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财务分析课程概述


财务分析
教材:张先治、陈友邦编著: 财务分析(第五版) 教材:张先治、陈友邦编著:《财务分析(第五版)》, 东北财经大学出版社,2010年 东北财经大学出版社,2010年2月。

参考书
1.张先治、陈友邦、秦志敏主编: 1.张先治、陈友邦、秦志敏主编:《财务分析 习题 张先治 与案例》 东北财经大学出版社,2007年 与案例》,东北财经大学出版社,2007年。 2.张先治主编: 财务分析教学案例》 2.张先治主编:《财务分析教学案例》,东北财经 张先治主编 大学出版社,2006年 大学出版社,2006年。 3.崔刚著: 上市公司财务报告解读与案例分析》 3.崔刚著:《上市公司财务报告解读与案例分析》, 崔刚著 人民邮电出版社,2009 ,2009年 人民邮电出版社,2009年。 4.张新民、王秀丽编著: 4.张新民、王秀丽编著:《企业财务报表分析案例 张新民 精选》 东北财经大学出版社,2006年 精选》,东北财经大学出版社,2006年。

《首席财务官》 首席财务官》
普华永道著 北京大学出版社, 北京大学出版社, 2002年 2002年

《为什么》 为什么》
宁高宁著 机械工业出版社, 机械工业出版社 , 2007年 2007年

大败局》 《大败局》
吴晓波著 浙江人民出版社, 2001年 2001年

--《大败局Ⅱ --《大败局Ⅱ》
2007年 2007年

伟大的博弈》 《伟大的博弈》
约翰·S 戈登著 (美)约翰 S·戈登著 中信出版社,2005年 中信出版社,2005年

参考网站
中国财会网http://www.kj2000.com/ 中国财会网http://www.kj2000.com/ 上海证券交易所http://www.sse.com.cn 上海证券交易所http://www.sse.com.cn 深圳证券交易所http://www.sse.org.cn 深圳证券交易所http://www.sse.org.cn 新浪财经http://finance.sina.com.cn/ 新浪财经http://finance.sina.com.cn/ 哈佛商业评论网 http://www.ebusinessreview.cn/ 搜索获得更多

吕岩
教育经历 1990年 1990年9月1998年 1998年4月2000年 2000年4月2002年 2002年4月1994年 1994年6月 2000年 2000年3月 2002年 2002年3月 2005年 2005年3月 南京理工大学经济管理学院会计学学士 日本文理大学别科日本语课程 琦玉大学大学院经济科学研究科硕士研究生 琦玉大学大学院经济科学研究科博士研究生 取得经济学(博士) 取得经济学(博士)学位

博士论文『 博士论文『关于泡沫经济破灭后日本大银行财务健全化的研究 大银行的财务状况分析与银行控股公司的组建研究-大银行的财务状况分析与银行控股公司的组建研究-』 工作经历 1994年 1998年 1994年8月- 1998年3月 中日合资江南中日合资江南-小野田水泥有限公司财务部 会计 E-mail:yan06172004@yahoo.com.cn mail:

财务分析概述
财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资 料为依据 依据① 采用一系列专门的分析技术和方法 料为依据①,采用一系列专门的分析技术和方法 ②,对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活 投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、 动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、 偿债能力和增长能力状况(分析对象) 偿债能力和增长能力状况(分析对象)③等进行 分析与评价,为企业的投资者、债权者、 分析与评价,为企业的投资者、债权者、经营者 及其他关心企业的组织或个人(服务对象) 及其他关心企业的组织或个人(服务对象) ④了 解企业过去、评价企业现状、预测企业未来( 解企业过去、评价企业现状、预测企业未来(目 的)⑤,做出正确决策与估价提供准确的信息或 依据的经济应用学科 经济应用学科。 依据的经济应用学科。

企业的资本运动过程
G-W…P…W’-G’
G=货币、 W=商品、 P=生产、 商品、 生产、 货币、 增加了价值的商品、 W’=增加了价值的商品、 G’=包含剩余价值的货币 G-W 劳动手段:土地、厂房、 劳动手段:土地、厂房、机器设备等 劳动对象:原材料、 劳动对象:原材料、辅助材料等 劳动力

财务活动
投资者、债权人、 投资者、债权人、 其他单位个人

投 入

投出资金

对外投资

投 收 ,投 收 资 益 资 回

退 出

固定资金 货币资金 储备资金

未完工产 品资金

成品资金

货币资金

工资及其他生产费用

弥 生 耗 ,进 自 积 补 产 费 行 我 累
资金营运活动 收益分配活动

筹资活动

投资活动

筹资规模主要取决 筹资活动 于投资需要

筹资活动是指企业根据其一定时期内资金投放和资 金运用的需要,运用各种筹资方式, 金运用的需要,运用各种筹资方式,从金融市场和 其他来源渠道筹措、集中所需要的资金的活动。 其他来源渠道筹措、集中所需要的资金的活动。
权益资金: 权益资金: 吸收直接投资 发行股票 留存收益 债务资金: 债务资金: 银行借款 发行债券 应付款项

筹资管理
各类资金的特点 权益资金的特点: 权益资金的特点: A、不需要归还, 不需要归还, 可以长期使用; 可以长期使用; 筹资风险小; B、筹资风险小; C、期望的报酬率 资金成本) (资金成本)高。 债务资金的特点: 债务资金的特点: 需要按期归还; A、需要按期归还; 筹资风险较大; B、筹资风险较大; C、要求的报酬率 资金成本)较低。 (资金成本)较低。

筹资决策的关键问题是确定最佳 筹资决策的关键问题是确定最佳 关键问题 的资本结构; 的资本结构; 核心问题是权益资 资本结构的核心问题 资本结构的核心问题是权益资 金和债务资金的配合问题。 金和债务资金的配合问题。

长期资金和短期资金
资金按使用时间可分为长期资金和短期资金。 资金按使用时间可分为长期资金和短期资金。 长期资金和短期资金 长期资金--使用年限在一年以上的资金。包括: --使用年限在一年以上的资金 长期资金--使用年限在一年以上的资金。包括:权 益资金、长期负债或非流动负债。 益资金、长期负债或非流动负债。 短期资金--主要指一年内需要归还的短期债务( --主要指一年内需要归还的短期债务 短期资金--主要指一年内需要归还的短期债务(流 动负债)。 动负债)。 长期、短期资金在筹资速度、成本、风险、 长期、短期资金在筹资速度、成本、风险、限制条款 方面各有特点 各有特点。 方面各有特点。

筹资管理要解决的另一个重要问题 筹资管理要解决的另一个重要问题 是长、短期资金的相对比例。 是长、短期资金的相对比例。

投资活动
投资:企业根据项目资金需要投出资金的行为。 投资:企业根据项目资金需要投出资金的行为。 对外投资 购买其它企业股票、 购买其它企业股票、债券 与其它企业联营 内部使用资金 固定资产 无形资产 流动资产

广义的投资

狭义的投资仅指对外投资

投资决策 投资规模与结构
——影响着风险与收益 影响着风险与收益 在投资过程中,企业必须考虑投资规模;同时, 在投资过程中,企业必须考虑投资规模;同时,企业还必须 通过投资方向和投资方式的选择,确定合理的投资结构, 通过投资方向和投资方式的选择,确定合理的投资结构,以 提高投资效益、降低投资风险。 提高投资效益、降低投资风险。 投资有如下分类: 投资有如下分类: 投资按范围分为对内投资和对外投资。 (1)投资按范围分为对内投资和对外投资 (2)投资按方式分为直接投资与间接投资。 投资按方式分为直接投资与间接投资。 直接投资-把资金直接投放于生产经营性资产 生产经营性资产, 直接投资-把资金直接投放于生产经营性资产,以期获取利 润的投资。 润的投资。 间接投资-亦称“证券”投资,即把资金投资于金融性资产 金融性资产, 间接投资-亦称“证券”投资,即把资金投资于金融性资产, 以便获得股利或利息收入的投资。 以便获得股利或利息收入的投资。 (3)投资按期限分为长期投资与短期投资 长期投资-影响所及超过一年的投资(资本性投资)。 长期投资-影响所及超过一年的投资(资本性投资)。 短期投资-影响所及不超过一年的投资(流动资产投资)。 短期投资-影响所及不超过一年的投资(流动资产投资)。

资金营运活动
资金营运活动:企业在正常的生产经营过程中, 资金营运活动:企业在正常的生产经营过程中,发 生的一系列资金收付活动。 生的一系列资金收付活动。 1.企业采购材料或商品从事生产和销售活动,同时, 1.企业采购材料或商品从事生产和销售活动,同时, 企业采购材料或商品从事生产和销售活动 还要支付工资和其他各种费用; 还要支付工资和其他各种费用; 企业把商品或产品售出后,取得收入, 2. 企业把商品或产品售出后,取得收入,收回资 金; 3.如果资金不能满足企业经营需要 如果资金不能满足企业经营需要, 3.如果资金不能满足企业经营需要,还要采取短期 借款方式来筹集所需资金。 借款方式来筹集所需资金。
实质上也是企业的 一种投资活动。 一种投资活动。

营运资金管理
营运资金管理主要是对企业流 包括对现金, 动资产的管理,包括对现金, 应收账款、 应收账款、短期有价证券和存货 等的管理 主要是对流动资产 主要是对流动资产周转 进行管理。 速度和使用效率进行管理。

营业收入 净利润 减:营业成本 加:年初未分配利润 营业税金及附加 可供分配利润 销售费用 管理费用 减:提取法定盈余公 财务费用 积 ? 收益分配活动 资产减值损失 …… 广义的收益分配是指对各项收入进行分割和 加:公允价值变动收益 可供投资者分配利润 投资收益 分派的过程。 分派的过程。 减:应付优先股股利 二、营业利润 狭义的收益分配 提取任意盈余公积 是 加:营业外收入 指净利润的分配过程。 指净利润的分配过程。 支付普通股股利 减:营业外支出 转作股本的普通股股 三、利润总额 利 减:所得税费用 未分配利润 四、净利润

收益分配活动

收益分配管理
收益分配政策,是指企业的利润分配政策, 收益分配政策,是指企业的利润分配政策,关键问题是要决 留多少”“分多少”的问题。 ”“分多少 定“留多少”“分多少”的问题。 收益分配政策,在公司制企业称为股利分配政策,受诸多因 收益分配政策,在公司制企业称为股利分配政策, 素影响,因此,不同公司的股利政策具有“个性” 素影响,因此,不同公司的股利政策具有“个性” 一个良好的股利分配政策,应该能够使公司的股价提高, 一个良好的股利分配政策,应该能够使公司的股价提高,或 者使企业价值增大。 者使企业价值增大。 股利政策,从某种角度看,就是公司的筹资政策。 股利政策,从某种角度看,就是公司的筹资政策。

财务关系
与国家 行政管理 部门之间

与投资 者之间

与受资 者之间 与债权 人之间 与债务 人之间

与职工 之间
企业内部 各经济责任 主体之间

企业财务 关系

与往来客户 之间

资产负债表
资产 负债和所有者权益 或股东权益) (或股东权益)
流动负债 非流动负债 所有者权益(或股东权益 所有者权益(或股东权益)

流动资产 非流动资产

资产负债表( 资产负债表(旧)
资产
流动资产 长期资产 固定资产 无形资产及其他资产

负债及股东权益
流动负债 长期负债 股东权益

课程内容和重点
课程内容:四个部分(四篇) 课程内容:四个部分(四篇)
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 财务分析概论 财务报告分析 财务效率分析 财务综合分析评价

第一篇 财务分析概论
第一章 财务分析理论 第二章 财务分析信息基础 第三章 财务分析程序与方法

第二篇 财务报告分析
第四章 第五章 第六章 第七章 资产负债表分析 利润表分析 现金流量表分析 所有者权益变动表分析

第三篇 财务效率分析
第八章 第九章 第十章 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业偿债能力分析

第十一章 企业发展能力分析

第四篇 财务综合分析评价

第十二章 综合分析与业绩评价 第十三章 趋势分析与预测分析 第十四章 企业价值评估

课程重点
第四章 资产负债表分析 第八章 企业盈利能力分析 第九章 企业营运能力分析 第十章 企业偿债能力分析 第十一章 企业发展能力分析

预习要求

熟悉财务报表中各会计科目的内涵及其 各会计科目之间的相互关系。 各会计科目之间的相互关系。对相关会 计处理方法等有一定的了解。 计处理方法等有一定的了解。 ※复习基础会计知识。 复习基础会计知识。 复习基础会计知识


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