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财务管理在中小企业中的应用研究


浙江工业大学硕士学位论文

财务管理在中小企业中的应用研究

作者姓名:

姚鸟儿

指导教师:鲁聪达

浙江工业大学机械工程学院
2 01 1年1

2月

lIlll Iltlll IIlll Itl t l I I
Y20491 92
Dissertation Submitted to

Zhejiang

University of Technology

for the Degree of

Master

RESEARCH OF FD叮ANCIAL

NⅫAGEN【ENT APPLICATION IN

SMAI,L

ANDⅧDIUM ENTERPIUSES

Candidate:YAONIAOER Advisor:LUCONGDA

College of Mechanical Engineering

Zhejiang University

of

Technology

Dec.2011

浙江工业大学

学位论文原创性声明
本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行

研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外,本论文 不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得浙江 工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出 重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的
法律责任。

作者签名:—如皂-u

日期:J。,『年,11月,尹日

学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文 被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。
本学位论文属于 l、保密口,在 年解密后适用本授权书。

2、不保密留。



(请在以上相应方框内打“1J”)

作者签名: 导师签名:

日期:抛『,年JJ月7日
日期和(【年I L月们日

浙江工业大学硕士论文

财务管理在中小企业中的应用研究





财务管理是通过价值形态对企业资金运动进行决策、计划和控制的综合性管理。财
务管理是企业管理重要的一个组成部分,担负着为决策者提供企业实时、准确的财务数 据的重要任务。规范的财务管理有利于调动企业广大职工的积极性,是维持中小企业生 存和发展的关键。 近年来,我国中小企业遇到了前所未有的发展机遇,同时也面临着从来没有过的严

峻挑战。本文针对财务管理在中小企业中的应用情况,从开展财务分析入手,发现企业
财务管理应用存在的问题,针对企业法人财务观念淡薄、未配置独立的财务管理机构或 人员、企业资产管理混乱等问题,提出了建立健全新的管理体制,提出了资金时间价值 下存货管理模式、信息化财务管理分析的创新方法,以期能够为中小企业的发展提供一 定的借鉴。 本文的主要工作和成果如下: l、系统分析了我国中小企业的发展现状。通过分析中小企业的发展现状,认识中

小企业在我经济发展中的地位和作用,结合我国经济发展形势,提出财务分析和营运资
金管理在中小企业中应用的迫切性。 2、以浙江中小企业为例,分析了财务管理在中小企业中的应用现状,通过对宁波 海曙万基工贸商行开展相关财务分析,指出了企业资金困难、利润低下的主要原因,从 而提出加强营运资金管理、存货管理、应收账款管理的财务管理应用模式。 3、针对通过财务分析发现的财务管理在中小企业应用存在的问题,提出了开展财

务分析来加强自资金管理的理念,提出了建立内部核算制度提高对财务管理的认识、加
强财会人员素质教育、加强自身资金管理的对策,并且提出了政府加大支持中小企业发

展力度、企业建立资金时间下存货新模型、建立网络信息平台加强信息化财务管理的创 新思想,弥补了传统财务管理方法在中小企业中应用的弊端。

关键词:财务管理,财务分析,中小企业,存货模型

RESEARCH OF FINANCIAL

MANAGEMENT APPLICATION IN

SMALL AND

MED砌M ENTERPRISES

Financial management is

an

makes decision、plan integrated management form,which

and control the enterprise funds by value

form.Financial

management is

an important
accurate

it is responsible for the real-time and component of enterprise management,and

will financial data to business decision.makers.Standardized financial management

help

for SMEs to survival and mobilize the enthusiasm of the masses of workers,which is the key
deveiope. In recent years,China-s while also facing challenges application in small

SMEs
never

are

facing unprecedented opportunities for development,

before.In this paper,aiming at financial management

and

find out medium enterprises and starting with financial analysis,we the in corporate financial management application,meanwhile,as sense of enterprsie legal person,dependent financial

the problems existing

problems such

aS

light fmancial
or

management body

person,confusion of enterprise

asset management and other iSSUes,we

propose the establishment
an

and improvement

of



lleW management

system,and

put t_0rw盯d

financial management innovative approach to inventory management and informationized

analysis under funds

time

value,with



view to provide



reference for the development of

SMEs. The main
results

and work

of this paper

are as

follows:

current development of SMEs in China.By 1.system analyzes of quo of

analyzing

the status

the position and role of SMEs in economic deveIopment of SMEs,we understand

economic development situation,we put forward the development.Combined with China's of financial analysis and working capital management in SMEs?
urgencv



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2.Take the SMEs in management in small Ningbo

Zhejiang髓example,we

analysis the application status of financial

and medium enterprises.Through the relevant financial analysis of and Trade firm,we point out the main
a reasons

Wangji

Industry

of financial

difficulties
application

and low profits in enterprises,therefore,we propose mode
to

financial management

strengthen

working

capital

management,

inventory

management,accounts receivable

management.
to carry out

3.through the financial management problems in the SME,we propose

financial analysis to strengthen the concept of self-management of funds,and propose to establish
an

internal

accounting

system

to

improve

the

understanding

of

fmancial

management,strengthen the quality of education of accountants,strengthen its financial management measures,as well
as

efforts to propose that the government should increase


support SME development,establish

new inventory model under funds time,and establish
can

information network platform to enhance the financial management,which the traditional financial management in SMEs application.

make up for

Key

Words:financial

management,financial

analysis,small

and medium enterprises,

inventory model

Ill

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摘 要






第l章绪论………………………………………………………………………………1 1.1 论文研究的背景和意义……………………………………………………………….I 1.1.1 研究背景…………………………………………………………………l 1.1.2研究意义……………………………………………………………………………..2 1.2 国内外相关研究综述…………………………………………………………3 1.2.1 国外相关研究综述……………………………………………………….3 1.2.2 国内相关研究综述……………………………………………………….5
1.3

本文的内容及结构…………………………………………………………………………6

第2章财务管理相关理论………………………………………………………………8 2.1 财务管理理论的产生…………………………………………………………..8 2.2 西方财务管理理论研究……………………………………………………………….1 O 2.3我国财务管理理论研究…………………………………………………………12 2.4构建具有我国特色的财务管理理论体系………………………………………13 第3章我国中小企业发展的现状分析………………………………………………….14 3.1 我国中小企业的发展现状……………………………………………………………14
3.1.1

我国中小企业的界定……………………………………………………………。14

3.1.2我国中小企业的发展变革………………………………………………….16 3.1.3浙江中小企业的发展现状……………………………………………17 3.2我国中小企业的发展面临的困境…………………………………………………18 第4章财务管理在中小企业中应用的案例分析………………………………………2l 一一以浙江中小企业为例………………………………………………………2l 4.1 财务管理在中小企业应用的现状分析…………………………………………2 l 4.2加强财务管理在中小企业中的应用……………………………………………..22 4.2.1 利用财务分析,加强资金管理……………………………………………22 4.2.2构建财务管理模型…………………………………………………………26 第5章推进财务管理在中小企业中应用的对策研究…………………………………3l 5.1 推进财务管理在中小企业应用的意义…………………………………………3l 5.2推进财务管理在中小企业应用的基础工作……………………………………3 l 5.2.1 完善企业财务制度,提高对财务管理的认识……………………………3l 5.2.2加强财会人员素质教育…………………………………………………………32
5.2.3加强自身资金管理………………………………………………………………..33

推进财务管理在中小企业应用的对策………………………………………..35 政府需在政策上扶持中小企业的发展…………………………………35 5.3.2重视财务分析,发现财务管理应用问题……………………………..36 5.3.3加强资金管理,建立资金时间下存货新模型…………………………..37 5.3.4建立网络信息平台,加强信息化财务管理……………………………….39 5.4抓好相关的财务控制环节………………………………………………………..41 第6章结论与展望………………………………………………………………………躬
5.3 5.3.1
IV

浙江工业大学硕士论文
6.1 6.2

结论……………………………………………………………………………………………………………………….43 展望…………………………………………………………………………………………44

参考文献……………………………………………………………………….拍 致 谢………………………………………………………………………………锅



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第1章绪论
1.1论文研究的背景和意义

1.1.1研究背景 20世纪90年代以来,我国经济增长速度主要依赖于中小企业的发展。中小企业是中
国经济改革的试验区,对我国从计划经济向市场经济转轨有促进作用。近年来,国家针 对中小企业发展中面临的困难和问题出台了一系列重大方针政策,中小企业发展的外部 环境不断改善。中小企业数量的快速增长,在促进市场竞争、推进技术、产品和管理创

新、增加就业机会和保障社会稳定等方面发挥了不可替代的作用。 2010年末,全国工商登记中小企业超过1100万家,个体工商户超过3400万个。以工
业为例,2010年,全国规模以上中小企业44.9万家,比2005年增长50.1%,年均增长8.5%,

占规模以上企业数量的99.3%;全国规模以上中小企业工业增加值增长17.5%,占规模以
上工业增加值的69.1%;实现税金1.5万亿元,占规模以上企业税金总额的54.3%,是2005

年的1.9倍,年均增长13.1%;特别应该指出中小企业工业企业实现利润2.6万亿元,占规 模以上企业利润总额的66.8%,是2005年的2.4倍,年均增长18.9%。中小企业的发展对
于处在转轨经济阶段的中国具有重要的战略意义。【l】 作为国民经济发展的重要一支力量,中小企业在我国企业总数中占99.6%,对我国

经济和社会发展产生了极大的推动作用。中小企业是推动国民经济发展、构造市场经济
主体、促进社会稳定的基础力量。特别是当前,在确保国民经济适度增长、缓解就业压 力、实现科教兴国、优化经济结构等方面,均发挥着越来越重要的作用,在社会主义市 场经济中发挥了重要作用。因此,高度重视和发展我国中小企业,争脱中小企业的发展

瓶颈,从融资创新、管理创新、技术创新和市场营销创新上加强中小企业改革创新,不
断拓展发展企业新空间,大力开拓和巩固市场,提高市场竞争优势,成为我国中小企业 目前最迫切的问题。

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1.1.2研究意义

近段时间以来,关于中小企业的坏消息纷至沓来。根据国家工信部日前出台的统计 数据,今年前两个月,规模以上中小企业亏损面达1 5.8%,同期增长0.3%,亏损额度增

长率高达22.3%。而规模以下的小企业,亏损情况可能更加严重……
人工涨、汇率涨、原材料价涨:用工荒、用电荒、资金短缺……国际金融危机之后 的第二轮危机,正在向中小企业逼近。日前,温州中小企业协会会长周德文用“危在旦 夕”来形容现时中小企业的现状,他认为,“如果目前的银根紧缩政策不改变,如果政

府再不出手相救,今年下半年,国内存量中小企业中的40%将会半停产、停产甚至倒闭。"
由此可见,我国中小企业资产规模小,抵御市场风险的能力很弱,财务管理水平落

后,相对比较短命。我国的中小企业管理普遍不规范,管理技术手段落后,其业务和财 务管理基本采用手工操作,存在着商品流通与财务管理相对孤立的现象。大多数企业财 务核算不能及时地、动态地反映生产经营实际状况,对商品的“进、销、存”信息的反 映不准确、不及时。诸如商品销售、库存、应收应付、财务结算的管理很难做到及时掌
握、科学调控,难于做出准确的决策,严重制约着企业的生存与发展,根本不能适应高 速发展的信息经济,更不能对市场变化做出快速反应。由于信息渠道不畅,企业管理者

的决策往往是盲目的或低效的,很难抓住市场机遇,无法参与市场竞争。中小企业由于
实力较弱,在现代社会竞争中处于下风。大型企业之间的兼并、联合、重组,增加了行 业垄断,提升了竞争数量级,但对整个国民经济来说,却未必是好事。 另外,我国中小企业资本成本较高。由于人们的“好大”综合症,在实际融资中存 在着对中小企业的“歧视”,银行设立的信贷条件中小企业大大高于大企业,中小企业

在银行取得的多是短期贷款,其成本高于长期贷款,而资本市场的门槛就更高了。由于
以上的原因,中小企业扩大生产经营所需的资金来源主要来自内部融资和银行的外部贷

款融资。留存收益的成本要比债务资本的成本高,而银行的贷款成本相对大企业也是较
高的,因此,总体上决定了,我国中小企业的资本成本处在一个较高的水平上。从财务 管理的角度讲,较高的资本成本不利于中小企业的发展壮大,也不利于与其他企业的竞 争。 概况起来,当前我国中小企业的财务存在的问题主要表现在:一是内部控制薄弱,

成本分析粗劣;二是资金不足,融资困难。随着我国信息化建设的步步深入,广大中小
企业在逐渐明朗的市场竞争环境中,只有彻底摆脱以往陈旧的经营观念和管理手段,将


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最前沿的科学管理方法导入自己的管理机制,才有望获得生机和持续发展的可能。因此, 如何加强财务管理,控制经营风险,充分利用财务管理的手段来稳定和提高经济效益显
得尤为重要。

1.2国内外相关研究综述

1.2.1国外相关研究综述 无论是在发达国家还是在发展中国家,中小企业都在经济活动中起着极其重要的作
用。经济越发达的国家,越普遍重视中小企业对社会经济发展中的作用,对中小企业的 研究就越重视,相关的法律配套措施也越完善。 从世界各国的情况看,中小企业比重大多在90%以上,大约有50%左右的GDP是 中小企业创造的。如美国,现在有2000万家中小企业,所创造的GDP占全国的40%左

右,在我国,近40万个独立核算工业企业中95%是中小企业,在90年代以来的经济快
速增长中,工业新增产值的76.7%来自中小企业。 发达国家的实践证明,中小企业具有很强的技术创新能力。在德国,大约有2/3 以上的专利技术是中小企业申请注册的。进入80年代以来,美国大约有70%的创新是 由中小企业完成的。事实上,随着信息技术和知识经济的发展,中小企业的技术创新作 用有逐步增强的趋势。 通常,中小企业的资本有机构成比较低,同样的资本可以提供更多的就业岗位。在

美国,中小企业的就业人员占整个劳动力人数的60%,在新增的就业机会中有2/3是
中小企业创造的。据统计,我国1998年国有企业下岗职工610万人,有418万在中小 企业中再就业,占国企下岗职工总数的68.5%。

据考证,第一个关于中小企业研究的学术性刊物是1952年在德国创刊的杂志
(Intemationales
Gewerbearehiv.Zeitsehriftfur Kleinund

Mittlunternemen),代表了中小企业

研究工作的开端(Julien,1998)。之后英国、美国、加拿大、法国和意大利等欧美国家陆
续创刊了一系列专门登载中小企业研究文章的刊物。此后出现了一些比较有影响的国际 学术会议如美国的Bobson会议(Bobsn Conferene)、瑞士的小企业周(Small
Business

Weeks)和国际小企业世界年会理事会(Internatinal
World Conference)等。嘲

Counellfor Small Business Annual

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实证方面的研究有Taber和Marberg等分别以刀具和黄铜制品中小企业为对象的研

究;Atherton和Garson等完成关于零售业中小企业的研究;Soltow在1965年对英格兰
小规模金属制造企业和机械制造企业研究,最早解释了为什么有的小企业能够成长,这

是一项在学术界有重要影响的工作;很多经济史学家还研究了中小企业在工业化过程中 的作用。理论方面的研究有J.Fred Weston,
雷德?韦斯顿, 斯科特?贝斯利,
ScoR Besley, Eugene

F.Brigham(J.弗
ofmanagerial

尤金F.布里格姆)编著的((Essentials

finance》(《财务管理精要》)(科学出版社,1998出版):【英】理查德A.布雷利【美】
斯图尔特C.迈尔斯【美】弗兰克林.艾伦著的、方曙红译注的《P砌NCIPLES OF
CORPORATE FINANCE 8TH

EDITION))(《公司财务原理》)(机械工业出版社,

2007年01月第l版);理查德?A?布雷利斯图尔特?C?迈尔斯艾伦?J?马库斯编著的
《FUNDAMENTALS OF CORPORATE FINANCE FIFTH EDITIoN》(《公司理财》)(中

国人民大学出版社,2007年05月第1版)均在财务管理的应用上进行了深刻分析; 另外,Carlson等的研究证明技术创新带动了新型产业的崛起,为中小企业发展提供了
空间;意大利学者Jullen对中小企业兴起的原因进行了研究,并给出了经济学上的一些 分析。

国外在面向中小企业的社会服务体系和相关立法工作方面比较完善。美国政府充分
认识到中小企业的技术创新对于增强美国企业活力,推动企业发展,保持和促进美国在 全球市场上的竞争优势具有的重要作用。早在19世纪30年代,美国就出台了扶持中小

企业发展的法规,据初步统计,美国目前有2000多万家中小企业,占企业总数的99%, 总体从业人员的60%,销售总量的50%,国内生产总值的50%。此外,美国每年都有
60多万家中小企业成立,创造了大量的就业机会,极大地活跃了其国内的经济。自20

世纪40年代以来,日本政府先后颁布了《中小企业基本法》等30多部有关中小企业的 法律法规。德国政府始终把提高中小企业的竞争力、有效促进中小企业经济结构的变化, 作为德国经济结构政策的主要目标。融资渠道和政策支持相对国内也更加规范和灵活,
因此吸引了我国的很多中小企业去争取海外上市。

国外中小企业的发展状况极好,公司总量占整个国家公司总量的绝对优势,其动因
主要有:一是通过大量的新生中小企业与淘汰企业的生产效率的差异,产生“创造性毁

灭效果’’。二是在产业结构演化过程中中小企业快速发展调整适应速度。三是政府的政 策扶持。他们的发展经验是值得我们认真研究和借鉴。



国内改革开放以来,随着珠江三角洲和长江三角洲地区(主要集中在浙江和江苏两

省)中小企业的兴起,我国中小企业才开始得到重视,有关中小企业的研究也开始兴盛 起来。从80年代中期开始,学者们开始了对我国中小企业的研究。 在研究国内中小企业财务管理方面,郑宗汉编写了《中国中小型企业现代化探索》
研究了我国中小企业规模、专业化分工和组织程度等问题(上海人民出版社.,1988年 出版);从1996年开始, 《中国中小企业发展年鉴》编委会每年编写《中国中小企业

发展年鉴》,收录过去一年中国中小企业发展的重要文献、各地方中小企业改革与发展、

政府资金、中小企业服务体系建设、中小企业对外合作与交流、政策法规等多个部分;
刘佩仓编著的《中小企业信息化之路》生动具体地谈及了中小企业信息化工作的方方面 面,补充了面向新世纪信息化的许多新进展,对于各类企业的经理(CEO)、信息主管 (CIO)及从事企业信息化的工作人员都是十分有用的(北京大学出版社,2000年出版);

刘志远、刘超编写了《中小企业财务战略与控制》,本书为中小企业家提供了一个如 何制定财务战略、实施财务控制,最终实现企业健康、快速成长的解决框架(天津人民
出版社,2003年出版);首都经济贸易大学会计学院编写了《财务理论与实践研究》,

阐述了关于财务理论、理财实务、上市公司、中小企业理财、公司治理与理财、会计与
审计六大部分关于财务管理方面研究(立信会计出版社, 2005年出版); 《公共财政

与中小企业》编委会编著了《公共财政与中小企业》,介绍了我国支持中小企业发展的
财政政策、法规及具体政策措施的管理和运行程序,总结了中小企业成功实践有关财政 政策的案例,同时介绍了一些外国政府支持中小企业发展的政策情况(经济科学出版社,

2005年出版);另外,吴少平的《中小企业财务管理》,楼德华、傅黎瑛的《中小企业 内部控制》、肖东生的《中小企业财务管理》等在加强中小企业财务管理方面指出树立 财务管理在企业管理中的核心地位,建立健全中小企业财务预算体系和财务分析指标体 系,加强中小企业内部财务控制;常凌杰的《金融危机下中小企业的财务管理决策——
持有现金流》阐述了2007开始席卷全球的的金融危机下,在企业发展日趋成熟的中小

企业管理中,现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关,以现金流作为分析的基础. 以中小企业的财务政策选择为出发点,阐述了企业在发展的金融危机下应采用哪种财务 政策才更合理。孙学敏的《中小企业金融支持问题与对策》分析了中小企业融资困难的 原因,提出了中小企业如何在当前既定的融资环境下,通过对融资渠道的研究和改善管

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理水平,来提高融资效率。中小企业是国民经济的重要组成部分,对经济发展和社会稳 定起着举足轻重的促进作用。 我国中小企业劳动密集型产业的特性决定了它必将成为我国经济发展的重要力量。

我国中小企业政策环境如工商、税务、信贷、培训等体系并没有系统建立。中小企业处 于自生自灭之中,加深了我国中小企业的弱点,如产业结构雷同、产品科技含量不高、
管理水平低下等,阻碍了国民经济的发展。财务管理工作是企业发展的核心工作之一, 因此,企业越发展,财务管理就越重要。

1.3本文的内容及结构
本文在研究背景分析、国内外研究现状综述及相关理论阐述与研究的基础上,分析

了我国中小企业的发展现状和中小企业财务管理应用的现状,结合实际调查资料,对宁
波海曙万基工贸商行进行了相关财务分析,指出了企业资金困难、利润低下的主要原因,

从而提出加强营运资金管理、存货管理、应收账款管理的财务管理应用模式。针对财务
分析发现的财务管理在中小企业应用存在的问题,提出了开展财务分析来加强自资金管 理的理念, 加强自身资 时间下存货

务管理方法
本文的 第一章 第二章 务管理理论 第三章 第四章 商行进行了 营运资金管 第五章 管理在中小

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且提出了政府加大支持中小企业发展力度、企业建立资金时间下存货新模型、建立网络

信息平台加强信息化财务管理的对策,弥补了传统财务管理方法在中小企业中应用的弊
端。

第六章:提出了本文的结论与展望。

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第2章财务管理相关理论
2.1财务管理理论的产生
财务管理(financial management),早期是作为微观经济学的一个分支而诞生的, 它是属于微观经济学理论的一个应用学科。直到今天,不少的学者还认为微观经济学中

的生产理论、消费理论、市场均衡理论和生产要素价格理论为财务管理学提供了理论基
础。在它发展了百余年的过程中,仍然没有找到统一的概念。其中一个是:财务管理是

研究企业货币资源的获得和管理,具体地说就是研究企业对资金的筹集、计划、使用和
分配,以及与以上财务活动有关的企业财务关系。【31

早在15世纪,地中海等商业发达的沿岸城市,出现了城市商业组织。商业股份经 济的初步发展,必然要求企业做好资金的筹集、股息的发放等相关的财务管理工作。尽
管当初还未在企业中正式形成财务管理专门的部门和机构,但是财务管理活动的重要性 确已在企业管理中得以凸现。 到了20世纪初,由于股份公司的迅速发展,很多公司都面临着如何为扩大企业生 产规模以及加速企业发展筹集资金的问题。所以在这个时期,财务管理的重点就是筹资 财务问题。由于这一时期西方的资本市场发育日趋完善,各种金融机构的出现以及金融 工具的使用,加上企业规模的扩大,需要促使财务管理学研究企业如何利用普通股票、 债券和其他证券来筹资,当时财务管理的侧重点在于对金融机构、金融工具和金融市场 的描述和讨论。【4】 到了20世纪30年代,西方经济出现了大萧条的现象,企业的破产、清偿和合并成

为了这一时期财务管理研究的主要问题,这一时期的财务管理的重心转向了企业与外部
市场之间的财务关系处理问题。这为企业财务指标分析和营运资金分析打下了基础。

进入20世纪50年代,是财务管理划时代的分界线。这一时期的财务管理的焦点开 始从外部转向内部,企业财务管理决策成为了公司管理的重心。而我们所熟悉的现金流
量的折现方法主要用于资本预算分析及金融资产的定价,就是从这个时期开始的。另外, 计算机技术首度应用于财务分析和规划,以及现金、应收账款、存货和固定资产等各项

营运资金的日常管理,各种计量模型也得到了广泛的使用。所以有人评价:50年代以
前的资本结构理论被称之为“早期资本结构理论”,而50年代以后形成的资本结构理 论,则被称为“现代资本结构理论”。【4】

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20世纪60年代至70年代,财务管理的重心又重新从企业内部转移到了企业外部,
资本结构和投资组合的优化,成为这个时期财务管理的核心问题。各种学科的方法引入 到了财务理论研究中,尤其是统计学和运筹学的优化理论等方法的应用。这一时期形成

的资本资产定价模型、资产组合理论和期权定价理论为研究证券投资的风险和收益,评 价企业的价值奠定了基础,形成了近代财务管理学的主要理论框架,使财务管理中的筹
资决策、投资决策、营运资金管理决策、各种股息策略决策、财务分析决策都建立在了 可靠的实证理论之上。 而从20世纪80年代以来,财务管理学进一步研究了企业价值评估的通货膨胀对企 业价值的影响。这一阶段主要是在实践的基础上加以修正,并对已有的理论进行了完善. 使之更好地服务于实践。但由于通货膨胀和利率的多变性,金融市场迅速发展,计算机 广泛应用,市场竞争白热化,企业集团化与国际化等因素,进一步推动财务分析和营运 资金管理的发展。f4】 旧中国民族资本主义经济发育的不完全以及新中国长达30年的计划经济制度,使

得我国的近、现代财务管理的实践与理论发展在总体上总是显著地落后于发达国家。改
革开放20年来取得了巨大成就,在经济腾飞和人民安居乐业的同时,我们感到科学管 理应用于日常工作的日益重要性。在吸取我们改革中的经验教训,例如冷静地思考太阳 神为何覆水难收、巨人集团为何倒下、黯然落幕的健力宝等,我们可以发现,一个重要 原因就是盲目投资,没有对项目的科学财务分析预测及对产品营运资金(尤其是成本)

的有效控制等。归根结底就是没有科学的管理制度,当然其中也包括了科学的财务分析 管理制度和营运资金管理制度。
面对信息万变的年代,财务管理学显得青春而有活力。她随着经济的发展而发展并

逐渐成熟的。从哲学的观点看,理论来源于实践,是对实践的概括和抽象,对实践具有
指导和预测的作用。理论与实践在发展中相互影响。在市场经济条件下,财务管理的内

容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和收入及分配管理,还包括企业设立、合并、
分立、改组、解散、破产的财务处理。随着企业经营和市场竞争主体的逐步确定,企业 的筹资渠道更加广泛,筹资方式更加灵活多样,而企业投资面临复杂多变的投资环境和

多种多样的风险,收益分配方式变得灵活,使企业财务管理内容更加广泛。



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2.2西方财务管理理论研究
理财学界普遍认为,1958年美国米勒教授和莫格迪莱尼教授关于资本结构无关论

的研究论文的发表,标志着现代理财学的诞生。从那以后,现代西方财务管理理论大体 包括这样一些内容: l、有效市场理论。该理论说明的是金融市场上信息的有效性,即证券价格能否有
效地反映全部的相关信息。有效市场理论给财务管理活动带来了很多启示,如既然价格 的过去变动对价格将来的变动趋势没有影响,就不应该根据股票价格的历史变化决定投 资或融资;既然市场价格是准确和可靠的,对企业状况的人为粉饰也就不会长久地抬高 企业的价值等。

2、证券投资组合理论。这一理论给出了关于证券投资组合收益和风险的衡量办法,
即:在一定的条件下,证券投资组合的收益可由构成该组合的各项资产的期望收益的加 权平均数衡量,而风险则可由各项资产期望收益的加权平均方差和协方差衡量。 3、资本资产定价模型。该理论用于对股票、债券等有价证券价值的评估。按照资

本资产定价模型,在一定的假设条件下,某项风险资产,比如某股票的必要报酬率,等
于无风险报酬率加上风险报酬率。 4、套利定价理论。该理论提出了一种比资产定价模型理论更为通用的定价学说和 方法,是资本资产定价模型的扩展。这种理论认为,风险资产的报酬不只是同单一的共 同因素之间具有线性关系,而是同多个共同因素具有线性关系,从而将资产的定价从单

一因素模型发展成为多因素模型,这样就更好地适合了现实中的复杂情况。
5、资本结构理论。最初的理论认为,对于企业价值来讲,资本结构是无关的。在

放宽了一些假设条件,进一步考虑个人所得税之后,得出的结论是:负债企业的价值等 于无负债企业的价值加上负债所带来的节税利益,而节税利益的多少依所得税的高低而 定,于是企业的资本结构仍与其价值无关。这些理论引起了很多讨论,产生了一些新的 认识,诸如“权衡理论”、“信息不对称理论”等等。
6、期权定价理论。期权定价研究的是期权签出方补偿价格的确定问题。很多现代

投资和融资活动都带有期权的性质,因此期权定价在投资、融资管理中有着重要的作用。 7、股利理论。股利理论是关于企业采取怎样的股利发放政策的理论,分为股利无
关论和股利相关论两类论点。

上述理论支撑着西方财务管理的体系,但也在不断变化。西方财务管理理论的发展
10

大体上经历了三个阶段,它是伴随西方财务管理环境的变化和财务管理实践的发展而演
进的。 第一阶段(20世纪50年代以前):该阶段典型的环境特征是20世纪初股份制公司

的崛起和30年代经济危机的爆发,因而该阶段财务管理理论研究的内容主要集中在筹
资管理、资金管理、内部控制、兼并重组和破产清算等方面,这一阶段代表性的成果有:

格林的《公司理财》、米德的《公司财务》、罗斯的《企业内部财务论》、施曼林巴赫的
《财务论》、古川容一的《财务管理》等,这一阶段主要是从企业外部而不是从企业内

部决策角度研究财务管理理论,研究范围较为狭窄,研究方法主要以描述性和定义性方
法为主。

第二阶段(20世纪50年代到70年代):该阶段典型的环境特征是工业技术革新加 剧、国内市场竞争激烈和跨国公司迅速发展,因而该阶段财务管理理论研究的内容主要
集中在公司内部的财务决策方面,注重对投资决策程序、方法和指标体系的研究,这一 阶段代表性的成果有:马柯维茨的《资产组合选择》、米勒和莫迪利亚尼的《资本成本、

公司财务和投资理论》、威廉?夏普的资本资产定价理论等,这一阶段财务管理理论的
研究从企业外部转向企业内部财务决策,投资管理成为研究重点,强调事前控制和资产 管理,研究领域不断开阔,研究方法主要以数理模型和定量分析为主,同时强调财务管 理理论与多学科知识的交叉融合。 第三阶段(20世纪70年代以后):该阶段典型的环境特征是经济全球化趋势加快、 信息技术迅猛发展、金融市场趋于完善、金融创新日新月异、国内外市场竞争激烈和经 济风险日益加剧,因而该阶段财务管理理论研究的内容向纵深拓展,涵盖企业筹资管理、 投资管理、营运资金管理和利润分配管理等领域,集财务预测、财务决策、财务控制和 财务分析评价于一体,更加注重企业财务战略、跨国公司财务、企业风险管理和金融产

品定价等新领域的研究。这一阶段代表性的成果有:布莱克和斯科尔斯的期权定价理论,
法马的有效市场理论,梅耶斯的信息不对称理论和新优序融资理论,史密斯等人的财务

契约论,哈里斯等人的企业治理结构学派等。这一阶段财务管理理论的研究注重不确定 条件下企业价值的确定以及市场有效性对企业价值的影响等方面,充分重视风险报酬的 权衡,研究领域百花齐放,研究方法以实证研究和数量模型的应用为主,同时重视规范
研究与实证研究的结合。

2.3我国财务管理理论研究
我国财务管理理论体系由基本理论和应用理论两大部分构成。

财务管理的基本理论是指财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念
体系,具体包括以下几个方面:经济效益理论、资金时间价值理论、资金保值理论、财

务控制理论、财务分析理论、财务公共关系理论、资金运动规律、资金成本理论、财务 系统理论、财务信息理论、财务机制理论。
财务管理的应用理论又分为按环节的应用理论和按对象的应用理论,按环节分主要

包括;财务预测理论、财务决策理论、财务计划理论、财务调控理论,财务分析诊断理 论;按对象分主要包括:资金筹集理论、资金投资理论、资金日常管理理论和资金分配
理论(刘恩禄、汤谷良,1990)。资金筹集理论中,提出了包括权益资金内部结构和负债

资金内部结构的广义资金结构的概念,并构建了研究广义资金结构的基本框架(周首华,
2000)。传统的投资理论主要研究固定资产投资和证券投资问题,随着市场经济的发展, 无形资产和人力资产在企业发展中将起到越来越重要的作用,因此,在企业投资管理理

论中,必须包括这两方面的内容(周首华,2000)。企业分配理论主要研究企业一定的生 产成果的分配问题。财务管理理论研究将研究与企业劳动提供者的分配的问题忽略了,
提出了包括既要研究与企业资金提供者的分配问题,也要研究与企业劳动提供者的分配 这两个方面分配问题在内的广义分配理论的概念,并构建了研究广义分配理论的基本框

架(周首华,2000)。我国学者王化成(2000)认为,“财务管理理论是根据财务管理假
设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系,其目的是用以解 释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。” 虽然学术界关于“中国财务管理理论创新”方面的前期研究成果较为丰富,但在中 国步入“后改革时代’’的今天, 国际国内环境与前期相比已经发生了深刻的变化,表

现为知识经济与信息经济的全球化趋势、2008年国际金融危机的蔓延、201 1年中国经

济形势的危机等。这些环境的变化要求中国的财务管理理论进行系统化、动态化的创新,
以更有效地指导中国的财务管理实践,而学者们前期关于此方面的研究显得有点“不适 应”,或者说只是适合于当时理财环境的要求。

12

浙江工业大学硕士论文

2.4构建具有我国特色的财务管理理论体系
西方财务管理理论强调研究方法的应用,重视实证研究、经验研究、实地研究和案

例研究等方法的运用,同时融合多学科知识,借助数理模型实现量化分析,而且注重联
系该理论所处的理财环境以及其赖以存在的前提条件;我国的财务管理理论则主要采用 较为抽象的描述性和定义性的研究方法,以规范研究为主实证研究为辅,以逻辑推理为

主经验验证为辅,以质性分析为主量化分析为辅,同时较少借鉴其他学科的研究成果,
而且也较少重视分析财务理论所处的理财环境和前提条件,这些都制约了我国财务管理 理论的发展和应用。要建立和完善符合我国实际的财务管理理论,简单拿来是不可行的, 必须考虑我国后改革时代的经济、政治、法律和社会文化环境以及整个全球大趋势和国

际大背景,考虑我国企业特别是民营企业财务管理的实际需求,在吸收借鉴西方财务管
理理论的基础上构建具有我国特色的财务管理理论体系。 新形势下,全球竞争环境的形成以及金融市场的变化,使得我国企业财务管理的象 更宽、内容更丰富,因此财务管理的方法要不断创新。首先在财务管理中可以更多的使

用量化方法,将运筹学概率学等数学方法运用到财务管理中,使企业的财务模型更加合 理、科学,为企业进行定量预测、滚动预算、风险决策等财务工作提供便利条件,为企
业建立更科学更合理的财务管理系统提供支持。其次,加强信息技术在财务管理中的普

遍应用,逐步建立网络财务系统,将网络财务逐步融入到企业的整体财务管理和资源规
划中。中小企业通过加强财务管理,规范和矫正企业的经济行为,把企业内部各部门、 各经营环节有节有机联系起来,进一步实现企业财务目标。

浙江工业大学硕士论文

第3章我国中小企业发展的现状分析
3.1我国中小企业的发展现状

3.1.1我国中小企业的界定
中小企业对很多人来说并不陌生,然而,长期以来,中小企业却是一种比较相对的

概念,世界上不同国家和地区的经济发展水平是不尽相同的,企业所处的环境也千差万
别,既使处于同一国家和地区随着经济的发展,中小企业的界定标准也不是一成不变的。 总的来说分为两类:一种是以企业的经济特征和控制方式加以定义;一种是以若干指标 衡量企业规模大小。前者是定性,能从实质上反映企业的组织结构和经营方式的特点; 后者是定量,能给人直观的印象。我国中小企业的划分是定量定义,即:年销售收入和

资产总额均在5亿元以上为大型企业,其中,特大型企业标准定为年销售收入和资产总
额在50亿元以上;中型企业标准为年销售收入和资产总额在5000万元以上;其余均为 小型企业。 中小企业是一个相对的概念,它指的是与本行业大企业相比生产规模较小的企业。 对中小企业的概念很难通过简单的文字表述清楚,通常用数量指标和质的指标来界定。 一般来说,数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个 作为划分大、中、小企业的标准;质的指标主要是指从遵循经营学的角度,能反映企业

经营本质特征的指标。例如,企业是否具有独立性以及所有权和经营权是否一体等。按
照许多国家对中小企业质的规定,大企业的分支机构即使在数量指标的衡量下达到了中 小企业的标准,从质的方面仍不属于中小企业的范畴。

中小企业划分为中型、小型、微型三种类型,具体标准根据企业从业人员、营业收
入、资产总额等指标,结合行业特点制定。根据《中华人民共和国中小企业促进法》和

《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》(国发[2009136号),工业和信息化
部、国家统计局、发展改革委、财政部研究制定制定了《中小企业划型标准规定》,标 准如下:

14

工业

<1000


>1300

≥20人<40000 万

≥2000

≥300







建筑业

芸0000万>76000万>1300芸0000万>15000万>7300
n h n “H ”

批发业<200 A.

>120人≥5入<40000 万

≥5000

≥lOoo


≥500


≥loo

零售业

<300人

>150 A.≥lO入<20000

万 交通运输



≥3000


≥200

<1000 人

>1300

>一20 X

<30000


>1100


>/20 A.<30000


>71000


≥100 7j ≥100

仓储业<200 3,

人 邮政业<1000 人 住宿业 <300人
>1300


>一20 X<30000


≥2000


>t100

万 ≥lO人<10000 万
>一lo X<10000


≥2000


≥100

人 餐饮业 <300人
>i-100


>12000


≥lOO

人 信息传输<300人 业 软件和信<300 3, 息技术服 人
>/100
100

万 ≥lO人<10000 万 ≥10人<10000 万


>11000

万 ≥50万


≥2000

≥50万





浙江工业大学硕士论文

中小企业包括国有、集体中小企业,但主要是各类非公有制中小企业。国外一些经 济学家预言,21世纪的信息技术将改变世界上所有的单位、团体和组织,大型企业组织 将被分解为许多小的能够提供专门服务的、自行管理的单位。知识经济和社会将是以小

团体为主体的社会,是中小企业大发展的社会。在全球化背景下,中小企业已经成为我
国经济发展新的增长点,对于促进我国经济增长、推动技术进步、扩大就业、拉动投资、 增加出口、适应多层次市场需求等方面发挥了重要的作用。

3.1.2我国中小企业的发展变革 作为改变中国社会的一种伟大的谋划的中小企业,中国的改革开放始于“生产力”
不能论证制度合法性的一种焦虑。它与物质资源极为匮乏的民间在改变贫穷的渴望上不

谋而合。因此从20世纪70年代末的农村开始,到80年代中期的城市,饱受压抑的民
间创富热情极大地释放出来。 在这一时期,中小企业,其概念的外延主要是乡镇企业和城市中的“集体所有制”

企业,以充满活力的形式登上历史舞台。它拥有两个非常有利的外部条件。其一是市场 需求,特别是国内基本消费品的需求巨大;其二是国家,尤其是对本地财政极为敏感的

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浙江工业大学硕士论文

地方政府的大力扶持。可以说,以1992年为界,当时中小企业的创富功能和以经济建 设为中心的指导方针完全契合。这是中小企业的黄金时代。
进入20世纪90年代中期,当分税制改革确立,改革也完全转向城市,深入到国有 企业后,无论是乡镇企业,还是集体所有制企业,突然间都失去了对权力的吸引力。在

权力的庇护撤去和“改制”热潮的夹击中,它们在一夜之间,似乎都神秘地消失了。 1994年后,中小企业这一概念的外延又有了变化,主要是民营企业和国有企业。
而在这个时候,中小企业所面临的外部环境也已经大大不同。比之80年代,外需最醒 目地成为拉动中国经济的强大杠杆;分税制和GDP主义的登场,则鼓励权力更深地介 入经济市场,政府成为经济发展的主导者。

从1978年一路走来,中小企业走过乡镇企业的阶段,躲过集体所有制企业的风险,
失去国有中小企业的缓冲,除了已经做大做强而“华丽转身”的以外,它们作为一个整

体不得不面对已经改变了的现实:整个社会的投机行为,中国经济结构“转型”的压力,
新一代劳工对权益的诉求。这已经是危机重重。 在政府的执政理念、社会管理理念、经济增长方式、政绩考核方式都发生改变的情

况下,中小企业,也走到了一个十字路口,亟待蜕变。
根据全国工商联2008年上半年的调研结果显示,目前“东南沿海中小企业面临的

最突出的困难是资金紧张问题”。“中小企业在银行的实际融资成本普遍比过去增长
50%左右,这不是最致命的,最致命的是中小企业很难从银行获得足额的贷款。大量的

中小企业转向民间融资,而从民间渠道融资的成本远高于50%。”中小企业融资难是制
约中小企业发展的瓶颈。目前,我国资本市场不完善,企业的融资结构很不合理,中小 企业直接融资占2%,间接融资(银行贷款)占98%,这与西方发达国家的做法正好相 反。

3.13浙江中小企业的发展现状

浙江是全国著名的中小企业大省,改革开放以来,浙江形成了以“轻、小、集、

加、贸为主要特征的经济结构,规模以上中小企业是浙江中小企业的主力军,中小企
业在浙江省经济发展、劳动就业、财政收入、出口创汇等方面具有举足轻重的地位, 成为浙江经济新的增长点。

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根据浙江省统计局数据显示,2010年浙江中小企业现状主要表现在以下几个方
面:
表3.2 2010年浙江中小企业现状

浙江中小企业在满足内需、各级财政的增收、三次产业的转化和安置就业、保持

社会和谐稳定、促进发展等方面发挥了重要的社会作用。但随着经济的发展,特别是
金融危机的暴发,企业财务管理上所存在的问题逐渐暴露出来,并严重地影响企业的 生存和发展。 需要指出的是,当前浙江经济形势总体是好的,中小企业总体发展情况也是好的。 根据浙江省工商局统计,今年1至8月,全省新设企业91601家,注销21777家,同比 分别增长12.3%、4.25%,企业数量仍保持持续增长,关停企业数并没有出现异常增加 的情况。1至9月,全省规模以下工业企业总产值同比增长21.9%,实现利润和税金总 额分别同比增长33.5%和31.4%。所以,客观来看,现在我们面临的是局部地区和部分 企业出现的问题。

3.2我国中小企业的发展面临的困境
据说,在网站上有那么一份“温州大老板胜利大逃亡名单”,其中显示从201 1年4

月至今,温州共有29家企业的老板出逃。这似乎成了温州老板们的共识:有绿卡的逃
的逃,没有绿卡能躲就躲,躲不了,最终的下场必然很惨。据说在29家老板“跑路”

企业中,有1l家从事皮鞋皮革业。电器制造业5家,钢材及铜业4家,餐饮业2家,
其余分别所属眼镜业和印刷业等,每一家涉及的资产都有上亿元。粗略计算,2011年所

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浙江工业大学硕士论文

有出逃企业总资产不低于29亿元。而这些老板出逃的直接原因都不是由于主业的问题,

而是由于参与赌博、借高利贷投资或者自身参与高利贷等高风险项目,资金链一旦断裂
就必须跑路。

而当“资金链"成为大问题之后,这样的境况更悲哀。我们都知道,马上就要到年 底了,企业的贷款陆陆续续就要到期,到时候再贷吧,诚然不可能,借高利贷吧,更是
死路一条。难道真的如坊间所传言的那样,是紧缩的金融政策逼走了企业、逼死了老板? 同时,我国中小企业经营活动控制缺乏有效性, 对现金管理不严, 资产管理混乱。暴露出的弊病主要有

造成资金闲置或不足。部分中小企业认为现金越多越好,造成现金 过量购置不动产, 无法流转资金, 陷

闲置部分中小企业的资金使用缺少计划安排,

人财务困境。应收账款周转缓慢,造成资金回收困难。其原因是缺乏严格的赊销政策, 以及有力的催收措施,导致应收账款不能兑现或形成呆账。存货控制薄弱,资金呆滞。 许多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上,造成资金呆滞,周转
失灵。重钱不重物, 定资产等管理不到位, 资流失浪费严重。不少中小企业的管理者对原材料、半成品、固 出了问题无人追究, 资产浪费。

经济学家辜胜阻在调查中发现,2008年中小企业面临的最大问题是融资难;2009年 是市场难;2010年是用工荒;今年则表现为多种因素叠加,中小企业融资更难,而且还

招不到人、留不住人,人力成本上涨,还有融资贵的难题一一浙江民间借贷利率最高的
达到180%,武汉、南京这些地方最高的达到120%,而中小企业利润率做得好的也只有
3%。

中国社会科学院经济学部主任陈佳贵说,与2008年下半年相比,今年的经济运行环 境更为复杂。在全球经济复苏脆弱和缓慢的形势下,债务危机仍将是困扰各主要发达国 家和影响世界经济复苏的最大不确定性因素。 纵观浙江中小企业的发展现状,本文认为最突出的问题是融资困难,资本不足。一
是供应不足。我国尚无专门为中小企业贷款的金融机构。加之商业银行体制改革后权利

上收,以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权,有心无力;实行资产负债比例管理 后,逐级下达“存贷比例’’,使本来就少的贷款数量更为可怜,贷款供应缺口加大。二 是保证缺乏。银行只认可土地房产等不动产作抵押,中小企业担保机构少,担保品种单 一,寻保难。三是辅导薄弱。中小企业贷款难、寻保难与其资信等级不够有关。此外,
中小企业借贷成本高,也影响了其融资能力。去年有关方面对1000家中小企业调查中,

有69%认为是贷款难影响了企业的发展,有64%的中小企业资产负债率不到60%,只有

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2l%能够得到贷款支持。从停产的中小企业看,有47%是因为缺少资金供给。
融资困难、结构性矛盾突出、合法权益保护不力、行政审批程序复杂,生产设备和

技术普遍落后、人才缺乏、运营风险高、经营理念和管理方式落后、各种税费负担沉重、 技术创新能力薄弱、国际化能力较差、社会化服务体系尚不完善、恶性竞争等因素仍然
严重制约着中小企业的发展。

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第4章财务管理在中小企业中应用的案例分析

——以浙江中小企业为例
4.1财务管理在中小企业应用的现状分析
改革开放以来我国的财务管理进行了一系列改革随着市场经济体制的和现代企业
制度的建立,企业管理越来越以财务管理为中心。 财务管理是企业管理过程中的一个重要方面。具体地说,企业首先要从资本市场筹 集资金,并把这些资金投入到企业决定经营的项目中,变成企业的实物资产。通过有效 率地生产和经营,企业将获得净现金流量,从而把其中的一部分作为投资回报分配给股 东和债权人,并将另一部分留在企业中用于再投资。总之,企业所有的财务管理活动都

要为企业创造并保持价值。
目前,我国中小企业中,有相当一部分单纯追求销量和市场份额,忽视了财务管理 的核心地位,企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。另一方面,由于受宏 观经济环境变化和体制(如政策歧视等)的影响,中小企业在加强财务管理方面遇到了 阻碍:地方政府的干预,使中小企业的企业价值最大化的财务管理目标短期化;企业的 领导人对财务管理在思想认识上存在一些误区等等。 我国中小企业的财务管理,尤其是营运资金管理还处于较混乱的阶段,企业内部的 各项制度还不完善。从目前的情况来看,由于经营规模较小,发展时间较短,受自身因 素和外部环境的影响,尤其是在全球金融海啸的袭击下,这些中小企业在财务管理方面 往往存在很多薄弱环节。 能源、原材料价格的上升以及新的《劳动合同法》等因素导致企业的成本不断上

升。中小企业以劳动密集型制造业为主,员工工资上涨和企业对职工养老、工伤、医 疗、失业、生育等保险的日益完善,使企业劳动力综合成本不断增加;原材料、土地
和建筑材料价格的不断上涨使产品综合成本增加;国际贸易各种技术性贸易壁垒和绿 色壁垒导致出口成本增加。据调查,新的《劳动合同法》实施以来,浙江人工成本增

长了19.5%,重庆增长了20%;原材料成本方面,浙江增长了12.8%,重庆增长14%; 此外,浙江企业的财务费用上涨了40.5%。在这种内夹外击的情况下,浙江中小企业的
生产和发展受到了严峻的考验。

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4.2加强财务管理在中小企业中的应用

4 2.I利用财务分析,加强资金管理

本文选取了浙江宁波海曙万基工贸商行的相关资料,开展了财务分析,发现了企业

财务管理存在的问题。浙江宁波海曙万基工贸商行是一家批发兼零售的小企业,主要以
代理小家电产品为主,是专业的小家电产品供货商,产品主供超市和商场,代理产品有 奔腾、龙的、红心等国内知名品牌,产品系列有电饭煲,电磁炉,电压力锅,吸尘器, 电水壶等。本文从该企业的财务状况分析、总体绩效分析和相关指标分析来发现该企业 存在的问题。 首先,我们先来看看该企业的财务状况。宁波海曙万基工贸商行2010年资产总额 176.7万元,较年初增加45.3万元;负债总额164.9万元,较年初增加43.5万元;股东权益

不变。资产负债率为93.3%,较年初上升2.3个百分点,详见表4.1:

表4-l资产负债表简表(资料来源:宁波市某工贸商行2010年年报)

单位:万元

资产状况对比(万元)
200 150
■盛露蕾

F警叩飞嘲9搿≈吼懈*∞∞研’靶7搿'o≯1口”獬Ⅲ'㈣唧”7…??”…”1。…7。……””“1獭

—必

100 50





lU流动资产l I■固定资产I

_

—■_



2008年

2009年

2010年

图4.1资产状况对比图

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图4.2资产构成状况图

从图中可以看出,该公司本期的总资产比去年同期增长34.5%,其中流动资产增长 40%,非流动资产下降22.8%。流动资产中存货资产比重最大,占30.3%,信用类资产次 之,占20.4%。企业资金结构位于正常水平,企业资金来源为营利性质,成本较低。因 而,企业要进一步分析存货管理中存在的缺陷,以此提高资金使用效率。 其次,我们来看看该企业经营成果分析从该企业利润表中可以看出,本工贸商行 2010年度利润总额为1.70万元,其中营业利润为1.8l万元,营业利润比重为98.24%,

本期投资收益为1299百万元,投资收益比重为22.06%,营业外收入为240百万元,营
业外支出为138百万元,营业外收支净额为102百万元,营业外收支净额比重为1.73%。
表4.2利润表简表(资料来源:宁波市某工贸商行2010年年报)

单位:万元

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利润增长情况(万元)
2.00

1-50

1.OO

0.50

I团营业利润l l口利润总额l l口净利润 I

0.00

2009年度

2010年度

图4.3利润增长情况图

从利润增长图看出,本期公司利润总额较上年减少了2.95%,其中营业利润较上年 同期减少T6.78%,投资收益增长T226.38%,从当年盈利状况来看,企业经营性利润对 总额的实现仍有贡献。 最后我们来看看该企业的财务指标,如表:

表4.3相关财务指标值计算表

资产负债率即负债比率,它反映企业总资产中有多大比是通过举债来投资的,可以 用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率的大小,反映企业对债仅人 资金的利用程度。该项比率越大,说明企业利用借入资金,扩大生产经营规模及利用财 务杠杆作用,得到较多的投资利润。但如这一比率过大,则表明企业的债务负担重,不
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仅对债权人不利,而且企业有面临破产的危险。与同行业平均值【5】相比,该工贸商行2009

年和2010年的资产负债率略高,说明其长期偿债能力并不是很强。
速动比率是反映的企业短期偿债能力的指标之一,影响速动比率高低的主要因素是

应收账款的变现能力的强弱。报表上的应收账款不一定都能变成货币资金,报表上的利 润也并不等于实际意义上的利润净增加,实际坏账的可能比计提的准备还要多。另外,
季节性的变化,可能使报表的应收账款数额不能反映其平均水平。与同行业平均值【5】 比较,该工贸商行2009年的速动比率接近同行业平均值,而2010年的速动比率尚未达 到同行业平均值。按照西方财务理论,认为速动比率为l是最合理的,它能表明一个企 业能够正常及时地偿还到期债务,它的依据是,只要企业不遇到收账困难,流动负债偿 还它所需的现款就会及时获得,不容易遇到偿债压力。依据这一理论,该工贸商行2009 年的流动资产最多只能偿还75%的到期流动负债,而2010年的速动资产最多只能偿还 71%的到期流动负债。 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快,会相对节约流动资产,等

于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力,从而增强企业的偿债能力;而周转速度慢,
会形成资金浪费,降低企业盈利能力,从而降低企业的偿债能力,需要补充流动资金参 加周转。数据显示,该工贸商行2010年的流动资产周转率超过其同行业平均值【5】,说 明其偿债流动资产的周转能力较强。 应收账款周转率就是在会计年度内应收账款转为现金的平均次数,它说明应收账款 流动的速度。我们都知道,应收账款周转率越高,平均收现期限就越短,说明应收账款

的收回速度就越快。否则,企业的营运资金会过多地积压在应收账款上,将影响资金的
正常周转。 存货周转率是衡量和评价企业供、产、销、收回资金等各环节管理状况的综合性指

标。对存货进行管理,就是要在存货的成本与效益之间进行权衡,使二者达到最佳结合。 也就是说,是要求在保证企业生产经营连续性的同时,尽可能少占有经营资金,以提高 资金的使用效率。在该企业中,管理者忽视了对存货的管理,从资料显示,该企业订货 环节中出现了订货的随意性,导致了运输成本急剧加大,另外,仓库中存货积压或不足、 腐烂变质没有及时处理、丢失盗窃没有追究相关人员的责任、不及时吸取经验教训,没
有做到亡羊补牢。

总资产报酬率又称资产所得率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总
额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力,用以评价企

业运用全部资产的总体获利能力,是评价企业资产运营效益的重要指标。.表示企业全 部资产获取收益的水平,全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的 深入分析,可以增强各方面对企业资产经营的关注,促进企业提高单位资产的收益水平。

一般情况下,企业可据此指标与市场资本利率进行比较,如果该指标大于市场利率,则
表明企业可以充分利用财务杠杆,进行负债经营,获取尽可能多的收益。该指标越高, 表明企业投入产出的水平越好,企业的资产运营越有效。该工贸商行2010年的总资产报 酬率}t2009年有所增长,但是2009年和2010年的总资产报酬率均低于同行业平均值【5】, 说明企业盈利能力远远低于同行业。

4.2.2构建财务管理模型

通过上述财务分析我们可以发现,该企业财务管理在资金管理方面最突出的问题

是:营运资金的使用水平低下;存货成本急剧上升;应收账款的使用效率低下。 据收集的资料,在2009年50家同行业企业中,应收款项占了速动资产的74%,其
中最高甚至达道90%。作为占速动资产接近四分之三的应收账款,可见在我国现阶段的 变现能力并不“速”,这是因为我国目前企业信用观念较为淡薄,“认欠不认还的’’习惯 仍然存在。同时,我国还不具备若不能清偿到期债务就一定要宣告停止或破产的客观条

件,法律对违约者制裁缺乏力度,判决很难,执行更难。企业的货币资金峰谷相差悬殊, 升降幅度非常大,它和存货不同,要受到生产规模的制约,更不如固定资产稳定,它受
销售回笼间隔期的影响非常大。固定资产贷款到位时,银行存款升到了峰巅,如果批量

采购原料、支付工资,付大额债务后就落到谷底。 为此从财务分析理论、资金运动规律、资金成本理论、财务系统理论等理论的应用
上,在总结前人经验的基础上,构建相关财务管理模型显然很必要。本文主要从存货经

济批量基本模型来分析和应用。 经济进货批量指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货批量。
(1)假设前提

①企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货; ②能集中到货,而不是陆续到货; ③不允许出现缺货,即TCs为零

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④需求量稳定,并且能预测,即D为己知常量; ⑤存货单价不变,即U为已知常量; ⑥企业现金充裕,不会因现金短缺而影响进货; ⑦所需存货市场供应充足,不会因买不到所需存货而影响其他。
(2)相关公式 设立了上述假设后,存货总成本公式为:
TC=F I+(D/Q)K+DU+F2+(Q/2)KC

(4-I)

对上式求导,令导数为0,可得出使TC最小的Q,即为经济进货批量:

夕-J警
每年最佳订货次数N=D/Q

(4-2)

(4-3)

与批量有关的存货总成本TC(Q)=(D/Q)×K+(Q/2)xKC=.、/—2KD—Kc(4-4)
最佳订货周期t木=1/N 经济订货量占用资金I*--(Q/2)xU
(4.5)
(4_6)

以宁波海曙万基工贸商行为例。该企业每年需要订购甲产品,假如该公司需要根据
2010年的采购情况来预测2011年最佳经济批量。该企业2010年采购甲产品1440千克,

该材料的单位采购成本为40元,单位储存成本为16元,平均每次订货成本为80元,
每千克单价为40元,己知年利率为5.56%。 用存货经济批量的基本模型来分析,该公司:

最佳经济批量为:9=

:2*1440"80.:120(千克)

1 .u

—l叭r兄J

存货总成本为:TC(Q)=(D/Q)×K+(Q/2)xKC=1/2KDKc=1920(元)
(3)订货提前期

企业的存货很难做到随用随时补充,因此不能等到存货用光再去订货,要在没用 完时提前订货。在提前订货的情况下,企业再次发出订单时,尚有存货的数量,称为再
定货点(R)。
R=Lxd

(4-7)

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I一交货时间;d——每日平均需用量
存量 (千克)

600

400

R=200



时间
(L)

时间
(L)

时间
(L)

时间
(L)

图4.4订货提前期模型

订货提前期对经济批量并无影响,只不过在库存达到再订货点时发出订货指令而
己。

(4)存货陆续供应和使用



在建立基本模型时,假定存货一次全部入库,所以最高库存量是Q。现实中存货可 能是陆续入库的,在存货陆续入库的情况下,最高库存不是Q,而是Q减去在送货期内耗 用的存货的数量。此时,平均库存也不再是Q/2,从而会导致经济批量模型的变化。 存量 (件)

图4-5存货陆续供应和使用模型

28

浙江工业大学硕士论文

设每日送货量为P,每日耗用量为d,

则:送货期=Q/P 送货期内存货耗用量=(Q/P)xd

(4-8) (4-9)

由于零件边送边用,所以每批送完时,最高库存量为:Q一(Q/P)xd

(4.10)

相关总成本TC(Q)--(D/Q)×K+KC×[Q-(Q/P)xd]/2

(4-11)

经济批量Q木=V

.I一)(一
Kc

』2KD



P_d

(4-12)

i/ 拥芏凸酷士Tr,n¨一√2KDKc(1-id) 相关总成本Tc(Q曩):1lf‘瓜uAc

(4?13)

假设该宁波海曙万基工贸商行每日送货量为60千克,每日耗用量为20千克,则

经济批量Q木=V

.I—X一
Kc

J2KD



p-d

=146.97(千克)

相关总成本TC(Q术)=V

、/2KDKc(1一芸)

P=1567.67(元)

由此可以看出,利用存货经济批量模型可以得出相关条件下的经济批量和相关总成 本。同时可以看出,存货主要成本可以用下图表示:

,订货固定成本Fl f4订货成本《

r胖碥{购置成本2觳弧砖芷
l f‘存储固定成本b 存货成本TC.《储存成本TC。l





L存储变动成本岛垒 。2



、缺赞成本TG

图4.6存货成本构成图

浙江工业大学硕士论文

通过以上模型和相关内容分析可以看出,财务管理在该工贸商行中的应用可以帮助
其看到自己在同行业中的所处的位置及发展情况,可以知道开展财务分析,进行资金管 理,可以提高资金使用效率,降低成本,从而达到提高经济效益的目的。从财务绩效的 分析和评价指标体系中可以认清形势,从构建新的财务管理模式看,可以进一步分析企 业面临的困难,从而节约存货成本,摆脱困境,希望更多的中小企业可以采纳该方法, 以此,解决企业中突出存在的几大问题,在企业的生存和发展中得以柳暗花明。

应用的对策研究

税收增长率分别为10.27%和

11.64%,均高于大中型企业。根据第八届APEC中小企业会议显示,我国中小企业在全 国工业总产值、实现利税的比重分别达到60%和40%。
在政策支持和市场机制的共同作用下,中小企业发展质量和素质跃上新台阶,除了

在促进经济发展上有目共睹外,在扩大社会就业、深化改革开放、改善人民生活和全面
建设小康社会等方面发挥了重要作用。“十一五”时期中小企业新增城镇就业岗位4400 万个以上,其中,规模以上中小工业企业从业人员由5636万人增加到7056万人,占规

模以上工业从业人员的77.9%。中小企业提供80%以上的城镇就业岗位,成为农村富余
劳动力、国有企业下岗职工再就业和高校毕业生就业的主渠道。 据测算,中小企业提供了全国约65%的发明专利、75%以上的企业技术创新和80% 以上的新产品开发。在全国科技园区、高新技术园区中,中小企业比例超过了70%。2010

年底,国家高新技术企业中的中小企业比例达到82.6%。根据第二次全国科学研究与试 验发展(R&D)资源清查数据公报,2009年,全国开展R&D活动的规模以上企业中, 小型工业企业达到23953家,占65.8‰私营企业达到16153家。中小企业已成为我国提 升自主创新能力、加快经济发展方式转变的生力军。
规范的财务管理有利于调动企业广大职工的积极性,有利于强化企业的内部管理,

有利于提高企业经济效益。因此,企业加强财务管理,构筑科学的财务指标分析体系和 营运资金管理体制势在必行。实践证明,财务管理是企业经济管理的核心,科学财务管
理对于企业的生存发展具有极其重要的意义。

5.2推进财务管理在中小企业应用的基础工作

5.2.1完善企业财务制度,提高对财务管理的认识

中小企业的所有者与管理者要提高对财务管理的认识,突破思想,接受先进的、科

浙江工业大学硕士论文

学的管理理念。同时,还必须加强专业知识的学习,将财务管理的理念在企业经营活动 中加以实施,并结合企业实际,制定适合企业发展的财务管理模式。在财务机构设置方 面,要改革现有财务部门,合理设置财务会计及相关工作岗位,财务制度应当具体可行, 可以实行岗位分工和轮换制。岗位轮换按时间进行,接任者应当对当前账目进行核查,
以便加强监督。企业财务部门要按照现行法规制度的要求,结合企业的实际情况,建立 健全符合企业发展要求的财务管理制度。

中小企业应当加强财务管理,执行企业会计准则、小企业会计准则,建立内部会计 核算制度。引导中小企业完善治理结构,健全质量、计量、节能、安全、用工等管理, 依法经营,诚实守信,履行社会责任。鼓励有条件的中小企业积极开展管理创新和体制 创新,使企业建立应对变化的机制,变被动为主动,减少未来财务风险的影响,使企业
不断地向前发展。

5.2.2加强财会人员素质教育 财会人员素质如何直接影响到财务管理水平的高低,从而影响企业资金管理和利润
管理的水平。要全面提高财会人员的素质教育,国家和企业应该双管齐下,从国家的角 度,应严格执行《会计法》和《会计从业资格管理办法》规定,强制持证人员接受继续

教育,每年参加继续教育培训不得少于24小时。从企业的角度,首先要经常组织财会 人员学习和培训并为其提供必要的条件,吃透《企业会计准则》,熟悉《财务通则》,注
重《企业法》、《税法》的政策更新变化新要求,不断提高财务人员专业技能和计算机操

作运用能力,适时进行知识的更新,力争使财务人员既要有宽广的经济和财会理论基础。 又要有良好的网络技术基础。其次定期对财务人员进行阶段考核,适当轮岗,严格执行
内部牵制制度,出纳不得监任稽核、会计档案鼓保管和收入、费用、债权债务账目的登

记工作,对会计人员的工作岗位要有计划地进行轮岗,以促进会计人员全面熟悉业务和
不断提高业务素质并鼓励财务人员参与企业的经营管理和决策。

32

浙江工业大学硕士论文

5.2.3加强自身资金管理 第一,努力提高资金的使用效率。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资 金,与企业经营活动的现金循环密切相关,营运资金不足将直接影响企业交易活动的
正常进行。在全球经济不景气的情况下,依靠快速销售来加快资金周转已经很难做到, 产品销售不出去资金就无法回笼,使得企业流动资金更加的不足。多数中小企业在经 营过程中往往只关注企业的销售状况和利润水平,缺乏现金收支管理的意识。管理意 识的缺乏决定了中小企业现金管理的薄弱,同时中小企业缺乏具有现金管理经验和知 识的人才也影响了企业现金管理水平的提高。

第二,加强存货的管理。存货成本是指存货所耗费的总成本,是企业为存货所发 生的一切支出。主要包括采购成本、定货成本、存储成本、缺货成本等。存货成本的 构成从理论上讲,存货的成本应该包括从购入到使商品处于可供销售的地点和状态的 一切直接和间接的支出。它包括:商品购买时的发票价格(价目表价格扣除商业折扣)、 商品在运输中由买方负担的运费、保险费、税款支出和在途正常损耗等,还包括处理 费用,例如对运输中弄皱的衣服重新加以烫平的费用。目前,我国中小企业普遍存在 存货成本急剧增加的趋势。充足的存货储备有利于降低采购成本和生产成本,满足生
产经营的需要,但存货的增加占用了资金,也造成储存成本和管理费用的增加,而存 货储备不足则与此恰恰相反。

存货是流动资金中占用资金最多、变现速度最慢的资金。存货管理的基本目标就 是实现存货功能与成本的最佳组合。这一目标仅仅依靠经验是无法实现的,中小企业
应采用先进的存货管理方法。在采购阶段可以采用经济进货批量模式和提前订货模型, 来核定经济进货批量和提前订货时间。在储存阶段可以通过计算存货保本储存期和保

利储存期来衡量存货的经济状态。当然,由于规模上的差异,小企业也不应照搬大企 业的模式,企业管理者应结合科学方法计算的结果,根据企业的实际情况和自身经验
对企业的存货管理做出决策。 中小企业应建立存货管理的岗位责任制度,明确与存货业务相关的各部门和管理 人员的岗位责任和权限。为加强存货管理,可实行ABC分类控制方法,即考虑到存货 品种繁多,单价悬殊,为了对存货的管理既能突出重点,又能兼顾一般,可以将存货

划分为A、B、C三类。分类的具体原则是:A类存货的特点是金额巨大,约占存货总 额的60%~80%;B类存货金额一般,约占存货总额的20%~30%;C类存货金额
33

浙江工业大学硕士论文

较少,约占存货总额的5%~10%。通过对存货采用ABC分类控制的方法,实行分

类管理,重点管理A类存货,兼顾B类和C类存货,做到灵活掌握,有效防范存货资

产风附6】。存货ABC分类管理法可以简单用下列表格表示:

表5.1存货ABC分类管理法

项g 分类标准

内容 一是金额标准,二是品种数量标准。(其中金额标准是最基

本的,品种数量标准仅作参考)
分类比重 三类存货的金额比重大致为A:B:C--70%:20%:10;三类存货 的品种数量比重大致为A:B:C=10%:20%:70% 管理方法 对A类存货要按照每一个品种进行管理;对B类存货可以 通过划分类别的方式进行管理;对C类存货只要把握一个 总金额就可以

定量订货法是传统库存控制的方法之一,定量订货管理系统是以经济订货批量模

型为基础的库存管理系统。确定经济批量,就是把存货维持和订货处理相结合并使库
存总成本最低的补给订货批量。实际中,存货的消耗速度因某段时间市场需求的波动 而变得不均衡。如供应商为了扩大销售,增 迟付款时间,在推迟付款期间内付款,可以 付的付款期限, 就要为未支付的货款计算支 了一定的限制。 第三,加强应收账款的管理。金融机构 度增加,资金周转情况比从前明显恶化,而 能力下降, 回收货款的风险比金融危机前大

不足。由于中小企业大多处于竞争性行业,
扩大销售占领市场,大多采取更为灵活的赊 账款也随之增加。中小企业在实行宽松的销 大多没有制定符合自己特点的信用管理政策 对信用风险的评估能力也严重不足,此次金

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款的管理成本,也减缓了现金的回收速度,加剧了中小企业资金紧张状况。加强应收
账款管理,应力求加强对赊销客户的信用调研评定,定期函询核对己形成的应收账款, 制定完善的还款期限与办法,严格控制账龄。对死账、呆账,要在取得确凿证据后, 进行妥善的会计处理。

5.3推进财务管理在中小企业应用的对策

5.3.1政府需在政策上扶持中小企业的发展 国家正在通过各种财税、金融政策,来支持小企业的发展。今年lO月12日举行的 国务院常务会议决定,提高小型微型企业增值税和营业税起征点,将小型微利企业减半
征收企业所得税政策延长至2015年底并扩大范围,将符合条件的国家中小企业公共技 术服务示范平台,纳入科技开发用品进口税收优惠政策范围。同时还通过要求金融机构 提高贷款不良率容忍度、减免小企业相关费用等措施来缓解小企业融资问题。

政府作为支持中小企业发展的重要主管部门,应当继续实施国家中小企业银河培训 工程,启动实施企业经营管理人才素质提升工程,不断优化培训内容,广泛开展政策法
规、战略管理、财务管理、会计准则与资本经营、人力资源、市场营销、品牌管理、绩 效管理、安全生产等方面培训,提高管理人员素质,促进企业管理水平的提升。并且在 一定程度上帮助和鼓励中小企业及时总结管理创新经验,积极参与全国、地方以及行业 企业管理现代化创新成果审定活动。加强管理创新成果推广,通过标杆示范,推动中小 企业提高管理水平。大力引进智力,学习借鉴国内外先进管理经验。必要时给予中小企

业提供一定的资金借贷空间。 改善中小企业金融服务,加强中小企业信贷支持,深化商业银行改革,完善金融企 业制度。要把商业银行改造成资本充足、内控严密、运营安全、服务效益良好的现代金 融企业,并选择有条件的国有商业银行实行股份制改造,加快处置不良资产,充实资本
金,创造条件上市。并且培育良好的信用环境。针对目前社会信用淡薄的问题,应尽快 建立健全中小企业信用体系,加强信用文化建设。应培育企业家的信用意识,提倡和宣

扬信用观念,在“有借有还’’的良好信用环境下改善银企之间的关系。

中小企业投资

要面向市场,对投资项目进行可行性研究,正确进行投资决策,提高产品的科技含量和

讲话精神,从解决燃眉之急和促进长远发展两个方面,抓好中央有关政策措施的贯彻落
实,提出了解决中小企业问题和困难的一揽子措施。就眼前来讲,主要是进一步加大信

贷资金保障、财税扶持和其他帮扶措施的力度。一是在转型提升方面,我们要进一步明 确鼓励创业、推动创新的政策导向,进一步推动中小企业加快技术进步、结构调整和制
度创新。浙江遍地都是中小企业,关键是要促进传统产业和劳动密集型产业的中小企业

改造提升,鼓励中小企业依法依规、依照市场经济规律和企业发展规划办企业、抓主业、
搞经营,切实纠正一些企业存在的“放弃主业搞副业、放弃实体搞虚拟、放弃加工制造

搞房地产和转贷”等行为,引导中小企业向高新技术产业、现代服务业和高效生态农业
领域发展。二是在金融保障方面,要进一步改善中小企业融资环境,积极推动地方金融

改革创新,加快构建适合中小企业特点的金融服务体系,拓展多元化企业融资渠道,有 效搭建民间资本与民营企业实现对接的平台和载体,积极探索破解中小企业“融资难” 的长效机制,从根本上解决中小企业“融资难”问题。三是在强化服务方面,要进一步 优化对中小企业的社会服务和政府帮扶措施,建立健全中小企业服务机构,加强中小企
业公益性服务,强化对中小企业人才培养和引进,建立健全一整套服务中小企业发展的 工作体制。充分发挥政府的职能作用,进一步深化“服务企业、服务基层”专项行动, 派出11个服务组下到各地市开展工作,相关市、县也己组织各级干部深入企业基层,

按照“一企一策”的帮扶措施,协调解决当前困难。同时,对于确实存在违规违法行为
的企业和个人,依法打击和严肃处理,以维护正常的市场秩序。现在,这些措施已经取 得了较好的效果,企业的生产经营情况、资金和担保链条逐步趋于正常,一些出走的企 业主己主动返回当地,表示要在政府的指导和支持下,带领企业员工走出困境。

5.3.2重视财务分析,发现财务管理应用问题

我国中小企业在进行财务决策时,不能从外界获得充分有效的财务信息。由于受到

财力、物力的限制,中小企业无法设立专门的调研机构,社会上又没有专为中小企业提
供信息服务的社会化服务体系,致使财务管理人员难以作出科学合理的筹资、投资等决 策,使企业的发展受到了严重的限制。因而,中小企业必须首先根据自身现有和能够获

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取的信息,进行必要的财务分析,从而发现企业财务管理存在的问题。目前通过财务分 析普遍可以发现的主要问题有: l、企业法人财务观念淡薄。财务观念是财务管理的基础,观念的更新会带来管理
水平的提高。而目前为数不少中小企业的经营者,在经营中主要靠“拍脑袋”、“搏一搏,,, 财务管理对他们来说,是个不可理解的概念。他们认为财务就是记账或算账。只要平时

记流水账,到年底结算有无盈利即可,没有必要设立会计总账、分类账、明细账,没有
必要按照《会计制度》要求进行会计核算和财务分析。因此,许多原始资料不提供给财

务,把会计只当作纳税申报的工具,没有真正发挥财务管理和会计核算的作用。
2、未配置独立的财务管理机构或人员。大部分中小企业未配置独立的财务管理机

构或人员,财务人员当作“记账”员,主要负责对外提供财务与纳税报表。有些会计平
时不到企业中去,月底或月初企业经营者把资料交给他们,他们根据取得的资料做账。 由于取得的资料不完整,往往造成存货、资金、往来、费用等不真实,记账户数多了后,

账务处理简单化,将企业的经营业务不是逐笔登记记账凭证,而是采取汇总登记(不管
有多少发票),也不按照要求设置二级明细科目。 3、企业资产管理混乱。一是对现金管理不严,造成资金闲置或不足。有些中小企 业认为现金越多越好,造成现金闲置,未参加生产周转:有些企业的资金使用缺少计划 安排,过量购置不动产,无法应付经营急需的资金,陷入财务困境。二是应收账款周转 缓慢,造成资金回收困难。原因是没有建立严格的赊销政策,缺乏有力的催收措施,应

收账款不能兑现或形成呆账。三是存货控制薄弱,造成资金呆滞。很多中小企业月末存
货占用资金往往超过其营业额的两倍以上,造成资金呆滞,周转失灵。四是重钱不重物,

资产流失浪费严重。不少中小企业的管理者,对原材料、半成品、固定资产等的管理不
到位,出了问题无人追究,资产浪费严重。

因此,企业必须定期开展财务分析,并且要定岗定人,使财务分析流程化、制度化, 更快捷地推进财务管理在中小企业中的应用。

5.3.3加强资金管理,建立资金时间下存货新模型

存货是营运资金中占有量最大,变现能力最弱的一项资产。中小企业应加强对存货

数量信息的掌握情况,实现存货管理的科学化和信息化。中小企业经营管理水平有限,
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其在存货需求、市场信息判断等方面存在严重的不足,导致中小企业库存常常出现过多

和不足的情况。所以,中小企业应该根自身经营特点加强存货管理的投入,在重视存货 软件投资和管理的同时,强化硬件投入。本文突破了传统的存货模型,创建了资金时间 价值下的存货模型。
在金融危机蔓延的今天,又由于库存和资金都是有限资源,销售商会利用延期付款

的信用条件,将付款推迟到供货商允许的期间期末,这就需要企业在现有库容和流动资
金约束下,合理分配各种订货点及订货批量,才能使总费用最小并满足生产需要。所以 在实际中常常需要考虑资金时间价值的因素对库存控制的影响。如果引入资金时间价值 因素,则目标函数应该为折现总费用,最优订货批量即为折现总费用最低时的订货批量。 用第四章同样的求导方法可得出以下公式:

‘ 9=

2DK万石(5-1) j七&c


式中: Q表示订购批量5 D表示年需求量o K表示每次订购成本5 P表示单位产品成本(单价);

髟,表示单位存储变动成本;
I表示定期预付存储费的年利率。 本文仍然以宁波海曙万基工贸商行为例。该企业每年需要订购甲产品,假如该公司 需要根据2010年的采购情况来预测201 1年最佳经济批量。该企业2010年采购甲产品 1440千克,该材料的单位采购成本为40元,单位储存成本为16元,平均每次订货成

本为80元,每千克单价为40元,己知年利率为5.56%。
如果不考虑时间价值因素时,该公司存货的最佳经济批量为:

班璧=1[2*8]*1440㈡2似张)
如果考虑时间价值因素时,该公司存货的最佳经济批量为:

夕=、|I 妒1|

丽刮兄’ 2DK而=、/2"80"1440丽=104(-千04克) …万石5

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由此可见,如果考虑资金时间价值的因素,该公司的每批订货量会下降16千克,
下降的百分比为13.33%,这使得存货的成本和有限的资金占用都相应地减少。当价格

发生变化时,其考虑货币时间价值下的最佳订货批量会发生变化。当单价高于市场平均 价格(本题为高于40元/千克)时,其最佳订货批量就会减少。此时,应减少订货量, 多持有货币资金;反之,当价格低于市场平均价格时,应增加订货量,减少货币资金持 有量。本人提出的资金时间价值下存货经济批量在该企业中得到了很好的应用并证明了
该模型是可行的。希望有更多的中小企业采用我这种资金时间价值下地存货模型。

5.3.4建立网络信息平台,加强信息化财务管理

信息化是一个潮流,行业内已有一些企业尝到了甜头。在这样的背景下,企业领导 认为财务管理信息化的内外条件具备,要做,就要做一个有特色的应用。财务管理的信

息化,节省了财务人员登记账簿、计算余额和汇总记账凭证、账账核对等工作时间,直
接减轻财务人员工作量近80%。财务主管因此可以将节约出来的时间安排其他工作。在 不增加人工费用的同时,财务人员工作范围增大,工作内容增多,工作效率提高,工作 强度却随之下降,工作成果就显而易见了。同时,信息化系统可以保证问题及时被发现

和得到处理,真正做到事前有预测和分析,事中有跟踪和监督,事后有考评和记录。与
手工相比.在极短的时间里,就可以对大量信息和数据进行分析和处理,使财务管理的 方法和手段更为先进、科学和高效信息化财务管理系统软件在企业中的应用,可以降低 了企业全年的库存资金占用率,更加完善中小企业财务基础资料的统一管理的同时,提 升了会计数据的准确性和可靠性。这样既规范了中小企业员工的工作流程,又提高了中 小企业的经营和工作效率。另外一方面,财务信息化系统统一了中小企业底层会计核算

的信息化,并规范了业务操作,真正做到了数据真实性、数据及时性和统一。报表数据 的集中存放.更减少了传递与交互,简化了报表数据的采集过程。财务信息化系统满足 了公司信息披露及时性、准确性的需求、适应了各方业务交流、信息共享平台的需求、
增强了中小企业管控能力,提高中小企业内部管理效率、提升了中小企业财务管理和会 计核算的水平、为中小企业建设公司的信息化建设做了有效的探索。通过信息系统的实 施,能够在核心业务层搭建高速公路建设公司的核心应用框架,建立中小企业统一的资

金流运作管理框架,实现中小企业财务的集中管理,实现财务业务一体化,实现数据、

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应用、流程、协同的集成,提高管理效率、管理时效、管理效益和降低管理成本,从而 最终达到提高中小企业管理水平的目的。
在欧美发达国家中,它们都具有较强的竞争力,主要原因是它们的企业信息化程度 很高。因此,提高我国中小企业的信息利用、管理水平,是当务之急。

经过多年的发展,财务软件与商务软件都已经相对成熟;但是,目前市场上无论是 财务软件,还是商务软件,都是相对独立的一套系统,要想全面管理企业的“进、销、
存、财",必须重复购买不同功能的软件,不同软件之间存在着兼容性等等方面的问题, 而这绝不是中小企业所期望的。国内中小企业需要的是一套集“进、销、存、财务”一 体化的管理软件产品,需要的是以高科技手段加以实施的一体化中小企业管理专家系 统,从而可以解决资金短缺的困难,可以进入信息化大军针对中小企业的管理特点和实

际困难,管理软件厂商应进行先进的“一体化”管理思想的研究。将先进的管理思想以 最先进的技术手段应用于中小企业的实际管理,迅速推出市场需求的一体化管理系统。 佳软公司的“协力商霸中小企业版”、“当家作主"以进、销、存和财务管理并重而见长,
分别适用于中小企业的不同发展阶段,针对性强。它们都是目前市场上功能强、价位低 的一体化管理息系统,倍受广大中小企业欢迎。 我国多数中小企业经营地点也比较分散,固定资产和存数量大、种类多、分布地域

广、资产使用状况不易掌握、资产使用效率不高等特点。通过财务管理软件可以统一整 个企业的固定资产核算制度,更准确地计算和缴纳企业所得税。另外,还应该采用正确 的原始凭证入账,对于一些需要报告税务机关批准才可以列支的项目要及时向主管税务 机关报告。加强网络技术培训。网络技术的普及与应用程度直接关系决定财务管理模式
转换的成败,事实表明,对财务人员加强现代信息科学与网络技术教育,有利于在网络

经济下实现企业财务管理的成功转变。所以,在企业财务管理更加需要有针对性地对财 务人员进行网络技术培训,以便提高财务人员的适应能力和创新能力。 中小企业要发展,要适应市场经济,普及会计电算化是当务之急,实现无纸贸易, 使得一张凭证从制单到记账仅需几秒钟,建立企业自己的微机网络,企业与银行,企业
与企业计算机联网,实行银行对账系统。这大大缩短了结算时间,企业办理汇票、本票

和电汇等业务仅需要通过电脑操作及现代化的通信设备就可以办理。
我国中小企业如果建立数据中心系统,推进财务管理信息系统一体化和标准化,就 可以实现部门与部门间、部门内专业组间的信息交换与共享,保证管理扁平化的有效实 现。 另外,如果通过网络平台,可以进行同行信息比较,那么中小企业就可以很轻松
40

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并清楚自己所处的地位,该从哪些方面改进企业存在问题,从而明确自己的发展方向。

5.4抓好相关的财务控制环节
控制活动,是确保管理阶层的指令得以执行的政策及程序。在财务控制活动中,我 们主要对财务预算、决策及企业资产的控制制度进行分析,掌握企业日常财务活动控制
的状况,将其产生的数据与预测的数据相对比分析偏差,并将结果进行反馈,最终提出

对公司控制活动的改进建议。中小企业的财务控制应当从建立严密的财务控制制度、现
金流量预算、应收账款、实物资产、成本和财务风险的控制等方面入手。 中小企业由

于经营规模较小,资本和技术构成较低,发展时间一般不长,受自身体制和外部环境影

响大等因素,财务控制方面存在一些薄弱环节:如财务控制制度不健全、现金管理不当、 实物资产控制薄弱、粗放的成本管理、会计人员素质不高。中小企业财务控制中存在的
问题是由宏观经济环境和自身因素造成的,针对这些问题,必须结合中小企业的特点, 从多方面入手搞好财务控制。 l、加强财务预算控制。

如何突破现有的管理制度,排除阻力,实施全新预算管理模式,其难度是显而易见
的,总体思路是:改进预算制度的长期目标是创立一套符合企业实际情况,并与公司整 体财务管理和经营目标相结合的预算制度,应覆盖并连接预算过程的各个层面。 (1)不相容职务分离制度。不相容职务相互分离控制要求中小企业按照不相容职 务相分离的原则,合理设置财务会计及相关工作岗位,明确职责权限,形成相互制衡机 制。不相容职务包括:授权批准、业务经办、会计记录、财产保管、稽核检查等职务。

如:有权批准采购的人员不能直接从事采购业务,从事采购业务的人员不得从事入库业
务。 (2)授权批准控制制度。授权批准控制要求中小企业明确规定涉及财务会计及相

关工作的授权批准的范围、权限、程序、责任等内容,单位内部的各级管理层必须在授 权范围内行使职权和承担责任,经办人员也必须在授权范围内办理业务。如:采购人员 必须在授权批准的金额内办理采购业务,超出此金额必须得到主管的审批。 (3)会计系统控制制度。会计系统控制要求中小企业依据《会计法》和国家统一 的会计制度,制定适合本单位的会计制度,明确会计工作流程,建立岗位责任制,充分

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发挥会计的监督职能。会计系统控SfJ¥IJ度包括企业的核算规程,会计工作规程、会计人

员岗位责任制、财务会计部门职责、会计档案管理制度等。良好的会计系统控制制度是 企业财务控制得以顺利进行的有力保障。
2、强化资产控制。 (1)加强资金控制。通过对以上中小企业的资金管理中存在问题的分析,笔者认 为加强对资金的控制,应当减少其资金归集次数和加强安全保障。其主要内容有:设置

资金清算账户,加强资金管理。确定一家银行为资金清算银行,各基层单位只能在当地
银行开立一个支出账户,用于各项业务的支出;不再开立收入账户,原有收入账户全部 撤销,所开立的账户纳入公司网上银行系统。规范岗位制约,加强资金安全保障。对于

在资金收付操作环节的人为风险,应通过严格结算程序、加强岗位制约来控制。
(2)强化固定资产控制。固定资产的核算容易出现偏差,为加强固定资产的控制 应实行固定资产管理责任制。设立固定资产管理评审委员会,在各业务部门中选择相关

责任人组成管理评审委员会,负责对各项管理决策方案的审批,并指导各相关部门的资
产管理工作。 3、严格控制财务决策。 企业的财务决策主要是指对投资的决策,可采用投资责任制。

(1)组建项目责任小组,明确责任人。责任人具体负责项目的前期准备、洽谈、
实施以及全过程的控制工作。

(2)目的考核。责任公司以项目可行性研究报告评估的经济指标为参考依据对其
进行考核。 中小企业建立财务控制体系,通过企业内部计算机网络,在每一生产及经营过程中, 或某一重要阶段上建立控制环节。没有控制的财务核算,所造成的损失将难以估算。可 建立行之有效的动态报表体系,即预测、控制、监督三个报表体系。这样,将记账与财

务分析既有分工又有联系地协调进行,实现有效的内部财务控制。

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第6章结论与展望
6.1结论
在现代企业制度下,我国中小企业内部财务管理的内容将日益增加,提高中小企业

的内部财务管理水平也显得尤为重要。企业理财需要规范财务行为、更新观念、健全机 制、依法理财、提高管理人员的素质,使财务分析和营运资金管理在制度化和规范化中
进行,提高企业内部的财务管理水平,从而实现企业价值最大化,促进企业又好又快地 发展。 通过以上分析,本文得出了财务管理在中小企业中科学地应用,可以在当前复杂的 经济环境下抵住资金困难的冲击,至少不至于马上破产。本文在财务分析的基础上,还

提出了营运资金中存货管理新模型和信息化财务管理模式的设想,充分调动企业、行业
协会和政府这三方面的积极性。政府一方面可以通过经济的手段及制度建设来引导和支

持企业;另一方面通过社会伦理建设来提高我国中小企业的经营管理理念,促进中小企
业管理模式的形成和日趋完善。行业协会发挥其组织、监督和协调的纽带作用,从而形 成完善的监督和管理体系。 本文通过分析,得出以下主要结论: (1)从中小企业财务管理的发展历程看,财务管理是中小企业生存和发展的重要管

理模式。存货新模型的建立和信息化财务管理模式是企业财务管理发展的必然,

是在

传统财务管理基础上的发展和创新,它是财务管理理论的补充。利用科学的财务管理方 法来指导中小企业的生存和发展是必须的选择。
(2)从中小企业对财务管理的认识看,它是从经济利益角度出发的,只有其经济利益

受损时,实行财务管理的意愿才能转化为行动。随着跨国公司在中国不断摧营拔寨,我 国中小企业面临着巨大的竞争压力,很多中小企业不得不将全部的资源和精力投入到企 业产品的开发、设计、营销等生产过程,而对财务管理工作不甚关心,甚至有的中小企 业主认为财务管理工作就是看好门、管好钱、报好账、发好工资等常规性的工作,对财
务分析和营运资金管理在企业风险防范、新项目开发、企业筹资、投资等方面缺乏远见,.

导致很大企业纷纷倒闭。因此,想要改变企业的认识角度,就必须在企业财务管理的目 标中融入新的管理模式。 (3)从目前国家体制看,由于现行体制对民间金融活动和民间金融组织缺乏明确的
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法律规定、有效的监管手段和专门的监管机构,导致民间金融活动长期处于无序运行状
态,不少利润微薄的制造业企业为维持运行甚至靠高利贷“饮鸩止渴”,加剧了中小企

业生存危机。因此,中小企业必须在困境中寻求出路,重视财务管理方法和模式的应用,
特别重视资金时间价值下存货经济批量模型和信息化财务管理的应用,以求发展。

(4)从浙江中小企业困境看,尤其是对于温州的中小企业资金困难情况,中国人民银
行调查统计司副司长王毅指出,那些坚持主业不动摇的企业,没有出现大的资金困难。

出现巨大债务问题的,往往是从事房地产炒作、矿产开发等非主业并有大额民间融资的
企业。近年来,由于做实业的企业利润日渐微薄,大量的民间资本逃离实体经济,许多

温州企业转向炒房、炒股、炒棉花等。忍受高利息贷款投资房地产市场的企业老板比比
皆是,因为当时持续上涨的房价带来的投资收益率还远高于贷款利息。然而,如今房地 产调控政策日渐严厉,楼市成交量萎缩,大量资金没法变现以还本付息时,资金链断裂 的温州老板就选择了“跑路”。因此,中小企业要立足自己的主业,必须依靠科学的财 务管理方法,尤其要充分利用财务分析来发现企业存在的问题,用财务管理方法来加速

自己的资金运转,从而应对瞬息万变的复杂经济环境。
(5)从国际问题上看,国际贸易不断冲击中小企业,中小企业自身需要积极调整和 应对,转变经济增长方式,大力提高自主创新能力、企业员工素质和管理水平;加快产

品结构调整,降低物质消耗,包括能源消耗,减少排放;提高产品附加值等,尤其要充 分利用信息化财务管理使企业得以生存和发展,并提高企业的综合国际竞争力。

6.2展望
开展必要的财务分析,并且利用营运资金管理中资金时间价值下存货经济批量新模
式和信息化财务管理模式来加强中小企业财务管理的应用,在我国尚处于起步阶段,随

着科技的不断进步和环保意识的不断加强,这一理论将得到充实和发展。在我国广大中 小型企业中推行财务分析,应用营运资金管理中资金时间价值下存货经济批量新模型和 信息化财务管理,将其作为指导企业经济活动的财务理论,提高企业的经济效益、社会 效益方而的管理方式,通过对该财务管理模式理论、内容体系、推进机制的充分研究, 相信在我国中小企业的发展历程中,财务分析的应用,营运资金管理新模式和信息化财 务管理模式会发挥越来越大的作用。

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通过对浙江中小企业的分析,我们知道该大多数中小企业成本优势不是很大,产品 和技术不具备竞争力,企业目前处在一个困难的发展期。
为顺应该企业发展战略和未来趋势,与中小精品基地建设以及中小主业整体上市、 一体化进程互动,基于中小主业一体化管控模式和跨地域供应链协作的需要,企业正在 利用、规范、整合、提升现有信息化建设资源,采用现代信息技术,特别是有中小企业 特色的成熟管理信息技术,统筹规划中小企业信息化。 高新技术的迅猛发展正在引发世界经济结构的调整,世界范围的市场竞争将更加激 烈。该企业须抓住一体化的机遇,善于总结经验、学习创新。坚持以信息化带动工业化, 以工业化促进信息化,走出一条经济效益好、科技含量高、环境污染少、人资源消耗低、 力资源优势得到充分发挥的新型工业化路子。

从政府角度看,需要进一步发展资本市场,完善资本市场体系,进一步加快金融体
制改革;制定扶持中小企业的相关政策,采取多种形式保护和奖励中小企业的发明创造, 依法保护知识产权。政府还应努力为中小企业提供技术创新的公用基础设施。对中小企 业提供公用基础设施和公用技术支持设施服务一直是世界发达国家的通行做法。如意大 利政府建立了100多个传统工业区,容纳了36万个中小企业,形成了一区一业的发展

模式。同时还要形成“政府支持中介、中介服务企业”的方式,充分发挥行业协会、商 会、大专院校、科研机构的作用,建立、健全中小企业服务机构和服务联盟,大力发展
为中小企业服务的各类中介组织。


“经济开放,作为全球化的一部分,已经为中小企业的利益带来了机会”。世界中

小企业协会秘书长阿格?拉瓦尔博士认为,中小企业必须充分利用这些机遇,生产出符 合国际标准的产品和服务以应对竞争。面对全球化带来的机遇和挑战,我国中小企业在
迎接春天到来之前还有很多关键问题需要解决。其中,改变过去20多年粗放型的增长方 式,实现质的提高是关键所在。 经济全球化和知识化的进程不断深化,为我国中小企业的发展提供了机遇和挑战, 我国中小企业能否度过难关,实现持续快速发展将成为一个持续关注的重要问题。财务 管理工作是企业发展的核心工作之一,因此,企业越发展,财务管理就越重要。本人希

望结合自己的专业所学和在企业中的真实体验,总结前人研究的成果,促使自己对中小
企业有更多的了解和认识;也希望本文能对创业者以及正在从事中小企业管理和研究的 人员有所启发和借鉴。

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论文写作是一个艰苦的过程,在写作过程中我离不开我的老师、同学、同事的指导 和帮助,离不开亲人的支持和鼓励。我非常感谢给予我帮助的所有人。
首先我要感谢我的导师鲁聪达教授。三年来,鲁老师为我们讲授了企业理论、人力 资源管理等等专业课程,鲁老师深入浅出的讲解使我体会到身边的一些很平常的小事中

蕴涵的管理学原理,大大地拓宽了我的研究视野。本文从题目的选定、基本思路和方法 的形成以及全稿的审阅、修改,鲁老师都倾注了大量的心血。在论文修改过程中,大到
整体框架结构,小到编号等书写规范,鲁老师都进行了仔细的批阅。从他的言行中使我 深深地体会到,做学问必须一丝不苟。鲁老师严谨治学的态度和他的高尚品格是我一生 学习的财富。 我深深地感谢陆萍教授,

感谢她这十一年来对我生活、工作和学习的关怀、帮助,

百忙中对我论文写作思路、框架和内容不厌其烦的指点,更让我感动。她自始自终引导 我、鼓励我、帮助我在专业领域不断进步。 感谢在我求学期间给予我帮助和教诲的老师们。感谢他们传授的广博知识和深入浅 出的传授方式,使我在管理学领域、会计学理论及相关的研究方法方面有了很大的提高。 感谢我的领导余院长和皇甫书记的支持和鼓励,感谢同事郑秧军、曹无瑕、施祝君、 卢雪琴、张韶磊、俞奕秋等同事在我论文写作过程中给予的大力帮助。同时,还要感谢 我的同学罗夏云、杨柳在实地调查资料获取中给予的大力支持。 最后,我要感谢我的家人。感谢我的父母,他们在生活上对我们家的照顾使我能有 大量的时间进行论文的写作,免去了我的后顾之忧;尤其感谢我的爱人,他是我坚强的

后盾,鼓励我支持我,对我和孩子无微不至照顾,给了我很大的动力,这种精神上的支
撑是不可替代的。 最后,向评审本文的各位专家和学者表示衷心的感谢!请提出您的宝贵意见!

由于本人知识水平的有限,无论是理论水平的把握,还是对实践的应用,都无法达 到令人非常满意的地步,本文还存在许多不足之处,也恳请各位老师给予批评和指正。

财务管理在中小企业中的应用研究
作者: 学位授予单位: 姚鸟儿 浙江工业大学

本文链接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Thesis_Y2049192.aspx


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