( A. 87,671.23 元 C. 109,889.04 元 3. 平均应收账款余额为 ( A. 87,671.23 元 C. 109,889.04 元 87.

) B. 21,917.81 元

) B. 21,917.81 元 D. 3,945,205 元

M 公司正在考虑进入一个新的业务,公司的 CFO 正在考虑以下一些因素:? 新业务需要公司购置额外的固定资产,这将在年初花去 600,000 元,设备按直线折旧法三 年折旧? 三年底,公司将退出该项业务,处理设备的价值为 100,000 元? 在项目运行期初,需要增加净营运资本 50,000 元? 公司的边际税率为 35% ? 新业务预期每年产生销售收入 200 万元,不包括折旧在内的经营成本每年是 140 万元? 该项目的资本成本是 12%

1. 新业务的初始投资额是: ( A. 60 万元 70 万元

) B. 65 万元 D. 57.5 万元 ) C. C.

2. 第一年的经营期间的净现金流量为: ( A. 200 万元 26 万元 3. 第二年的经营期间的净现金流量为 ( A. 200 万元 C. 26 万元 4. 第三年所有的净现金流量为: ( A. 56 万元 57.5 万元 )

B. 40 万元 D. 46 万元 )

B. 40 万元 D. 46 万元

B. 61 万元 D. 46 万元

C.

5. 该项目的净现值为:(1.12-1=0.8929,1.12-2=0.7972,1.12-3=0.7118) (



A. 536,697 元 81,243 元 6. 该项目是否可行? ( A. 可行 7. ( ) )

B. 86,885 元 D. 56,331 元

C.

B. 不可行

A. 计算 IRR C. 计算现值指数

B. 计算回收期 D. 以上都不对

88. ABC 公司正在考虑投资新设备用于生产自行车框架。有两类设备可供选择:N 类设备属 传统型,净现值的期望值是 2000 万美元,标准差为 600 万美元;M 类设备是现代化设备, 净现值的期望值是 3000 万美元,标准差为 800 万美元。二者的产出情况均服从正态分布

1. N 类设备的变异系数为 ( A. 0.27 D. 3.75 2. M 类设备的变异系数为 ( A. 0.27 3.33

) B. 0.3 C. 3.33

) B. 0.3 D. 3.75 ) B. M 类设备 C.

3. 你建议管理层应该购买哪类设备 ( A. N 类设备

89. 你公司正在考虑花 1000 元购买一台机器,三年后可销 100 元,为了使机器能够运行, 年初需要增加存货价值 200 元。 机器三年期间每年将产生 900 元的销售收入, 变动成本总额 是销售收入的 50%。机器每年的折旧额分别是 500 元、300 元和 200 元,公司的税率为 40%, 资本成本为 10%,通货膨胀率为 0。

1. 公司的初始投资额为: ( A. 1000 元 2000 元 2. 公司的总的变动成本是: ( A. 900 元 D. 300 元 3. 第一年的税前收益是: ( A. - 50 元 元 4. 第二年的税前收益是: (

) B. 1200 元 C.

) B. 500 元 C. 450 元

) B. 150 元 D. 900 元 ) C. 250

A. - 50 元 C. 250 元 5. 第三年的税前收益是: ( A. - 50 元 250 元 6. 第一年的税后收益是: ( A. -50 元 90 元 7. 第一年的经营期间的现金流是: ( A. 450 元 元 ) )

B. 150 元 D. 900 元

B. 150 元 D. 900 元

C.

B. - 30 元 D. 150 元 ) B. 470 元 D. 350 元 ) B. 470 元 D. 350 元 ) B. 470 元 D. 610 元 )

C.

C. 390

8. 第二年的经营期间的现金流是: ( A. 450 元 元

C. 390

9. 最后一年的所有净现金流量是: ( A. 1,200 元 390 元

C.

10. 该项目的净现值等于:(1.1-1=0.9091,1.1-2=0.8264,1.1-3=0.7513) ( A. 6.24 元 8.87 元 11. 该项目是否可行? ( A. 可行 12. 以下哪些方法可以考虑风险分析 ( A. 回收期法 C. 敏感性分析法 ) B. 不可行 ) B. IRR 法 D. 以上都对 B. 7.89 元 D. 9.15 元

C.

一、单选题
1. E 2. A 3. D 4. A

5. C 9. D 13. D 17. D 21. A

6. D 10. A 14. D 18. D 22. A

7. C 11. D 15. D 19. D 23. B

8. D 12. D 16. D 20. C 24. B

25. 29. 33. 37. 41. 45. 49. 53.

D A A D A D D B

26. 30. 34. 38. 42. 46. 50. 54.

D C D D D D B A

27. 31. 35. 39. 43. 47. 51. 55.

C A A A D D A D

28. 32. 36. 40. 44. 48. 52. 56.

C D D C C C C C

二、判断题 (对的选 A,错的选 B)
57. A 58. A 59. A 60. B

61. A 65. A

62. A 66. A

63. B

64. A

三、计算题
67. D 68. B 69. C 70. B

71. A 75. D 79. B 1. A 2. C 6. A 10. D 3. D 7. D 3. C 7. D 11. D 1. A 1. B 5. A 1. B 1. B 5. C 9. D

72. B 76. C 80. B 2. B 3. C 7. B 84. 4. C 85. 4. D 8. C 12. A 2. A 2. D 6. A 2. A 2. C 6. B 10. B

73. C 77. C 81. B 83. 4. B 8. A 1. B 5. C 1. A 5. B 9. C 13. D 3. D 3. D 7. D 3. B 3. A 7. B 11. A

74. C 78. D 82. 1. B 5. D 9. A 2. D 6. A 2. B 6. C 10. C 86. 87. 4. C 88. 89. 4. B 8. C 12. C


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