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黄金TD


黄金 T+D 所谓 T+D,就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。其特点 是保证金交易,保证金比例 10%,交易单位 1 手为 1 千克,手续费为交易总额的万分之十五(0.48 元/克左右)。双向交易,拥有做空 机制。与黄金期货相比,在交割期限上:期货有固定交割日期;黄金 T+D 没有固定交割日期,可以一直持仓;黄金 T+D 有夜场交易, 期货没有;黄金期货无持仓费用,黄金 T+D 持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费。 交易时间: 日市:每周一至周五(国家法定节假日除外) 09:00---11:30 13:30---15:30 夜市:每周一至周四(国家法定节假日除外) 21:00---02:30 每日 21 点开盘到次日 15:30 收盘为一个交易日

股票的概念 股票是股份证书的简称, 是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖或作价抵押,是资金市场 的主要长期信用工具。 股票是股份公司(包括有限公司和无限公司)在筹集资本时向出资人,发行的股份凭证,代表着其持有者(即股东) 对股份公 司的所 有权。 这种所有权为一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享 红利等。同一类别的每一份 股票所代表的公司所有权是 相等的。每个股东所拥有的 公司所有权份额的大小,取 决于其持有 的股票数量占公司总股本的 比重。股票一般可以通过买 卖方式有偿转让,股东能通 过股票转让收回其投资,但 不能要求公 司返还其出资。股东与公司 之间的关系不是 债权债务关 系。股东是公司的所有者, 以其出资额为限对公司负有 限责任,承 担风险,分享 收益 股票至今已有将近 400 年的历史,它伴随着股份公司的出现而出现。 世界上最早的股份有限公司制度诞生于 1602 年在荷兰成立的东印度公司 。股份公司这种 企业组织形态 出现以后,很 快为资本主义国家广泛利用,成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。

期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品) ,也可以 是金融工具,还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或 者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为,例如无货沽空, 可以导致金融市场的动荡。 期货的英文为 Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同 约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从 现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品, 后来随着交易范围的扩大, 口头承诺逐渐被买卖 契约代 替。这种契约行为日益复杂 化,需要有中间人 担保,以 便监督买卖 双方按期交货和付款,于是便出现了 1571 年伦敦开设的世界第一家商品远期合同 交易所———皇家交易所。为了适应商品 经济的不断发展,1848 年,82 位商人发起组织了 芝加哥期货交易所(CBOT) ,目的是改进运输与储存条件,为会员提供信 息;1851 年芝加哥期货交易所引进远期合同;1865 年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为 “期货合约”的标准化协议,取代 原先沿用的远期合同。使用 这种标准化合约,允许合约 转 手买卖,并逐步完善了保 证金制度,于是一种专门买 卖标准化合

约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种 投资理财工具。1882 年交易所允许以 对冲方式免除履约责任,增加了期货交 易的流动性。

现货(Actuals)指亦称实物(physicals),指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或远 期基础上换成 现金,或先付货,买方在极短的期限内付款的商品的总称。期货的对称。 现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式,或者采取以货易货的交易方式。 现货交易一般适用于农副产品买卖、小额批发和零售交易。在中国,零售企业现货交易,一般采取一手交货一手收钱, 银货两讫的方式;批发企业现货交易,除采取一手交货一手收钱的方式外,还采取通过银行托收承付的方式在限期内结算。 现货交易与其它交易方式的不同点有: ①在交易的目的上,是为了获得商品的所有权。 ②在交易方式上,一般通过一对一的双方谈判进行,不必集中在特定的时间和地点

现货电子交易市场概念

在 21 世纪以前,贸易方式以传统贸易为主,传统贸易的形式是买卖双方直接见面,就商品的买卖达成一致,然后成交, 一手交钱一手交货。传统贸易的 大宗商品交易多采用合同的方式进行,买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行商品 交易。它存在如下缺点: (1) 价格形成不规范,风险不能转移。由于合同价格签署是根据当时的供求情况等因素定出的,而执行合同中市场 价格发生变化是必然的,有利于一方必然不利于另一方。同时价格的形成也很大程度上受到地域的限制,很难形成公平的 价格。 (2) 信用风险。价格风险产生的必然性影响合同执行的有效性,信用风险在这种情况下不可避免。 (3) 买卖双方很少,难以形成集中的市场,买卖双 方单独协商讨价还价达成协议,谈判技巧和技巧掌握的多少对形 成价格影响极大。 (4) 合同规范程度低。每签合同都要重复寻找客户,询价,初步谈判,签约等一系列环节,都要就品种质量、时间、 运输等因素争论不休,对大宗商来说,这种签约和执行都很复杂,交易成本相应增加。 随着互联网的出现,世界已慢慢变成 地球村,建立在信息化基础上的 现货电子交易 走上新经济的舞台。现货电子交易 (也称为大宗商品电子交易,或 现货仓单交易)是以现货仓单为交易的标的物,采用计算机网络进行的集中竞价买卖,统 一撮合成交,统一结算付款,价格行情实时显示的交易方式。其本质就是 现货商品 的电子商务。《大宗商品电子交易规范》 对大宗商品做了明确的规定:可进入流通领域,但非零售环节,具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的 物质商品。 现货仓单是货物所有人将货物运抵定点仓库后,由市场向货物所有人开据的代表商品所有权的一种凭证。现货仓单经 交易市场注册后,即可通过互联网进入现货交易市场交易 系统进行交易。现货仓单可在市场内自由转让、买卖,也可进行 现货实物交收。现货交易实际上是标准化的仓单交易。 现货交易就是采用以网络为工具,以电子商务的模式进行交易,买卖双方不见面,以电子交易市场为交易平台,国家政府为 裁判;是一种网上和网下相结合,现实与虚拟相结合,传统经济与网络经济相结合的双赢模式,充分解决了现货商品交易的住处源、 客户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。 纸黄金概述

“纸黄金”在外汇中的概念:特别提款权是国际货币基金组织创设的一种用于会员国之间结算 国际收支逆差 的储备 资产和记账单位。 纸黄金是黄金的纸上交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的 “黄金存折账户”上体现,而不涉及 实物金的提 取。盈利模式即通过低买高 卖,获取差价利润。纸黄金 实际上是通过投机交易获利 ,而不是对黄金实物投资。 目前国内市 场主要有建行、工行和中行的纸黄金,其中工行的纸黄金手续费较低,单边点差为 0.8 元/克,纸黄金的类型除了常见的黄 金储蓄存单、黄金交收定单 、黄金汇票、大面额黄金可 转让存单外,还包括黄金 券 、黄金账户存折、黄金仓储 单、黄金 提 货单,黄金现货交易中当天尚未交收的成交单,还有国际货币基金组织的特别提款权等。均属纸黄金的范畴 投资黄金心理准备:投资纸黄金不计利息,也不能获得股票、基金投资中的红利等收益,因此只能通过低吸高抛,赚 取买卖差价获利。 影响金价的因素:美元的强弱、地缘政治局势、全球通胀压力、黄金供求转 变、央行黄金储备增减、国际原油价格的 涨跌、黄金生产商的避险操作、全球经济及股市、债市的表现、 COMEX 成交量和未平仓合约的参考。

“纸白银”是一种个人凭证式白银,是大陆继纸黄金后的一个新的贵金属投资品种,投资者按银行报价在账面上买卖"虚拟"白银,个 人通过把握国际白银走势低吸高抛,赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的"白银账户"上体现,不发 生实物白银的提取和交割。 纸白银的交易时间:纸白银的价格变动来源于国际白银价格波动,因此纸白银的交易时间与国际白银的交易时间一致 (节假日除外) :周一早上 6:50—7:00 之间开市,持续到周六凌晨 4 点休市,中间 24 小时不间断交易。 交易成本:工行纸白银的最低交易量是 100g,所以交易成本即为当前纸白银价格(如 3.8 元/g)乘以 100g 就是交易成 本(即 3.8 元/g*100g=380 元) 。 上海黄金交易所是经国务院批准,由中国人民银行组建,在国家工商行政管理总局登记注册的,中国唯一合法从事贵金属交易的 国家级市场,遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易,不以营利为目的,实行自律性管理的社团法人。上海黄金交易 所的建立,使中国的黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑成中国完整的金融市场体系。为中国黄金市场的参与者提供 了现货交易平台,使黄金生产与消费企业的产需供求实现了衔接,完成了黄金统购统配向市场交易的平稳过渡

上海证券交易所简称上证所(Shanghai Stock Exchange),是中国大陆两所证券交易所之一,位于上海浦东新区。上海证券交易 所创立于 1990 年 11 月 26 日,同年 12 月 19 日开始正式营业。截至 2009 年年底,上证所拥有 870 家上市公司,上市证券数 1351 个, 股票市价总值 184655.23 亿元。一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市,既筹集了发展资金, 又转换了经营机制。

深圳证券交易所位于深圳罗湖区,地王大厦斜对面。成立于 1990 年 12 月 1 日,于 1991 年 7 月 3 日正式营业,是为证券集中交 易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人,由中国证监会直接监督管理。深交所致力于多层次证券市场的建设, 努力创造公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括:提供证券交易的场所和设施;制定本所业务规则;接受上市申请、安排证券 上市;组织、监督证券交易;对会员和上市公司进行监管;管理和公布市场信息;中国证监会许可的其他职能。04 年 9 月 6 日,实施 《上市公司股权分置改革业务操作指引》。

期货交易所:是买卖期货合约的场所,是期货市场的核心。它是一种非营利机构,但是它的非营利性仅指交易所本身不进行交易 活动,不以盈利为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上,交易所还是一个财务独立的营利组织,它在为交易者提供一个公开、公

平、公正的交易场所和有效监督服务基础上实现合理的经济利益,包括会员会费收入、交易手续费收入、信息服务收入及其它收入。 它所制定的一套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制,使得期货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。

证券交易所是依据国家有关法律,经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。在我国有四个:上海证券交易所和 深圳证券交易所,香港交易所,台湾证券交易所 证券是多种经济权益凭证的统称,是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。按其性质,不同证券分为 证据证券,凭证证券、有价证券等等。有些证券是可以在市场上流通的,证券的存在活跃了金融、经济和投资。对证券的不恰当投机, 例如无货沽空,可导致金融市场的动荡。 通常说的证券就是股票

基金(Fund)有广义和狭义之分,从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如,信托投资基金、单 位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基金和开放式基金,具有 收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的 出资者不要求投资回报和投资收回,但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上,而形成了基金。

基金公司规模排名:2011 年底基金公司规模排名,华夏基金以 1790.88 亿元的管理规模稳居第一名, 嘉实基金 以 1374.66 亿元名列第二,易方达基金分别以 1347.85 亿元名列第三,南方基金和博时基 金位列第四和第五名,管理规模分别 为 1132.77 亿元和 1082.60 亿元。传统的“五巨头”公司均守住千亿元的规模

庄家:指能影响某一金银币行情的大户投资者。通常是占有 50%以上的发行量,有时庄家控量不一定达到 50%,看各品种而定, 一般 10%至 30%即可控盘。因交易量和资金量巨大,所以在期货引市场上很少出现庄家。 1、庄家也是股东。 2、庄家通常是指持有大 量流通股的股东。 3、庄家坐庄某股票,可以影响甚至控制它在二级场的股价 4、庄家和散户是一个相对概念。

黄金 T+D,是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 这个标的物,又叫基础资产,是 T+D 合约所对应的现货。 其特点是:保证金方式进行买卖,交易者可以选择当日交割,也 可以无限期的延期交割。

所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线, 前者被称为上升趋势线, 后者被称为下 降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出价格上升的支撑位,一旦价格在波动过程中跌破此线,就意味着行情可能出现反转,由 涨转跌;下降趋势线的功能在于能够显示出价格下跌过程中回升的阻力, 一旦价格在波动中向上突破此线, 就意味着价格可能会止跌回 涨。

一、K 线理论

K 线就是指将黄金每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况,用图形的方式表现出来。K 线最上方 的一条细线称为上影线,中间的一条粗线称为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价,也就是黄金走势呈上升趋势时, 我们称这种情况下的 K 线为阳线,中部的实体以空白或红色表示。这时,上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差,实体的长短

代表收盘价与开盘价之间的价差,下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。 K 线图也叫蜡烛图,源于日本德川幕府时代,被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动,后因其细腻独到的标画方 式而被引入到股市、期货及黄金市场。目前,这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表 形状颇似一根根蜡烛,加上这些蜡烛有黑白之分,因而也叫阴阳线图表。通过 K 线图,我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记 录下来,金价经过一段时间的盘档后,在图上即形成一种特殊区域或形态,不同的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化 中摸索出一些有规律的东西出来。

下图所示为 K 线图实例:

二、趋势理论

1、按照趋势的周期(短期、中期、长期)分类

黄金价格走势与任何市场都有三种趋势:短期趋势(持续数天至数个星期)、中期趋势(持续数个星期至数个月) 、长期趋势(持续 数个月至数年) 。任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。 长期趋势最为重要,也最容易被辨认,归类与了解。它是投资者主要的考量,对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势 之中,唯有明白它们在长期趋势中的位置,才可以充分了解它们,并从中获利。 中期趋势对于投资者较为次要,但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同,也可能相反。如果中期趋势严重背 离长期趋势,则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。次级折返走势必须谨慎评估,不可将其误认为是长期趋势的改变。 短期趋势最难预测,唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下,才会关心短期趋势:在短期趋势中寻找适当 的买进或卖出时机,以追求最大的获利,或尽可能减少损失。

将价格走势归类为三种趋势,并不是一种学术上的游戏。因为投资者如果了解这三种趋势而专著于长期趋势,也可以运用逆向的中 期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。第一,如果长期趋势是向上,他可在次级的折返走势中卖空股票,并在修正走势的转折点 附近,以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。第二,上述操作中,他也可以购买卖权选择权(puts)或锁售买权选择权(calls)。第三,由于 他知道这只是次级的折返走势,而不是长期趋势的改变,所以他可以在有信心的情况下渡过这段修正走势。最后,他也可以利用短期趋势 决定买卖的价位,提高投资的获利能力。 上述策略也适用于投机者,但他不会在次级的折返走势中持有反向头寸;他的操作目标是顺着中期趋势的方向建立头寸。 投机者可以利用短期趋势的发展,观察中期趋势的变化征兆。他的心态虽然不同于投资者,但辨识趋势变化的基本原则相当类似。 自从上世纪 80 年代初期以来,由于信息科技的进步以及电脑程式交易的影响,市场中期趋势的波动程度已经明显加大。1987 年以 来,一天内发生 50 点左右的波动已经是寻常可见的行情。 基于这个缘故,长期投资的“买进—持有”策略可能有必要调整。在修正走势中 持有多头头寸,并看着多年来的利润逐渐消失,似乎是一种无谓的浪费与折磨。当然,大多数的情况下,经过数个月或数年以后,这些获利 还是会再度出现。然而,如果你专注于中期趋势,这些损失大体都是可以避免的。因此,对于金融市场的参与者而言,以中期趋势作为准则 应该是较明智的选择。然而,如果希望精确掌握中期趋势,你必须了解它与长期(主要)趋势之间的关系。

2、按照趋势的方向分类

在一个价格运动当中,如果其包含的波峰和波谷都相应的高于前一个波峰和波谷,那么就称为上涨趋势;相反的,如果其包含的 波峰和波谷都低于前一个波峰和波谷,那么就称为下跌趋势;如果后面的波峰与波谷都基本与前面的波峰和波谷持平的话,那么成为 振荡趋势,或者横盘趋势,或者无趋势。 根据趋势的定义,我们可以画出趋势线来对走势情况进行衡量。对于上涨趋势,我们可以连接底点,使得大部分底点尽可能处于 同一条直线上;而对于下降趋势,我们可以连接其顶点,使得大部分顶点尽可能处于同一条直线上;对于横盘趋势,我们可以将顶点 和底点分别以直线连接,形成振荡区间。那么当价格运动突破了相应的趋势线后,我们就可以认为,趋势可能正在反转。 趋势本身是由不同级别的大小趋势组成的,其中高级的趋势方向决定最终价格运动的方向,因此在使用趋势线时,要特别注意, 当前使用的趋势线是处于哪一级别的趋势之上的,从而决定此趋势线所说明的价格运动范围。 连接金价波动的高点的直线为下降趋势线,连接金价波动的低点的直线为上升趋势线。

3、趋势线的应用

趋势线表明当金价向其固定方向移动时,它非常有可能沿着这条线继续移动。其具体应用如下: (1)当上升趋向线跌破时,就是一个出货讯号。在没有跌破之前,上升趋向线就是每一次回落的支持。 (2)当下降趋向线突破时,就是一个入货讯号。在没升破之前,下降趋向线就是每一次回升的阻力。 (3)金价或银价随着固定的趋势移动时间愈久,该趋势愈是可靠。 (4)在长期上升趋势中,每一个变动都比改正变动的成交量高,当有非常高的成交量出现时,这可能为中期变动终了的信号, 紧随着而来的将是反转趋势。 (5)在中期变动中的短期波动结尾,大部分都有极高的成交量,顶点比底部出现的情况更多,不过在恐慌下跌的底部常出现非

常高的成交量,这是因为在顶点,金市沸腾,散户盲目大量抢进,大户与做手乘机脱手,在底部,金市经过一段恐慌大跌,无知散户 信心动摇,见价就卖,而此时实已到达长期下跌趋势的最后阶段,于是大户与做手开始大量买进,造成高成交量。 (6)每一条上升趋势线,需要二个明显的底部,才能决定,每一条下跌趋势线,则需要二个顶点。 (7)趋势线与水平所成的角度愈陡愈容易被一个短的横向整理所突破,因此趋势线愈平愈具有技术性意义。 (8)金价的上升与下跌,在各种趋势之末期,皆有加速上升与加速下跌之现象。因此,市势反转的顶点或底部,大都远离趋势 线。 下面天通金价格走势图上的直线为趋势线:

三、移动平均线

1、移动平均线的含义

移动平均线(MA)是以道·琼斯的平均成本概念为理论基础,采用统计学中“移动平均”的原理,将一段时期内的黄金价格平均值连成 曲线,用来显示金价的历史波动情况,进而反映黄金价格未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。 移动平均线是将某一段时间金价的平均值画在坐标图上所连成的曲线,用它可以研判黄金未来的运动趋势。移动平均线常用线有 10 天、20 天、30 天、60 天、100 天和 200 天的指标。其中,10 天、20 天和 30 天的短期移动平均线是短线炒作的参照指标, 称做日均线指标;30 天和 60 天的是中期均线指标,称做季均线指标;60 天、100 天、200 天的是长期均线指标,称做年均线指 标。 下面天通金价格走势图上的曲线为移动平均线:

2、移动平均线的基本特性

(1)趋势的特性: 移动平均线能够表示 金价趋势的方向,所以具有趋势的性质。 (2)稳重的特性: 移动平均线不像 K 线会起起落落的震荡,而是起落相当平稳。向上的通常会缓缓向上,向下的通常会缓缓向下。 (3)安定的特性: 通常愈长期的移动平均线, 愈能表现安定的特性,即移 动平均线不轻易往上往下, 必须 金价涨势真正明朗了, 移动平 均线才会往上延伸,而且经常金价开始回落之初,移动平均线却是向上的,等到 金价下滑显著时,才见移动平均线走下坡, 这是移动平均线最大的特色 。愈短期的移动平均线,安 定性愈差,愈长期移动平均 线,安定性愈强,但也因此 使得移动平 均线有延迟反应的特性。 (4)助涨的特性: 金价从平均线下方向上突破 ,平均线也开始向右上方移 动,可以看作是多头支撑线 , 金价回跌至平均线附近, 自然会 产生支撑力量。短期平均线 向上移动速度较快,中长期 平均线向上移动速度较慢, 但都表示一定期间内平均成 本增加。卖 方力量若稍强于买方,金价 回跌至平均线附近,便是买 进时机,这是平均线的助涨 功效,直到 金价上升缓慢或 回跌,平均 线开始减速移动, 金价再回至平均线附近,平均线失去助涨效能,将有重返平均线下方的趋势,最好不要买进。 (5)助跌的特性: 反过来说,金价从平均线上 方向下突破,平均线也开始 向右下方移动,成为空头阻 力线, 金价回升至平均线附 近,自 然产生阻力,因此平均线往 下走时 金价回升至平均线附 近便是卖出时机,平均线此 时有助跌作用。直到 金价下 跌缓慢或回 升,平均线开始减速移动,金价若再与平均线接近,平均线便失去助跌意义,将有重返平均线上方的趋向,不需急于卖出。 技术指标简介

金融市场上作为技术分析所应用的指标有数万种,现主要介绍同属"震荡指标"之其中一组相对强弱指数(RSI)以及随机指标 (KDJ) 。 1、相对强弱指标(Relative Strength Index)

RSI 的原理简单来说是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比,譬如有 100 个人面对一件商品,如果 50 个人以上要买, 竞相抬价,商品价格必涨。相反,如果 50 个人以上争着卖出,价格自然下跌。 强弱指标理论认为,任何市价的大涨或大跌,均在 0-100 之间变动,根据常态分配,认为 RSI 值多在 30-70 之间变动,通常 80 甚 至 90 时被认为市场已到达超买状态,至此市场价格自然会回落调整。当价格跌至 20 以下即被认为是超卖状态,市价将出现反弹回 升。 下面是天通金价格走势与其相对强弱指标(RSI)的对照图:

2、随机指标(Stochastic Oscillator)

随机指标(KDJ)一般是根据统计学的原理,通过一个特定的周期(常为 9 日、9 周等)内出现过的最高价、最低价及最后一个计 算周期的收盘价及这三者之间的比例关系,来计算最后一个计算周期的未成熟随机值 RSV,然后根据平滑移动平均线的方法来计算 K 值、D 值与 J 值,并绘成曲线图来研判黄金走势。

下面是天通金价格走势与其随机指标(KDJ)的对照图:

3、指标背驰

随机指标与相对强弱指标均有背驰现象存在,利用指标的背驰关系可以准确判断行情发展的趋势,提前对操作策略进行调整。背 驰也分为顶背驰和底背驰,顶背驰是指指标处于高位并出现一波低于一波的两个峰顶,而同时金价却相应地一浪高过一浪,此种情况 表明金价运动已进入上涨阶段的末期,是比较强烈的卖出信号。低背驰的情况与之相反,指标在低位形成两个依次上升的谷底,金价 却继续下降,出现一波低于一波的现象,这表明金价已经是最后一跌或接近最后一跌,距离底部区域相当近,是可以逐步建仓的信号。 一般情况下利用相对强弱指标和随机指标的背驰来研究判断行情的转向,具备较高成功率与准确率。

下面是天通金 RSI 指标的背驰图:

下面是天通金 KDJ 指标的背驰图:

黄金市场主要投资品种有现货黄金、黄金期货、黄金期权和交易所交易黄金基金(ETF)等。

一、现货(Spot)

现货黄金是即期交易,指在交易成交后立即交割或数天内交割。现货黄金一般分为实物金与纸黄金。前者交易的标的物主要是金 锭和珠宝首饰等实物,例如金条,金币等。而纸黄金更多是一种虚拟的账面交易,大部分不牵涉实物交割,只在账户上反映黄金持仓 量,是一种记账符号,通过买卖赚取差价,更多以现金作为对冲方式。

二、黄金 T+D

所谓 T+D,就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。其特点 是保证金交易,保证金比例 10%,交易单位 1 手为 1 千克,手续费为交易总额的万分之十五(0.48 元/克左右)。双向交易,拥有做空 机制。与黄金期货相比,在交割期限上:期货有固定交割日期;黄金 T+D 没有固定交割日期,可以一直持仓;黄金 T+D 有夜场交易, 期货没有;黄金期货无持仓费用,黄金 T+D 持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费。 交易时间: 日市:每周一至周五(国家法定节假日除外) 09:00---11:30 13:30---15:30 夜市:每周一至周四(国家法定节假日除外) 21:00---02:30 每日 21 点开盘到次日 15:30 收盘为一个交易日 三、期货(Future)

黄金期货交易主要目的是套期保值,是现货交易的补充,成交后不立即交割,而由交易双方先签订合同,交付押金,在预定的日 期再进行交割。其主要优点在于以少量的资金就可以掌握大量的期货,并事先转嫁合约的价格,具有杠杆作用。期货合约可于任一交 易日变现,具有流动性;也可以随时买进和结算,具有较大弹性。 四、期权(Option)

黄金期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买或卖出一定数量标的的权利,而非义务,如果价格走势对期权买卖者有利,则会 行使其权利而获利,如果价格走势对其不利,则放弃买卖的权利,损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用由市场供求双方 力量决定。由于黄金期权买卖涉及内容比较多,期权买卖投资战术也比较多且复杂,不易掌握,目前世界上黄金期权市场并不多。

五、交易所交易基金(ETF)

ETF 全称是 exchang traded fund,是交易型开放式指数基金。黄金 ETF 是指以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍 生品。其基本原理是由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份 额,销售给各类投资者。国际上比较有名的黄金 ETF 基金,其购买或抛售黄金对黄金价格也会产生重要影响


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